聯(lián)發(fā)科：如何在毛利率與市占率間抉擇？

聯(lián)發(fā)科旗下曦力X25、X20及P10成功搶攻市占率，在中國大陸智慧手機市場囊括過半市占，讓聯(lián)發(fā)科今年順利搭上中國大陸智慧手機廠高度成長順風(fēng)車，營運表現(xiàn)超乎預(yù)期，突破全球智慧手機市場成長趨緩困境。只是市占率提升的同時，聯(lián)發(fā)科毛利率卻面臨沉重下滑壓力，第2季毛利率已滑落至35.2%，創(chuàng)下歷史新低，較去年同期大幅下滑10.7個百分點，聯(lián)發(fā)科并預(yù)期，未來毛利率仍有壓力，明年才有機會好轉(zhuǎn)。

聯(lián)發(fā)科成功搶攻市占率，卻也面臨毛利率沉重下滑壓力，如何在毛利率與市占率間取舍，相信是聯(lián)發(fā)科當(dāng)前最大考驗，同時也是許多晶片廠正面臨的難題。

因中國大陸政府積極扶植半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，大陸手機晶片廠展訊又積極搶攻市場，外界認(rèn)為，展訊是影響聯(lián)發(fā)科毛利率一路滑落的主因。但觀察聯(lián)發(fā)科產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品毛利率狀況，第2季LTE比重已超過6成，下半年4G出貨比重將進一步超過7成水準(zhǔn)，顯見聯(lián)發(fā)科4G手機晶片出貨快速成長，并已成為手機晶片主力。此外，聯(lián)發(fā)科3G產(chǎn)品毛利率高于公司平均水準(zhǔn)，4G產(chǎn)品毛利率則是最低，由此可以看出，聯(lián)發(fā)科以價格競爭策略瓜分高通(Qualcomm)的4G市場，應(yīng)是導(dǎo)致聯(lián)發(fā)科毛利率下滑的實際主要因素。

相較聯(lián)發(fā)科犧牲毛利率搶攻市占率，國內(nèi)不少晶片廠則是因中國大陸廠商的競爭，面臨毛利率下滑壓力;盡管兩者情況不盡相同，但聯(lián)發(fā)科與其他國內(nèi)晶片廠都同樣面臨毛利率與市占率間取舍的難題。全球發(fā)光二極體(LED)顯示屏驅(qū)動IC龍頭聚積(3527)前幾年即深受中國大陸廠商激烈殺價競爭所苦，總經(jīng)理陳企凱曾于法說會中透露，部分對手低階產(chǎn)品售價甚至比聚積成本還低，聚積還因而棄守部分質(zhì)量不佳的訂單。

聚積去年第1季因市場競爭激烈，加上客戶調(diào)節(jié)庫存，產(chǎn)品組合又不如預(yù)期，毛利率跌破3成關(guān)卡，滑落至29.4%，每股純益僅新臺幣0.11元，創(chuàng)上柜來新低紀(jì)錄。所幸，聚積完成小間距顯示屏產(chǎn)品布局，順利搭上小間距顯示屏市場快速成長期，營運于去年第2季即快速好轉(zhuǎn)。

聚積今年第2季歸屬母公司凈利5947萬元，創(chuàng)6季來新高水準(zhǔn)，上半年歸屬母公司凈利1.04億元，已達(dá)去年整年度獲利的9成以上水準(zhǔn)，每股純益3.21元。隨著在小間距顯示屏市場站穩(wěn)腳步，營運好轉(zhuǎn)，聚積又計劃回攻基本款產(chǎn)品市占，今年整體產(chǎn)品市占率將力拚回升到55%水準(zhǔn)。聚積表示，市場永遠(yuǎn)都會存在競爭，企業(yè)不能怕競爭，應(yīng)不斷在毛利率與市占率間尋求平衡。

微控制器(MCU)廠盛群(6202)資源管理中心副總經(jīng)理李佩縈也曾表示，面對來自大陸廠商的競爭，臺灣廠商不應(yīng)一味固守毛利率，而讓出市場，廠商有時應(yīng)犧牲毛利率，在一定獲利基礎(chǔ)下，固守市場，不能讓對手輕易取得市占。