麥格理資本證券調(diào)低第二季晶圓出貨增長(zhǎng)速度

麥格理資本證券日前指出，高通、聯(lián)發(fā)科、Xilinx、Nvidia等4大客戶已陸續(xù)調(diào)降臺(tái)積電第二季訂單，影響所及，第二季晶圓出貨成長(zhǎng)率預(yù)估值將由10%至12%降到5%。

相同的言論，也見諸美商高盛證券半導(dǎo)體分析師呂東風(fēng)的看法，只是這波訂單調(diào)整只是單純的因智能型手機(jī)與平板計(jì)算機(jī)熱賣而擠壓到傳統(tǒng)功能性手機(jī)(feature phone)與筆記本電腦(NB)需求，還是包括智能型手與平板計(jì)算機(jī)在內(nèi)的手機(jī)與PC需求全數(shù)轉(zhuǎn)弱，各有分析師支持兩造論點(diǎn)。

根據(jù)麥格理資本證券半導(dǎo)體分析師劉明龍的了解，高通近期調(diào)降了臺(tái)積電功能性手機(jī)基頻芯片的晶圓訂單，但其智能型手機(jī)與平板計(jì)算機(jī)SOCs的需求并沒有受到什么影響。

此外，聯(lián)發(fā)科與Xilinx等通訊客戶也陸續(xù)調(diào)降晶圓需求預(yù)估值，劉明龍認(rèn)為，應(yīng)是終端需求比預(yù)期弱與庫(kù)存調(diào)整所致。

至于PC客戶Nvidia，也調(diào)降其GPU/芯片組晶圓訂單，劉明龍認(rèn)為，應(yīng)是市占率逐漸流失給超威與英特爾所致，當(dāng)然，第一季PC出貨不如預(yù)期也是主因。

影響所及，劉明龍將臺(tái)積電第二季晶圓出貨成長(zhǎng)率預(yù)估值由原先的10%至12%下修至5%，致使8%至13%的外資圈sell side第二季營(yíng)收成長(zhǎng)率預(yù)估值共識(shí)，也都會(huì)面臨下修風(fēng)險(xiǎn)。

有別于劉明龍將智能型手機(jī)、平板計(jì)算機(jī)與功能性手機(jī)、傳統(tǒng)NB需求做出區(qū)隔，呂東風(fēng)指出，臺(tái)積電客戶近期所調(diào)整的訂單，是從智能型手機(jī)、平板計(jì)算機(jī)、2G手機(jī)都有，幅度從10%至15%不等，因過(guò)去12至18個(gè)月追了太多產(chǎn)能。

此外，根據(jù)呂東風(fēng)的了解，聯(lián)發(fā)科在臺(tái)積電與聯(lián)電的第二季晶圓出貨量都較第一季下滑，至于Xilinx，更是第二季與第三季訂單都將呈現(xiàn)下滑，這應(yīng)是2010年第三季PC與消費(fèi)性產(chǎn)品需求修正以來(lái)，首度出現(xiàn)的訂單調(diào)整現(xiàn)象。

因此呂東風(fēng)表示，通訊訂單若在2011年出現(xiàn)修正，他一點(diǎn)都不會(huì)驚訝，由于通訊訂單占臺(tái)積電與聯(lián)電2010年第四季營(yíng)收比重分別達(dá)47%與56%，等于目前這波景氣循環(huán)高峰主要是靠通訊訂單，對(duì)晶圓代工廠商來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)極大。