蘋果高管：我們認(rèn)為銷量現(xiàn)階段對(duì)公司意義不大

蘋果公司今天發(fā)布了2018財(cái)年第四財(cái)季業(yè)績(jī)。報(bào)告顯示，蘋果公司第四財(cái)季營(yíng)收為629.00億美元，比去年同期的525.79億美元增長(zhǎng)20%，其中服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)100億美元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄;凈利潤(rùn)為141.25億美元，比去年同期的107.14億美元增長(zhǎng)32%。其中，大中華區(qū)營(yíng)收為114.11億美元，比去年同期的98.01億美元增長(zhǎng)16%。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，蘋果CEO蒂姆·庫(kù)克(Tim Cook)、CFO盧卡·馬斯特里(Luca Maestri)出席財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)并回答分析師提問(wèn)。

美銀美林分析師Wamsi Mohan：第四財(cái)季新興市場(chǎng)的增速有非常明顯的放緩，其中有監(jiān)管原因，比如中國(guó)市場(chǎng)對(duì)游戲的監(jiān)管，公司如何預(yù)測(cè)未來(lái)的變化趨勢(shì)?如何看待NetFlix和Fortnite繞過(guò)蘋果應(yīng)用商店取得用戶付費(fèi)訂閱的問(wèn)題?

蒂姆·庫(kù)克：目前看比較有壓力的是土耳其，印度，巴西和俄羅斯，這些國(guó)家的貨幣最近出現(xiàn)貶值，結(jié)果就是出現(xiàn)蘋果產(chǎn)品的提價(jià)，這些新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)沒(méi)有我們預(yù)期得那么好。公司第四財(cái)季在印度的業(yè)務(wù)沒(méi)有增長(zhǎng)，我們?cè)酒诖龝?huì)有比較大的增長(zhǎng)，巴西業(yè)務(wù)同比有些下降。每個(gè)市場(chǎng)的情況是不一樣的，共同的地方不多。

我不會(huì)把中國(guó)同其他新興市場(chǎng)國(guó)家放在一起比較，蘋果在中國(guó)的表現(xiàn)依舊非常強(qiáng)勁，第四財(cái)季增長(zhǎng)了16%，我們非常滿意，iPhone產(chǎn)品有非常搶眼的兩位數(shù)增長(zhǎng)，其他的產(chǎn)品在中國(guó)的銷售增長(zhǎng)也超過(guò)公司整體增長(zhǎng)的平均數(shù)。應(yīng)用商店中游戲產(chǎn)品的銷售增長(zhǎng)確實(shí)因?yàn)樾掠螒蚺鷾?zhǔn)的原因出現(xiàn)放緩，新成立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和之前的運(yùn)作體制不一樣，最近已經(jīng)看到有些新游戲得到了批準(zhǔn)并上市，但是步調(diào)比以往要慢很多，一些上市的游戲開(kāi)發(fā)企業(yè)也在財(cái)報(bào)會(huì)上討論過(guò)這個(gè)問(wèn)題，我們不知道什么時(shí)候會(huì)恢復(fù)之前的批準(zhǔn)速度，也不想預(yù)測(cè)，我也不認(rèn)為這與中美貿(mào)易摩擦有關(guān)系，只是一個(gè)中國(guó)國(guó)內(nèi)的問(wèn)題。

應(yīng)用商店的價(jià)值定位有兩個(gè)主要因素，用戶和開(kāi)發(fā)者。對(duì)于用戶，從應(yīng)用商店可以得到更好和更安全的應(yīng)用，為此蘋果在做了很多工作，也投入開(kāi)發(fā)了很多基礎(chǔ)設(shè)施，當(dāng)然還不夠完美;每周我們會(huì)檢查超過(guò)10萬(wàn)款新應(yīng)用和既有應(yīng)用的更新程序，與開(kāi)發(fā)者一起解決問(wèn)題，用戶購(gòu)買應(yīng)用和訂閱的付款是一次性的模式，因此不需要將個(gè)人信息交給很多公司。對(duì)于開(kāi)發(fā)者，我們提供了大量的開(kāi)發(fā)工具，比如程序編寫工具，語(yǔ)言工具，API，SDK等等，公司有非常大的開(kāi)發(fā)者關(guān)系團(tuán)隊(duì)，也為各類應(yīng)用提供非常大的市場(chǎng)推廣助力，比如個(gè)性化推薦和搜索工具等等;有些開(kāi)發(fā)者覺(jué)得自己可以自己做好這些方面的事情，我們也覺(jué)得沒(méi)有問(wèn)題;如盧卡之前所言，最大的開(kāi)發(fā)者對(duì)蘋果應(yīng)用商店?duì)I收的貢獻(xiàn)只占不到0.3%，需要把這一點(diǎn)也考慮進(jìn)去;蘋果應(yīng)用商店中有幾百萬(wàn)種產(chǎn)品，其中3萬(wàn)款需要付費(fèi)使用。

Wamsi Mohan：還有一個(gè)關(guān)于蘋果在健康產(chǎn)業(yè)角色的問(wèn)題，公司的健康業(yè)務(wù)自從發(fā)布蘋果手表以來(lái)出現(xiàn)了非常大的增長(zhǎng)，當(dāng)然公司之后也發(fā)布了其他健康工具，再考慮到公司對(duì)用戶隱私保護(hù)的大力提倡，我認(rèn)為蘋果很有可能成為健康產(chǎn)業(yè)中一個(gè)非常大的，去中間環(huán)節(jié)的力量，減少健康數(shù)據(jù)的分發(fā)和傳播，這會(huì)是健康產(chǎn)業(yè)和蘋果的未來(lái)嗎?通過(guò)公司的健康業(yè)務(wù)，有沒(méi)有可能提高服務(wù)收入?

蒂姆·庫(kù)克：蘋果在健康產(chǎn)業(yè)有非常大的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，你可以看到過(guò)去幾年公司對(duì)這個(gè)領(lǐng)域的強(qiáng)烈興趣，提供一些產(chǎn)品和不需要付費(fèi)的服務(wù)，我不想討論未來(lái)的策略，因?yàn)檫@樣會(huì)泄露我們的計(jì)劃，但公司對(duì)這個(gè)領(lǐng)域確實(shí)非常感興趣。

Cross Research分析師Shannon Cross：公司對(duì)2019財(cái)年第一財(cái)季營(yíng)收預(yù)期的最低值和最高值相差40億美元，做出這個(gè)預(yù)測(cè)是基于哪些因素?與地緣政治，貿(mào)易，宏觀經(jīng)濟(jì)和成本是否相關(guān)?如何預(yù)測(cè)公司銷量?

盧卡·馬斯特里：公司的各個(gè)產(chǎn)品線在四季度表現(xiàn)會(huì)非常強(qiáng)勁，第一財(cái)季的預(yù)測(cè)也創(chuàng)下了歷史新高，如果之前所言，有幾方面因素考慮在內(nèi)。一是今年的iPhone新品的發(fā)布時(shí)間決定了會(huì)出現(xiàn)與去年截然不同的訂單情況，今年的新品對(duì)第四財(cái)季和第一財(cái)季都會(huì)有影響;去年的高端iPhone產(chǎn)品iPhone X是在第一財(cái)季發(fā)布，渠道銷售都包括在第一財(cái)季，而今年發(fā)布iPhone XS和XS Max的時(shí)間是第四財(cái)季，這樣會(huì)提升公司第四財(cái)季產(chǎn)品平均售價(jià)，這些高端產(chǎn)品在第一財(cái)季也將非常具有競(jìng)爭(zhēng)力。二是匯率因素，在過(guò)去12個(gè)月中，世界上基本上所有貨幣兌美元都出現(xiàn)了貶值，這一因素將造成公司營(yíng)收下降2個(gè)百分點(diǎn)，也就是20億美元左右。三是公司過(guò)去幾個(gè)星期發(fā)布了很多新品，增長(zhǎng)都相當(dāng)不錯(cuò)，但是有些產(chǎn)品的供求平衡還不是特別確定。最后還有一個(gè)需要考慮在內(nèi)的因素是有些新興市場(chǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，這些地區(qū)的消費(fèi)者信心不如幾個(gè)月之前高。

過(guò)去三年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，公司的產(chǎn)品銷量與公司的營(yíng)收，利潤(rùn)和股價(jià)沒(méi)有太大關(guān)聯(lián);由于產(chǎn)品定價(jià)模式的變化，與之前幾年相比，關(guān)聯(lián)度也越來(lái)越小。我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也不披露銷量的數(shù)字。

蒂姆·庫(kù)克：蘋果會(huì)繼續(xù)從公司層面提供業(yè)績(jī)展望，對(duì)其他品類服務(wù)提供利潤(rùn)率預(yù)測(cè)。

派杰公司(Piper Jaffray)分析師Mike Olson：市場(chǎng)對(duì)iPhone XS，XS Max，XR的反應(yīng)如何?

蒂姆·庫(kù)克：iPhone XS和XS Max銷售有幾周了，目前來(lái)看反應(yīng)非常不錯(cuò)，XR剛剛發(fā)布五天左右，數(shù)據(jù)很少。

Mike Olson：公司服務(wù)營(yíng)收未來(lái)能否保持目前的增長(zhǎng)速度?服務(wù)業(yè)務(wù)部分哪些因素驅(qū)動(dòng)了增長(zhǎng)?另外，過(guò)去幾個(gè)月公司的增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)(AR)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)似乎放緩，未來(lái)能否成為驅(qū)動(dòng)服務(wù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的因素?

盧卡·馬斯特里：公司許多服務(wù)的營(yíng)收在第四財(cái)季都創(chuàng)下了紀(jì)錄，比如蘋果音樂(lè)，云服務(wù)，應(yīng)用商店，維修，蘋果支付的增長(zhǎng)趨勢(shì)非常迅速。公司服務(wù)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)受益于蘋果硬件商品眾多的用戶數(shù)量，硬件銷售數(shù)量也在過(guò)去幾個(gè)季度不斷創(chuàng)下新高，這都令我們的服務(wù)商業(yè)化規(guī)模不斷增長(zhǎng)，我們也在不斷底改善服務(wù)，希望服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收到2020年可以翻番，現(xiàn)在的增長(zhǎng)勢(shì)頭很好。

蒂姆·庫(kù)克：我來(lái)回答AR的問(wèn)題，蘋果在一年前才剛剛發(fā)布了第一代的AR開(kāi)發(fā)工具ARKit 1，半年之后發(fā)布了1.5版本，最近發(fā)布了ARKit 2。 利用這些工具做更多開(kāi)發(fā)，使用蘋果AR開(kāi)發(fā)工具的開(kāi)發(fā)者數(shù)量出現(xiàn)了巨大的增長(zhǎng)。這些工具用于開(kāi)發(fā)游戲，購(gòu)物等功能。幾個(gè)星期之前我在中國(guó)參觀了一個(gè)美術(shù)展，看到了AR在藝術(shù)領(lǐng)域的應(yīng)用。上個(gè)星期在柏林，AR應(yīng)用與歷史教育。每到一地我都看到AR的應(yīng)用，雖然還屬于初期，未來(lái)的發(fā)展?jié)摿Σ豢上蘖俊?/p>

摩根士坦利分析師Kathryn Lynn Huberty：基于目前的貿(mào)易談判和總體的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，公司有沒(méi)有將轉(zhuǎn)移供應(yīng)鏈的計(jì)劃?如果有，無(wú)論是自愿抑或是被迫的，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)和盈利能力有什么影響?

蒂姆·庫(kù)克：蘋果產(chǎn)品和服務(wù)的產(chǎn)地遍布世界各地，比如美國(guó)市場(chǎng)對(duì)內(nèi)容有巨大的貢獻(xiàn)，也有來(lái)自日本和韓國(guó)內(nèi)容，中國(guó)市場(chǎng)也有非常不錯(cuò)的內(nèi)容;蘋果幾乎所有的研發(fā)和提供支持的機(jī)構(gòu)都在美國(guó)。公司挑選合作伙伴的基本模式還是接觸不同地區(qū)的生產(chǎn)商和服務(wù)商，選擇最佳的伙伴，這種模式不會(huì)過(guò)時(shí)，希望所有國(guó)家，所有人都能參與蘋果的業(yè)務(wù)。

我相信各方能夠達(dá)成富有成果的貿(mào)易協(xié)議，各國(guó)之間的貿(mào)易協(xié)議規(guī)模巨大且復(fù)雜，隨著時(shí)間推移，當(dāng)然需要一定程度的調(diào)整。相信中美，美歐和其他貿(mào)易體之間能夠解決這些問(wèn)題，為所有人的利益而努力。

Kathryn Lynn Huberty：NAND存儲(chǔ)價(jià)格在第四財(cái)季有大幅的下降，為什么公司的利潤(rùn)率沒(méi)有因此而上升?

盧卡·馬斯特里：你是指我們對(duì)第一財(cái)季的業(yè)績(jī)展望對(duì)嗎?

Kathryn Lynn Huberty：是的。

盧卡·馬斯特里：你說(shuō)得對(duì)，不過(guò)有進(jìn)有出吧，商品價(jià)格的變化對(duì)我們來(lái)講確實(shí)是好消息，尤其是存儲(chǔ)價(jià)格的下降，預(yù)計(jì)第一財(cái)季對(duì)公司業(yè)績(jī)會(huì)有0.3%的提升。另一方面，公司毛利率會(huì)受到其他貨幣對(duì)美元的貶值的影響而環(huán)比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。另外，目前公司的成本，因?yàn)檫^(guò)去六個(gè)星期發(fā)布了很多新品，而處于比較高的水平。

花旗分析師Jim Suva：公司在印度的運(yùn)營(yíng)不如競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，他們的優(yōu)勢(shì)可能在于本地生產(chǎn)，稅費(fèi)和店鋪數(shù)量方面，這些方面的問(wèn)題能否解決?公司在印度只占1%的市場(chǎng)份額，未來(lái)會(huì)不會(huì)有很大的發(fā)展?jié)摿?另外，市場(chǎng)對(duì)公司不發(fā)布iPhone銷售數(shù)量的反應(yīng)可能會(huì)很大，我如果沒(méi)聽(tīng)錯(cuò)的話，公司還會(huì)繼續(xù)發(fā)布營(yíng)收數(shù)據(jù)，有些人可能會(huì)擔(dān)憂這意味著iPhone的銷量可能會(huì)出現(xiàn)同比的下降。

蒂姆·庫(kù)克：我先回答關(guān)于印度的問(wèn)題。我們與印度政府進(jìn)行了非常富有成效的討論，相信他們未來(lái)會(huì)同意讓蘋果在印度開(kāi)店。印度對(duì)蘋果的大部分產(chǎn)品都征收進(jìn)口稅，這一點(diǎn)我們向政府做了很多反饋。蘋果在印度生產(chǎn)一些入門級(jí)的iPhone，進(jìn)展一直不錯(cuò)。我看好印度，相信我們可以在那里把業(yè)務(wù)做好。盧比的低幣值和貶值的趨勢(shì)對(duì)我們而言一直是挑戰(zhàn)，但是我將這些挑戰(zhàn)看成長(zhǎng)途旅行中的減速帶，長(zhǎng)期來(lái)看，印度市場(chǎng)會(huì)非常強(qiáng)。會(huì)有很多人成為中產(chǎn)階級(jí)，政府也在進(jìn)行令人贊許的大力改革，看好那里的未來(lái)。

盧卡·馬斯特里：如蒂姆所言，我們對(duì)業(yè)績(jī)展望的方式?jīng)]有變化。自第一財(cái)季開(kāi)始，我們將會(huì)在業(yè)績(jī)發(fā)布中介紹關(guān)于營(yíng)收和銷售成本的信息，包括產(chǎn)品和服務(wù)的毛利率，這些對(duì)于投資者而言都是非常重要的指標(biāo)。

我們認(rèn)為銷量在現(xiàn)階段對(duì)于了解公司運(yùn)營(yíng)而言，意義不是特別大，我可以向你保證，各個(gè)產(chǎn)品類別的銷量增長(zhǎng)仍然是我們追求的目標(biāo)，但如我所說(shuō)，現(xiàn)在討論銷量沒(méi)有過(guò)去那么大的意義。舉個(gè)例子，第四財(cái)季高端iPhone的銷量一直非常強(qiáng)勁，這一點(diǎn)非常重要，因?yàn)槭俏覀冏钚碌目萍?，?chuàng)新和功能吸引了用戶，但是我們沒(méi)有必要在財(cái)報(bào)中介紹銷量的具體數(shù)字。

蒂姆·庫(kù)克：我們的裝機(jī)總量正在以兩位數(shù)增長(zhǎng)，從蘋果生態(tài)和用戶忠誠(chéng)度等方面而言，這個(gè)指標(biāo)對(duì)我們而言似乎更為重要。另外，這就有點(diǎn)像你去市場(chǎng)買東西，結(jié)賬的時(shí)候，收銀員會(huì)為你買了多少件東西嗎?你買了多少件東西不重要，這些東西一共多少錢才重要。