4大利空重創(chuàng)　面板廠哀嚎遍野

2008年景氣冷颼颼，景氣U型筑底不知何時反轉(zhuǎn)，也讓面板春天何時到來無法預(yù)知。而隨著對應(yīng)年底圣誕旺季需求的出貨結(jié)束，終端廠商對應(yīng)旺季備貨保守，11月起面板廠的出貨與營收表現(xiàn)預(yù)測仍將逐月降低，更已有韓、臺面板廠商向員工預(yù)告，2009年第1季將是史上最凜冽的寒冬，大家要有勒緊褲帶，度過難關(guān)的準(zhǔn)備。廠商表示，面板廠在資金調(diào)度、對手競爭、景氣與客戶維系4大方面，各面臨程度不等的壓力與挑戰(zhàn)。稍有不慎，2009年面板廠不支倒地的情況勢必發(fā)生。

面板廠商表示，此波景氣寒冬深不見底，且由于終端需求疲弱，讓大尺寸面板報價持續(xù)滑落，目前各尺寸售價降低到廠商的現(xiàn)金成本部位，如此第4季面板廠恐難逃虧損，而第3季面板廠法說會召開后，廠商手中現(xiàn)金多寡，也成為市場熱烈討論的議題。

現(xiàn)金充足與否 決定未來命運

日前奇美電子表示，全球經(jīng)濟不景氣，且預(yù)期這波不景氣時間會持續(xù)很久，因此奇美電子內(nèi)部已成立特別委員會，準(zhǔn)備長期抗戰(zhàn)。而資金方面，奇美電子到2008年第3季止，帳上約當(dāng)現(xiàn)金仍有約新臺幣482億元，較第2季增加約204億元，扣掉第4季約250億元的資本支出，年底時奇美電子手上將仍有200億余元，預(yù)計第4季營運資金仍然足夠。且2009年資本支出大幅調(diào)降，因此奇美電子2009年的營運資金仍在掌控范圍內(nèi)。

不過，廠商私下指出，面板價格持續(xù)崩跌，2008年第4季與2009年上半面板廠恐難逃虧損，因此廠商手中持有現(xiàn)金多寡成為能否度過此波寒冬的重要指標(biāo)。而奇美電子目前長短期等負(fù)債比偏高，華映負(fù)債比同樣達50%，若此波不景氣時間太長，如何對應(yīng)，恐考驗經(jīng)營者的能耐。

除景氣議題外，競爭對手近期動態(tài)，也成臺面板廠傷神之處。廠商指出，近期韓元走貶，加上韓國廠商的6代線折舊攤提完畢，讓韓國廠商因此有更好的產(chǎn)品價格競爭力與臺廠廝殺，間接也增加臺廠的負(fù)擔(dān)。

此外，由于景氣低迷，終端廠商下單量變動快速，也讓面板廠因此得承擔(dān)更大的備料風(fēng)險。另外，由于訂單銳減，面板廠除降低產(chǎn)能開動率外，人員無薪休假，關(guān)廠休息等傳言也此起彼落，近期市場也傳出，若景氣持續(xù)不振，華映所擁有的2條4.5代線恐停線1條，對于友達的后續(xù)規(guī)劃，市場也有不同的版本，一為3、4、5代線各停1條，另一為6代線停線1條等說法均有。并已有廠商預(yù)測，2009年上半由于電視銷售進入淡季，屆時面板廠的7.5代線產(chǎn)能開工率，恐也將因此滑落到6成以下。

競爭對手崛起 影響后續(xù)發(fā)展

反觀韓國廠商，據(jù)悉以樂金電子為例，其雖然產(chǎn)能稼動率降低到9成以下，但10月面板出貨仍然成長，且由于6代線折舊攤提完畢，因此短期內(nèi)并無停線打算。如此一來一回消長，后續(xù)對臺面板廠來說，如何擴大客戶群，強化客戶結(jié)構(gòu)，扶植二線廠商等，都成必要且快速布局之處。

第3關(guān)于景氣議題，由于此波景氣低潮，面板價格續(xù)跌，售價并已達現(xiàn)金成本以下，已有廠商指出，現(xiàn)在面板與終端代工高層所評估的，除關(guān)掉哪個廠或哪條生產(chǎn)線最為有利外，代工廠商也多將客戶規(guī)?？s減到4~6個，將無法獲利及獲利微薄的訂單辭退。如此，對產(chǎn)業(yè)上中下游各廠商來說，都將因此面臨不同苦楚。

此外，由于產(chǎn)能縮減，加上資本支出保守，因此上游零組件廠商也同樣備感壓力，雖然面板廠呼吁下一波面板戰(zhàn)爭將以供應(yīng)鏈戰(zhàn)為主，對應(yīng)景氣短暫復(fù)蘇，有能力在短期間內(nèi)滿足最大市場需求者，就有機會成為市場贏家，如此維持供應(yīng)鏈完整將成必須，但下一波景氣榮景來臨之前，所有廠商都得設(shè)法度過此波寒冬再說，若景氣持續(xù)低迷，對上游零組件廠商而言，面板廠考慮自身成本與維持供應(yīng)鏈完整的拿捏，也有賴廠商發(fā)揮巧思。

第4，有關(guān)客戶維系方面，以液晶電視面板為例，目前前5大液晶電視品牌廠商當(dāng)中，三星電子(Samsung Electronics)、Sony、夏普(Sharp)與樂金(LG Electronics)均擁有自己的面板廠，而對應(yīng)景氣不振，雖然臺面板廠多認(rèn)為終端品牌大廠外放的訂單將因此縮減，但在長期合作等因素考慮下，終端大廠委外采購面板的動作將仍持續(xù)。但其實臺面板廠因終端廠商將采購訂單轉(zhuǎn)回自家面板廠的情況，已影響到臺面板廠的出貨與整體市場。

面板廠舉例指出，9月時韓國廠商對臺面板廠的下單量，10月起多已腰斬，而礙于客戶重要且屬長期伙伴，讓面板廠多敢怒不敢言，眼淚往肚里吞。面板廠對應(yīng)一線客戶訂單，過去常習(xí)慣備足約2個月的材料，無奈景氣低迷需求不振，讓面板廠10月起對于已備料部分不得不尋求其它買主，或以低價拋售，如此除對企業(yè)本身是個損傷外，對整體市場供需也有所影響。

此外，景氣不振，終端廠商下單也容易集中到主要供應(yīng)廠家身上，如此也增加二線面板廠發(fā)展的困難性。

總結(jié)來看，面板產(chǎn)業(yè)最冷時節(jié)未到，此波寒冬結(jié)束之前，難保沒有面板廠不會面臨破產(chǎn)或無法持續(xù)經(jīng)營的情況，而面板廠資本密集，借貸金額又高，若放任其倒下，牽連范圍廣泛，恐又將引發(fā)一波面板業(yè)金融海嘯，若苦撐而不得不以較激進的價格搶市，又增加延長供需失調(diào)的時間。

內(nèi)憂未除，外在韓國廠商又虎視眈眈，面板如是，DRAM亦如是。此波產(chǎn)業(yè)的考驗與挑戰(zhàn)不小，如何度過，產(chǎn)官各界看似已到不得不連手好好談?wù)?，?yán)肅對待的時刻。