轉(zhuǎn)型不是說(shuō)著玩！蘋(píng)果服務(wù)部門(mén)估值已超過(guò)硬件部門(mén)

日前的蘋(píng)果發(fā)布會(huì)可謂史上最“軟”，主推四款全新數(shù)字服務(wù)，人們對(duì)此褒貶不一。中國(guó)的消費(fèi)者則普遍認(rèn)為，蘋(píng)果推出的這些服務(wù)都很難在中國(guó)上線(xiàn)，所以這次的發(fā)布會(huì)對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)等于什么都沒(méi)發(fā)布。

不過(guò)，美國(guó)投行Piper Jaffray的分析師近日語(yǔ)出驚人，直言蘋(píng)果服務(wù)事業(yè)的價(jià)值可能已經(jīng)高于蘋(píng)果的硬件事業(yè)。

截至美國(guó)時(shí)間周二，因投資者對(duì)蘋(píng)果轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)務(wù)的信心提高，蘋(píng)果股價(jià)今年漲幅達(dá)到了18%。 Piper Jaffray分析師Michael Olson重申蘋(píng)果股票評(píng)級(jí)為“加碼”， 目標(biāo)價(jià)為201 美元，并預(yù)期隨著蘋(píng)果服務(wù)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品越來(lái)越豐富，本益比也會(huì)越來(lái)越高。蘋(píng)果周三收盤(pán)時(shí)，股價(jià)為188.47 美元。

Olson表示，他們的分類(lèi)加總估值(SOTP) 報(bào)告再次證明為何蘋(píng)果要轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)務(wù)，使用comp組平均倍數(shù)來(lái)計(jì)算，蘋(píng)果的服務(wù)部門(mén)實(shí)際上比產(chǎn)品部門(mén)更有價(jià)值。

對(duì)于經(jīng)常性銷(xiāo)售公司，Olson使用行業(yè)估值倍數(shù)來(lái)計(jì)算，得到的蘋(píng)果服務(wù)部門(mén)估值約為5000億美元，相較硬件產(chǎn)品部門(mén)估值的4000億美元要來(lái)得高。因此，Olson認(rèn)為可能會(huì)有越來(lái)越多的投資者聚焦于服務(wù)，且蘋(píng)果2019 財(cái)年的服務(wù)營(yíng)收有上行的可能，這有望提高投資者對(duì)高利潤(rùn)營(yíng)收項(xiàng)目成長(zhǎng)的樂(lè)觀(guān)情緒，并稍微推高本益比。

不過(guò)，這只是Piper Jaffray分析師從業(yè)務(wù)估值的角度來(lái)分析所得到的結(jié)果。據(jù)彭博社報(bào)道，業(yè)界還存在著另一種聲音。

富國(guó)銀行證券公司的分析師亞倫·雷克斯(Aron Rakers)在給客戶(hù)的報(bào)告中寫(xiě)道：“蘋(píng)果推出的新Apple TV+付費(fèi)訂閱服務(wù)，或者更值得一提的是，蘋(píng)果向原創(chuàng)內(nèi)容領(lǐng)域的進(jìn)軍，讓我們/投資者充滿(mǎn)疑慮。”

Chatham Road Partners的研究部主任科林·吉利斯(Colin Gillis)稱(chēng)，蘋(píng)果的新視頻服務(wù)不會(huì)成為“Netflix殺手”，也不會(huì)對(duì)蘋(píng)果公司的投資前景產(chǎn)生重大影響。

Magid的布洛克斯?jié)h認(rèn)為，蘋(píng)果必須處理已經(jīng)存在的交易和合作中的復(fù)雜關(guān)系網(wǎng)絡(luò)——以及公司的自負(fù)。蘋(píng)果不熟悉這個(gè)領(lǐng)域，正如其它科技公司已經(jīng)意識(shí)到的，構(gòu)建這些合作關(guān)系并不容易。

總的來(lái)說(shuō)，服務(wù)這塊市場(chǎng)確實(shí)不好啃，但只要蘋(píng)果用對(duì)了方法，相信也能從中創(chuàng)造不小的營(yíng)收，只要吃相不那么難看就行。