保利協(xié)鑫挑戰(zhàn)“LDK速度” 賽維進(jìn)入轉(zhuǎn)變時(shí)間表

引以為豪的“LDK速度”正受到挑戰(zhàn)，后起之秀保利協(xié)鑫僅以兩個(gè)季度的時(shí)間，便超越賽維。正當(dāng)同業(yè)大幅產(chǎn)能擴(kuò)張之際，賽維開(kāi)始謀劃啟動(dòng)新的業(yè)務(wù)模式。

金融危機(jī)時(shí)，有人曾認(rèn)為賽維LDK董事長(zhǎng)彭小峰的 “信貸支撐產(chǎn)能擴(kuò)張”模式將終結(jié)。事實(shí)上，2010年第三季度，賽維LDK （NYSE.LDK）營(yíng)收增幅139.7%，凈利潤(rùn)增幅217.7%。

雖渡過(guò)難關(guān)，“LDK速度”確實(shí)受到挑戰(zhàn)，后起之秀保利協(xié)鑫（3800.HK）僅以兩個(gè)季度的時(shí)間，便超越賽維，在硅片領(lǐng)域做到“全球第一”。

正當(dāng)同業(yè)大幅產(chǎn)能擴(kuò)張之際，賽維開(kāi)始謀劃啟動(dòng)新的業(yè)務(wù)模式——建立新的事業(yè)部架構(gòu)，將單一硅片產(chǎn)品銷售，增加為硅料及化學(xué)品、硅片、電池、組件和電站產(chǎn)品。各環(huán)節(jié)獨(dú)立對(duì)外銷售，以避免再度因產(chǎn)品單一，受到市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

2011年1月，公司不僅收購(gòu)美國(guó)SPI系統(tǒng)公司，更向臺(tái)灣尋求電池代工。除此之外，公司還將在今年完成業(yè)務(wù)分拆，完成硅料和化學(xué)品業(yè)務(wù)香港上市。目前，已獲得國(guó)開(kāi)金融、建銀國(guó)際等三家金融機(jī)構(gòu)2.4億美元投資。

2011年，賽維給自己的目標(biāo)是，全年?duì)I業(yè)收入預(yù)計(jì)將達(dá)35億-37億美元 （約259億人民幣），毛利率預(yù)計(jì)達(dá)到23%-28%。

競(jìng)爭(zhēng)

彭小峰面臨的是一場(chǎng)嚴(yán)酷的阻擊戰(zhàn)。

此前，彭小峰以2年時(shí)間成為全球最大的硅片制造商和新能源首富，但2009年，首富交椅被保利協(xié)鑫董事長(zhǎng)朱共山接替，硅片、硅料產(chǎn)能的“全球第一”規(guī)模也被逐漸超越。

2010年12月6日，保利協(xié)鑫實(shí)現(xiàn)3.5GW硅片制造能力，2010年12月28日，賽維公布，硅片產(chǎn)能為3GW，硅料產(chǎn)能為1.1萬(wàn)噸。

這意味著，引以為豪的“LDK速度”正受到挑戰(zhàn)，“LDK速度”的放緩，與金融危機(jī)密切相關(guān)。一度曾有人稱，彭小峰“信貸支撐產(chǎn)能擴(kuò)張”模式將終結(jié)——金融危機(jī)時(shí)期，賽維資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)85.2%，且遭受最大客戶2.4億美元?dú)Ъs威脅。為了渡過(guò)難關(guān)，賽維不得不將旗下多晶硅廠的15%股權(quán)轉(zhuǎn)讓江西信托。

盡管2010年第三季度，賽維營(yíng)業(yè)收入同比大增139.7%，凈利潤(rùn)大增217.7%，但已給后起者以充裕追趕的時(shí)間。

賽維正在調(diào)整自己的商業(yè)模式。“和先前不同的是，上游硅片領(lǐng)先已不是賽維的目標(biāo)，現(xiàn)階段，我們要做的是領(lǐng)先的一體化廠商”，賽維發(fā)言人姚峰稱，最大的硅料或硅片供應(yīng)商，從來(lái)不是賽維發(fā)展的終極目標(biāo)。

除了產(chǎn)能規(guī)模被超過(guò)，一位業(yè)內(nèi)人士透露，在硅料成本領(lǐng)域，保利協(xié)鑫每公斤成本也已達(dá)到國(guó)內(nèi)最低的23.8美元。

對(duì)此，姚峰表示，低成本也是賽維的發(fā)展目標(biāo)，“我們希望能控制在20美元左右。”他介紹，賽維的高純硅項(xiàng)目，單爐產(chǎn)量、平均電耗均達(dá)到領(lǐng)先，而這兩項(xiàng)指標(biāo)則是成本的核心。

據(jù)悉，為了強(qiáng)化中下游領(lǐng)域，賽維正在臺(tái)灣尋找太陽(yáng)能電池的代工廠商。彭小峰認(rèn)為，“賽維目前在建的電池產(chǎn)能在1.2GW，無(wú)法滿足模組2.5GW的出貨要求，因此希望需求代工。而臺(tái)灣太陽(yáng)能電池廠頗具優(yōu)勢(shì)”。

有消息稱，目前，賽維已經(jīng)與臺(tái)灣昱晶、新日光、茂硅等太陽(yáng)能電池廠達(dá)成供貨合作。

“同行硅片供應(yīng)能力加速，使賽維面臨較大銷售壓力，而選擇代工光伏電池，有利于加快公司硅片的出貨速度”，中投顧問(wèn)新能源行業(yè)研究員蕭函認(rèn)為。目前，賽維的產(chǎn)品僅限于硅片，以代工方式進(jìn)入電池生產(chǎn)領(lǐng)域，不僅加快硅片銷售，也贏得自建電池生產(chǎn)線的時(shí)間。

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轉(zhuǎn)變

“賽維的目標(biāo)是打造垂直一體化的公司，各產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)既相互支持，又都實(shí)現(xiàn)獨(dú)立對(duì)外銷售”，賽維對(duì)本報(bào)表示。2011年賽維預(yù)計(jì)全年?duì)I業(yè)收入將達(dá)35億-37億美元 （約259億人民幣），毛利率預(yù)測(cè)提升至23%-28%。

有消息稱，賽維未來(lái)將打造六大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，硅科技集團(tuán)、晶體科技集團(tuán)、太陽(yáng)能科技集團(tuán)、太陽(yáng)能電力集團(tuán)、新能源投資集團(tuán)、新興產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，涵括太陽(yáng)能電池產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)。不過(guò)，該消息并未得到賽維正面回應(yīng)。

“進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈，將有助于抵御市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)”，姚峰向本報(bào)表示，此前的金融危機(jī)造成的行業(yè)波動(dòng)表明，單一產(chǎn)品模式難以抵御市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)經(jīng)過(guò)市場(chǎng)調(diào)研，賽維發(fā)現(xiàn)，“客戶愿意多花一兩毛錢購(gòu)買我們的組件，是出于對(duì)品牌質(zhì)量的信賴。”

光伏行業(yè)自金融危機(jī)后，利潤(rùn)在各環(huán)節(jié)的分配逐漸理性化，為了最大限度地降低成本和風(fēng)險(xiǎn)，曾經(jīng)專注于產(chǎn)業(yè)鏈某一環(huán)節(jié)的企業(yè)，紛紛向產(chǎn)業(yè)鏈上下游拓展。

“在光伏產(chǎn)業(yè)鏈之中，最難的是上游硅材料環(huán)節(jié)，屬于資本、技術(shù)、人才密集型行業(yè)，而賽維是從上游做起，萬(wàn)噸級(jí)硅料項(xiàng)目的順利投產(chǎn)，成為公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”，賽維認(rèn)為。1月5日，賽維以3300萬(wàn)美元收購(gòu)美國(guó)太陽(yáng)能電力股份有限公司70%股份，以此拓展北美市場(chǎng)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈整合。

此外，賽維將在2011年，完成業(yè)務(wù)分拆，硅料和化學(xué)品業(yè)務(wù)至香港上市。

為了順利達(dá)成這一目標(biāo)，1月7日，賽維獲得與國(guó)開(kāi)金融有限責(zé)任公司、建銀國(guó)際等三家金融機(jī)構(gòu)的2.4億美元投資，三家單位共獲得賽維18.46%的股權(quán)，以支持賽維硅料及化學(xué)品業(yè)務(wù)的發(fā)展。同時(shí)，賽維贖回了此前對(duì)江西國(guó)際信托公司15%的硅料項(xiàng)目股權(quán)。

除了資金投入外，上述三家具國(guó)家背景的金融機(jī)構(gòu)，也具有長(zhǎng)期輔導(dǎo)企業(yè)上市的經(jīng)驗(yàn)。“光伏市場(chǎng)是一個(gè)增量市場(chǎng)，而不是一個(gè)存量市場(chǎng)，行業(yè)的主題是怎么來(lái)把蛋糕做大，而不是怎么分一個(gè)蛋糕”，姚峰表示，目前，每年太陽(yáng)能占到全世界能源的增量部分還不到1%。

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作者：tee