多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格漲20% 相關(guān)公司盈利有望改善

今年以來全球光伏行業(yè)景氣度急劇回升，終于從終端需求傳導(dǎo)到上游原材料。

多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格自2008年金融危機(jī)后就一蹶不振，不過從今年7月底開始，多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)近兩年來的首次回升，短短一月時(shí)間就較年初報(bào)價(jià)上漲了20%。受此影響，A股市場(chǎng)上的江蘇陽光、南玻A、樂山電力、天威保變等個(gè)股近期也是紛紛上漲。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果后續(xù)沒有海外市場(chǎng)利空消息的出現(xiàn)，那么在歐洲主要光伏安裝國削減補(bǔ)貼引發(fā)的搶裝效應(yīng)刺激下，多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格漲勢(shì)有望延續(xù)到今年年底，相關(guān)上市公司的盈利情況將得到改善。

最近一月現(xiàn)貨價(jià)格急升20%

2007年被資本市場(chǎng)競(jìng)相追逐的多晶硅概念，在2008年跌下神壇。金融危機(jī)沖擊下，多晶硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格半年時(shí)間從400美元/公斤的高點(diǎn)跌入100美元/公斤以下，行業(yè)暴利不復(fù)存在。

然而，長久以來一直在40萬元/噸上下波動(dòng)的多晶硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，在最近一個(gè)月里卻打破了維持一年多的僵局。光大證券分析師王海生觀測(cè)到的數(shù)據(jù)顯示，7月22日之后的兩周，國內(nèi)市場(chǎng)多晶硅售價(jià)已從年初時(shí)每噸40萬元~41.5萬元，上漲到44萬元~46萬元，半月漲幅約10%。

而這一勢(shì)頭在之后半個(gè)月還有加速趨勢(shì)。昨日(8月27日)安泰科分析師謝晨告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，本周多晶硅廠商表示，目前國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格已突破50萬元/噸，主流報(bào)價(jià)在48.5~50.5萬元/噸，較7月底上漲超過20%。安泰科是直屬于有色金屬技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究院的市場(chǎng)調(diào)查公司，為目前國內(nèi)有色金屬行業(yè)權(quán)威研究機(jī)構(gòu)之一。

在業(yè)內(nèi)人士看來，此番多晶硅的漲價(jià)在預(yù)期之中，今年由下游需求激增引發(fā)的整個(gè)光伏行業(yè)供貨緊張，終于由下游電池、組件傳導(dǎo)至上游的多晶硅。

謝晨向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，德國宣布將在今年第三季度以及明年年初分兩次下調(diào)補(bǔ)貼，刺激系統(tǒng)安裝商在補(bǔ)貼調(diào)整大限前“搶裝”，因此德國裝機(jī)量從去年年末出現(xiàn)激增;此外金融危機(jī)結(jié)束后，各國經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇，新興市場(chǎng)加大投資也帶動(dòng)了全球光伏市場(chǎng)走暖。

落到多晶硅上，除了下游需求速度恢復(fù)之外，獨(dú)特的市場(chǎng)供需格局也是近期價(jià)格暴漲的原因之一。謝晨告訴記者，來自國內(nèi)多晶硅廠商的反饋是，由于行業(yè)供應(yīng)以長單為主，外面的現(xiàn)貨較少，因此一旦下游需求短期內(nèi)出現(xiàn)激增，很容易使現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)入快速上升通道。

光大證券分析師王海生也持同樣觀點(diǎn)，認(rèn)為這波上漲中有行業(yè)預(yù)期好轉(zhuǎn)后硅價(jià)被哄抬的因素。

但下游需求激增是推動(dòng)現(xiàn)貨漲價(jià)的最大功臣。全球光伏行業(yè)在今年突然復(fù)蘇，行業(yè)調(diào)查機(jī)構(gòu)IMSResearch統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全球光伏組件出貨量在7GW上下;而2008年全球市場(chǎng)新增光伏安裝量不 過5.8GW，2009年 也 才 達(dá) 到7.4GW。早前中投顧問研究員姜謙曾對(duì)記者表示，無論是出貨量、安裝量還是企業(yè)毛利率等盈利指標(biāo)，在今年上半年都創(chuàng)下了行業(yè)發(fā)展以來的峰值。

價(jià)格上漲有望延續(xù)至年底

現(xiàn)在的問題是，多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格這種上漲能持續(xù)到什么時(shí)候?

至少從最新情況來看，占據(jù)全球光伏市場(chǎng)五成裝機(jī)量的德國在7月削減補(bǔ)貼后，國內(nèi)廠商尚未感受到影響。來自樂山市政府網(wǎng)站上的消息顯示，作為我國多晶硅產(chǎn)業(yè)基地之一，今年頭7個(gè)月該市的多晶硅產(chǎn)量達(dá)到2444噸，同比增長190%。

海關(guān)最新月度數(shù)據(jù)更能直觀地反應(yīng)行業(yè)情況。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，7月我國多晶硅進(jìn)口3682噸，較去年同期增加34.1%;環(huán)比看，與6月份的3784噸大致持平，顯示光伏市場(chǎng)熱度不減，國內(nèi)組件廠對(duì)原材料需求仍然處于高位。按單月看，今年前5月除二月份為2647萬噸之外，其余4個(gè)月進(jìn)口量都在3200噸上下。而前7月，我國累計(jì)進(jìn)口多晶硅2.3萬噸，超過去年全年水平。

業(yè)內(nèi)人士表示，全球光伏市場(chǎng)今年需求不會(huì)有太大問題。歐洲另一主要安裝國意大利，其現(xiàn)有光伏激勵(lì)政策將在今年年底到期，已有消息指出，該國政府將效仿德國在新激勵(lì)方案中調(diào)低補(bǔ)貼力度，削減幅度甚至?xí)^德國;因此預(yù)計(jì)德國在今年10月份再度下調(diào)補(bǔ)貼后，搶裝效應(yīng)將轉(zhuǎn)移至意大利市場(chǎng)。IMSResearch表示，在今年上半年全球光伏組件出貨量已達(dá)到7GW的情況下，預(yù)計(jì)全年出貨量會(huì)增長到創(chuàng)紀(jì)錄的15.6GW。

從《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到的情況看，業(yè)內(nèi)研究員保守估計(jì)多晶硅現(xiàn)貨漲價(jià)會(huì)持續(xù)到今年10月份，樂觀地看到今年年底。比如王海生和謝晨都認(rèn)為，在市場(chǎng)沒有利空消息出現(xiàn)的情況下，多晶硅價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)明顯回落，這波漲價(jià)行情會(huì)一直持續(xù)到12月份。

來自龍頭廠商的聲音或許更令投資者安心。國內(nèi)最大的多晶硅硅片企業(yè)賽維LDK董事長彭小峰8月25日表示，目前多晶硅供需缺口在兩成左右;如果光伏需求持續(xù)在高位，那么今年年內(nèi)多晶硅價(jià)格有望突破到68萬元/噸，就是說重回100美元/公斤之上。

A股方面，相關(guān)上市公司的預(yù)期也較為樂觀。江蘇陽光在寧夏石嘴山一期1500噸的多晶硅生產(chǎn)線，早在2008年7月就與浙江海潤簽訂1000噸~1200噸供貨合同，卻因金融危機(jī)遲遲未能執(zhí)行;8月27日記者致電公司，獲知目前已重啟該合同，不過尚未獲得來自其他企業(yè)的訂單。半年報(bào)顯示，江蘇陽光上半年多晶硅業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損，不過公司表示，鑒于行業(yè)漲價(jià)趨勢(shì)確立，因此年內(nèi)該業(yè)務(wù)將能扭虧。

凱基證券認(rèn)為，由于下半年光伏市場(chǎng)持續(xù)火爆，因此A股多晶硅廠商將出現(xiàn)一波補(bǔ)漲行情。此外王海生也表示，相關(guān)企業(yè)盈利能力將出現(xiàn)回升。

明年前景還看不清楚

不過漲價(jià)預(yù)期只是到今年年底為止，2011年情況如何，目前業(yè)內(nèi)還看不清楚。但是最新傳回的消息顯示，7月執(zhí)行新的補(bǔ)貼政策之后，來自德國市場(chǎng)的光伏需求出現(xiàn)了銳減。

全球光伏市場(chǎng)格局在7月之后出現(xiàn)了新的動(dòng)向。德國以外的歐洲國家，如意大利、法國以及亞洲、北美等新興市場(chǎng)，在今年上半年搶貨搶不過德國使自身裝機(jī)量受限，其中部分地區(qū)，如意大利在今年下半年又面臨補(bǔ)貼可能在2011年下調(diào)，因此積極搶裝，從而使得全球市場(chǎng)需求在7月1日后繼續(xù)旺盛——我國臺(tái)灣地區(qū)光伏廠商近期接到的訂單，大部分來自德國以外地區(qū)。

但是行業(yè)持續(xù)“火熱”，卻造成光伏組件價(jià)格也居高不下，因此7月1日首次削減補(bǔ)貼后，德國光伏系統(tǒng)的投資回報(bào)率大大低于早前預(yù)期，該國不少民眾進(jìn)入觀望狀態(tài)。德國媒體對(duì)此評(píng)論說，7月起該國市場(chǎng)出現(xiàn)“急凍”，第三季度至今需求依然不振。[!--empirenews.page--]

德國去年的安裝量，占據(jù)了當(dāng)年全球增量市場(chǎng)的半壁江山;而IMSResearch數(shù)據(jù)顯示，今年上半年有82%的光伏組件被安裝到歐洲，其中以德國、意大利和西班牙為主。而德國將在明年1月1日再次削減補(bǔ)貼，因此謝晨表示，現(xiàn)在很難判斷明年光伏市場(chǎng)能否延續(xù)今年行情，“畢竟新興市場(chǎng)需求還不足以與德國市場(chǎng)抗衡。”

IMSResearch的預(yù)期更為悲觀。該公司認(rèn)為，2011年歐洲市場(chǎng)將有數(shù)次上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼下調(diào)，行業(yè)反應(yīng)如何，尚不能預(yù)期;但是當(dāng)前市場(chǎng)的共識(shí)是，光伏需求將出現(xiàn)同2009年西班牙市場(chǎng)類似的非健康下跌。西班牙在2008年以2.5GW的新增安裝量超越德國，成為當(dāng)年全球最大的增量市場(chǎng)。不過進(jìn)入2009年以后，西班牙政府卻突然將當(dāng)年的安裝量限制在500MW，結(jié)果去年該國實(shí)際裝機(jī)規(guī)模下降到悲慘的69MW。

此外，對(duì)我國企業(yè)的另一大挑戰(zhàn)也在浮現(xiàn)。由于需求急速蕭條，向來報(bào)價(jià)比亞洲產(chǎn)太陽能電池高的德系光伏電池，近日將報(bào)價(jià)下調(diào)了3%~5%。長城證券分析師周濤表示，考慮到匯率水平，德國廠商報(bào)價(jià)已與我國組件企業(yè)相當(dāng)，競(jìng)價(jià)優(yōu)勢(shì)的消失將不利于國內(nèi)光伏產(chǎn)品下半年出口。

此外，2008年曾經(jīng)引發(fā)業(yè)界爭(zhēng)論的“過剩”隱憂目前又再度浮現(xiàn)。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)的統(tǒng)計(jì)，今年上半年我國國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量為2萬噸，同比增長166%，;而隨著在建項(xiàng)目在下半年陸續(xù)投產(chǎn)，多晶硅市場(chǎng)供應(yīng)將逐步放大，因此預(yù)計(jì)多晶硅價(jià)格將在明年上半年逐漸平穩(wěn)并再次小幅回落。