英特爾10nm工藝一再延期麻煩有點大，分析師把英特爾股票評級下調(diào)到“賣出”

2018年是英特爾公司成立50周年的日子，也是X86處理器問世40周年，但是今年英特爾遭遇的考驗也是多年來最嚴重的，因為英特爾丟掉了他們賴以制勝的法寶——更先進的半導體制造工藝，從14nm節(jié)點開始英特爾升級新工藝的腳步就慢下來了，10nm工藝則是一再延期，要到明年底才能量產(chǎn)。這件事也導致英特爾紛紛被分析師看衰，高盛分析師兩年來首次將英特爾股票從中立評級下調(diào)到賣出評級，長期股價則從53美元下調(diào)到了44美元。

高盛分析師Toshiya Hari在2016年2月份將英特爾股票評價為“中立”，此后就沒變過，但是本周五他動搖了，將英特爾股票評級為“賣出”，并將長期股價從53美元下調(diào)到了44美元，而英特爾目前的股價還有48.8美元呢，目標股價比現(xiàn)有股價低了12%左右，這意味著他對英特爾的長期看法是股價還會繼續(xù)下跌。

Toshiya Hari這則報告公布之后，英特爾股價本周五下跌了2.57%，自從英特爾公司6月1日創(chuàng)下股價新高之后，該公司股價已經(jīng)下跌了20%。

對英特爾股票看法變化的不只是高盛一家，本周一的時候巴克萊銀行分析師也將英特爾股票的評級從持有下調(diào)到了中立。

導致分析師紛紛改變英特爾股票評級的原因還是他們的10nm工藝延期，Toshiya Hari在報告中表示盡管大家都看到了10nm工藝的宣傳，但是他認為分析師們看到的問題比大多數(shù)人更為深入，這可能導致英特爾的市場份額及盈利水平產(chǎn)生持續(xù)性影響，因為英特爾要與越來越強大的臺積電爭奪生態(tài)系統(tǒng)。

他認為英特爾短期內(nèi)銷售組合將會惡化，10nm工藝的量產(chǎn)成本以及不斷增加的折舊費用將會導致英特爾的毛利率及每股收益低于分析師預(yù)期。

英特爾怎么做才能改變分析師的觀點呢?Toshiya Hari表示如果英特爾公司調(diào)整其投資組合，他們就會考慮更加積極的立場，而要做到這一點，英特爾要么剝離非核心資產(chǎn)，要么就減少分析師們看不到成功機會的領(lǐng)域的投資，比如GPU部門——沒錯，英特爾做獨立GPU也一直被分析師看衰，不認為英特爾有機會成功。