2009年金融危機(jī)中的投影行業(yè)展望

告別了2008年，國(guó)內(nèi)數(shù)字投影機(jī)產(chǎn)業(yè)正式進(jìn)入2009大“?！敝辏欢Ｄ甑拈_始卻并未充滿牛的氣象。在全球金融危機(jī)的影響下，2009年的投影機(jī)產(chǎn)業(yè)擁有更多的未知數(shù)。

在09年之前的數(shù)年內(nèi)，國(guó)內(nèi)投影機(jī)市場(chǎng)規(guī)模一直保持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)銷量一年一個(gè)新臺(tái)階。即便是在08年，在教育市場(chǎng)全面萎縮盤整、商務(wù)市場(chǎng)遭遇年底金融危機(jī)寒流的背景下，國(guó)內(nèi)投影機(jī)市場(chǎng)依然獲得了超過20%的市場(chǎng)增長(zhǎng)率，銷售數(shù)量達(dá)到57萬臺(tái)。

但是隨著全球金融風(fēng)暴影響的深入，這種高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)已經(jīng)面臨巨大的阻力。這就如同一個(gè)巨人突然患上了感冒，而感覺四肢酸軟。但是這種感冒癥狀將隨著時(shí)間而逐漸消退。在各種不利因素影響下，一直牛市沖天的投影機(jī)產(chǎn)業(yè)，必然噪09年面臨嶄新的發(fā)展機(jī)遇，并呈現(xiàn)出前所未有的嶄新發(fā)展規(guī)律。

兩大因素困擾09年投影機(jī)市場(chǎng)

2009年國(guó)內(nèi)投影機(jī)市場(chǎng)將面臨兩大因素的困擾：金融危機(jī)影響的進(jìn)一步深化、行業(yè)盈利水平的下降將成為所有投影機(jī)廠商必須重點(diǎn)解決的問題。

09年第四季度，發(fā)源于美國(guó)的金融危機(jī)開始顯著影響國(guó)內(nèi)投影機(jī)市場(chǎng)。其中，商務(wù)市場(chǎng)受傷最深。金融危機(jī)的發(fā)生直接導(dǎo)致出口導(dǎo)向型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)困難；金融危機(jī)嚴(yán)重影響以金融企業(yè)為代表的大企業(yè)市場(chǎng)的消費(fèi)信心；金融危機(jī)將導(dǎo)致個(gè)人消費(fèi)市場(chǎng)的低迷；同時(shí)，金融危機(jī)的發(fā)生也將使政府采購(gòu)市場(chǎng)面臨緊縮的局面。

金融危機(jī)對(duì)投影機(jī)產(chǎn)業(yè)的影響還體現(xiàn)在流通和制造環(huán)節(jié)。以代工為主的投影機(jī)制造企業(yè)09可能出現(xiàn)比較困難的局面。零售市場(chǎng)的萎靡可能導(dǎo)致投影機(jī)產(chǎn)業(yè)部分零售渠道商的破產(chǎn)或者撤出，將使07、08年發(fā)展起來的投影機(jī)零售渠道遭遇一定的損失。

金融危機(jī)對(duì)國(guó)內(nèi)投影機(jī)市場(chǎng)的影響尚處于發(fā)展階段。較理想的預(yù)期認(rèn)為金融危機(jī)的影響至少會(huì)持續(xù)到09年春季末，大部分預(yù)測(cè)認(rèn)為09年夏天將是整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的轉(zhuǎn)折期，部分悲觀的估計(jì)認(rèn)為金融危機(jī)的影響將持續(xù)三年左右。無論那種對(duì)金融危機(jī)影響力的評(píng)估，都將使09年投影機(jī)產(chǎn)業(yè)面臨一定的不利影響。

除了金融危機(jī)的影響外，投影機(jī)行業(yè)利潤(rùn)水平的持續(xù)下降將進(jìn)一步加深金融危機(jī)對(duì)投影機(jī)產(chǎn)業(yè)，尤其是中小品牌和渠道商的影響。據(jù)統(tǒng)計(jì)表明，07年國(guó)內(nèi)投影機(jī)市場(chǎng)單臺(tái)產(chǎn)品平均售價(jià)在10000元以上，而08年國(guó)內(nèi)投影機(jī)產(chǎn)品均價(jià)降低到了不足8000元，單品跌價(jià)達(dá)2200元到2500元。

國(guó)內(nèi)投影機(jī)行業(yè)銷售額增長(zhǎng)停滯不前已經(jīng)是困擾投影機(jī)產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的最主要問題。07年較06年投影機(jī)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售額增長(zhǎng)不足3%，08年較07年投影機(jī)市場(chǎng)銷售額增長(zhǎng)不足1%。而三年間，投影機(jī)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)銷售臺(tái)數(shù)卻從38萬增長(zhǎng)到了57萬臺(tái)。

在國(guó)內(nèi)投影機(jī)市場(chǎng)單臺(tái)產(chǎn)品贏利能力下滑的背景下，投影機(jī)產(chǎn)品的價(jià)格下調(diào)速度還有加快的趨勢(shì)。08年投影機(jī)市場(chǎng)產(chǎn)品降價(jià)幅度達(dá)到23%，07年投影機(jī)市場(chǎng)均價(jià)變化只有13%。價(jià)格的激烈下滑可以看成是廠商為了應(yīng)對(duì)利潤(rùn)危機(jī)而采取的“薄利多銷”戰(zhàn)略。投影機(jī)市場(chǎng)產(chǎn)品贏利水平的波動(dòng)還將在09年全年伴隨投影機(jī)產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)，并成為左右09年投影機(jī)產(chǎn)業(yè)格局的重要因素。

09年四大投影傳統(tǒng)市場(chǎng)冷熱不一

面對(duì)金融危機(jī)和行業(yè)利潤(rùn)水平持續(xù)下滑的基本產(chǎn)業(yè)面，09年投影機(jī)市場(chǎng)必然充滿挑戰(zhàn)。包括教育、商務(wù)、工程、家用四大傳統(tǒng)市場(chǎng)也將表現(xiàn)出一些獨(dú)特性的發(fā)展規(guī)律。

受全球金融危機(jī)影響，09年國(guó)內(nèi)投影市場(chǎng)的低迷狀況將至少持續(xù)到年中。金融危機(jī)的影響將導(dǎo)致國(guó)家的經(jīng)濟(jì)支付能力中的應(yīng)急部分增加，且傾斜向基礎(chǔ)工礦企業(yè)和民生緊密相關(guān)行業(yè)。其中受金融風(fēng)波影響較大的、在歷年經(jīng)營(yíng)中虧損較嚴(yán)重的行業(yè)會(huì)首先受益。但是隨著金融危機(jī)影響的逐步淡化和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走向的日趨平穩(wěn)，國(guó)家財(cái)政實(shí)力將進(jìn)一步向能夠從縱深層次解決供需矛盾、就業(yè)壓力、產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)換的領(lǐng)域加大投入。其中擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和加強(qiáng)培訓(xùn)就業(yè)指導(dǎo)將成為政府工作的重點(diǎn)之一。投影機(jī)產(chǎn)業(yè)也會(huì)逐步從中受益。

09年國(guó)內(nèi)失業(yè)情況的加劇將導(dǎo)致國(guó)家在成人教育和職業(yè)技能培訓(xùn)領(lǐng)域加大投入。該領(lǐng)域?qū)⒊蔀橥队皺C(jī)教育市場(chǎng)的第一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)。不過鑒于這部分市場(chǎng)規(guī)模本身有限，對(duì)全年投影機(jī)市場(chǎng)的拉動(dòng)作用也將有限。金融危機(jī)背景下，加強(qiáng)國(guó)內(nèi)中小學(xué)普教領(lǐng)域的信息化建設(shè)也會(huì)成為國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需政策的一部分。借助這部分國(guó)家投入，普教市場(chǎng)可能迎來新一輪的投影機(jī)采購(gòu)高潮。

在高教市場(chǎng)，雖然在就業(yè)壓力加大的背景下選擇繼續(xù)攻讀研究生的高校畢業(yè)生會(huì)有一定增加，但是在大多數(shù)高等教育學(xué)校新增校舍面積日減的背景下，投影機(jī)等普通教學(xué)設(shè)備很難形成新的大規(guī)模市場(chǎng)需求。09年，投影機(jī)高教市場(chǎng)將繼續(xù)保持飽和狀態(tài)。

09年教育市場(chǎng)最具懸念的細(xì)分領(lǐng)域依然是中等職業(yè)教育學(xué)校。強(qiáng)化職業(yè)教育雖然被列為國(guó)家教育政策的重要組成部分，但是職業(yè)教育市場(chǎng)多年來積病較深，改革難度較大。09年在職業(yè)教育市場(chǎng)，投影機(jī)產(chǎn)品能不能取得突破更多的取決于國(guó)家的產(chǎn)業(yè)改革力度。

09年投影機(jī)產(chǎn)業(yè)將顯著從金融危機(jī)后的國(guó)家新政中受益的另一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)是“工程”投影。09年伴隨著國(guó)家新一輪經(jīng)濟(jì)激勵(lì)政策的落實(shí)，以交通、能源等大型基礎(chǔ)設(shè)施工程為代表的一批重點(diǎn)項(xiàng)目的開工，即將形成一股大屏顯示產(chǎn)品的市場(chǎng)需求高峰。其中工程投影機(jī)產(chǎn)品必將從中獲益。

工程投影領(lǐng)域可能著重受益的產(chǎn)品是適合于數(shù)據(jù)顯示，應(yīng)用于調(diào)度、控制、監(jiān)控等領(lǐng)域的機(jī)型。其中，中低價(jià)位機(jī)型和高價(jià)位機(jī)型都將找到符合自身定位的市場(chǎng)。但是那些側(cè)重視頻效果，用于動(dòng)態(tài)演示或者是數(shù)字影院的投影機(jī)產(chǎn)品，將不會(huì)從這一輪政府主導(dǎo)的大型工程中得到太多的市場(chǎng)需求。

在08年保持高速成長(zhǎng)的商務(wù)投影機(jī)市場(chǎng)將在09年面臨諸多市場(chǎng)壓力。金融危機(jī)對(duì)消費(fèi)信心的打擊將成為影響09年上半年商務(wù)投影機(jī)市場(chǎng)最主要的環(huán)境因素。這一層面上，無論是面向大型企業(yè)的中高端產(chǎn)品，還是面向中小企業(yè)的低端產(chǎn)品都將感受到市場(chǎng)的寒意。

09年下半年，隨著金融危機(jī)影響的解凍，價(jià)格因素對(duì)商務(wù)投影機(jī)市場(chǎng)的成長(zhǎng)性影響將再次成為重點(diǎn)。但是，受到08年整體跌價(jià)較大的影響，09年商務(wù)投影機(jī)產(chǎn)品的價(jià)格下降幅度將會(huì)減小。在價(jià)格下降減緩的背景下，中小企業(yè)市場(chǎng)能不能順利的再次爆發(fā)出高速增長(zhǎng)，具有較大的懸念。其中，3000元價(jià)位的投影機(jī)產(chǎn)品，在09年下半年將繼續(xù)扮演中小企業(yè)市場(chǎng)主力角色。[!--empirenews.page--]

與中小企業(yè)市場(chǎng)的不確定性相比，大中型企業(yè)和高端商務(wù)投影市場(chǎng)，09年下半年復(fù)蘇的可能性更大。以目前的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，國(guó)內(nèi)高端商務(wù)投影市場(chǎng)，可能成為09年全球商務(wù)投影市場(chǎng)復(fù)蘇的起點(diǎn)和亮點(diǎn)，其市場(chǎng)增長(zhǎng)速度不會(huì)顯著低于08年。

在家用投影機(jī)市場(chǎng)，09年無論是家庭影院用投影機(jī)還是娛樂投影機(jī)，以及08年新興推出的微型投影機(jī)（投影手機(jī)、投影MP4、掌上投影等）產(chǎn)品等受金融危機(jī)影響的程度均不會(huì)很大。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，家用投影產(chǎn)品依然屬于“特別”階層享有的奢侈品。其主要銷售對(duì)象是社會(huì)頂層的部分財(cái)富聚集人群，以及處于社會(huì)中上層的影音“發(fā)燒友”。這類人群本身或者具有極高的支付能力，或者在較好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上對(duì)投影機(jī)影音娛樂具有強(qiáng)烈的追求。金融危機(jī)導(dǎo)致的消費(fèi)信心問題、失業(yè)問題等等均不會(huì)顯著影響這部分人群的消費(fèi)。

09年主導(dǎo)家用投影產(chǎn)品主要因素依然是價(jià)格?？梢灶A(yù)見09年家用投影機(jī)產(chǎn)品將繼續(xù)降低價(jià)格水品。即便是新興的微型投影也會(huì)隨著加盟者的增多而價(jià)格顯著降低。價(jià)格的進(jìn)一步下滑將促使家用市場(chǎng)消費(fèi)的進(jìn)一步增長(zhǎng)。但是，由于家用領(lǐng)域本身市場(chǎng)銷量有限，微投產(chǎn)品尚處于市場(chǎng)導(dǎo)入期，家用市場(chǎng)本身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力并不會(huì)顯著改善金融危機(jī)等不利因素對(duì)整體投影機(jī)09年產(chǎn)銷情況走勢(shì)的影響。

09年投影機(jī)市場(chǎng)不同品牌“?！薄皺C(jī)”不同

在不同細(xì)分市場(chǎng)層面上金融危機(jī)的影響力量在09年會(huì)顯著大于價(jià)格下降導(dǎo)致的利潤(rùn)攤薄的影響能力。但是對(duì)于以某一品牌為視點(diǎn)的分析來看，投影機(jī)產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)率的持續(xù)降低依然會(huì)是09年對(duì)投影機(jī)產(chǎn)業(yè)影響最深遠(yuǎn)的因素。

產(chǎn)品利潤(rùn)水平的降低將成為廠家尋找新市場(chǎng)，拓展新渠道，加強(qiáng)產(chǎn)品差異化研發(fā)和細(xì)分市場(chǎng)縱深化分裂的核心因素。08年投影機(jī)各市場(chǎng)的冷熱不均已經(jīng)導(dǎo)致部分企業(yè)策略的變化。例如專注行業(yè)市場(chǎng)的愛普生開始重視零售市場(chǎng)；專注高端市場(chǎng)和行業(yè)用戶的東芝將更多精力花在了普及型商務(wù)市場(chǎng)拓展上；一貫以低價(jià)格笑傲零售市場(chǎng)的明基大舉進(jìn)入高端商務(wù)、中低端工程投影機(jī)市場(chǎng)等等，這些變化均可以看成是投影機(jī)廠商應(yīng)對(duì)市場(chǎng)格局轉(zhuǎn)變而做出的必要調(diào)整。

09年依然是各大品牌廠商的市場(chǎng)戰(zhàn)略規(guī)模性調(diào)整年。其一是08年部分品牌做出的市場(chǎng)戰(zhàn)略調(diào)整尚未完成，這些品牌在09年將在度過金融危機(jī)的初期波動(dòng)階段之后加快市場(chǎng)調(diào)整的步伐。另一方面，09年市場(chǎng)格局調(diào)整緩慢的日立、松下等品牌在09年可望加入投影市場(chǎng)的“戰(zhàn)國(guó)”時(shí)代，成為新的市場(chǎng)變革的主導(dǎo)力量。

在08年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投影機(jī)廠商紛紛調(diào)整產(chǎn)品細(xì)分市場(chǎng)策略的背景下，09年投影機(jī)市場(chǎng)將全面扭轉(zhuǎn)投影機(jī)產(chǎn)業(yè)以往形成的細(xì)分市場(chǎng)品牌割據(jù)的局面，進(jìn)而形成主導(dǎo)性品牌全市場(chǎng)運(yùn)作的局面。市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)性品牌的市場(chǎng)領(lǐng)域涉足將越來越豐富、產(chǎn)品線不斷延長(zhǎng)，市場(chǎng)占有率也會(huì)進(jìn)一步集中。而主要市場(chǎng)位于某一細(xì)分市場(chǎng)的部分品牌或者改變以往的市場(chǎng)策略，或者將逐步被邊緣化。

投影機(jī)行業(yè)平均贏利能力的逐年下降，以及不同市場(chǎng)的冷熱不均表現(xiàn)是促使大品牌市場(chǎng)戰(zhàn)略全面化的主要?jiǎng)恿Γ矊⑹强简?yàn)二三線品牌生存能力的主要門檻。隨著產(chǎn)品價(jià)格的下降，利潤(rùn)率的降低，規(guī)模優(yōu)勢(shì)將成為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。同時(shí)市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)性品牌向不同細(xì)分市場(chǎng)的持續(xù)演進(jìn)，更將繼續(xù)擠壓二三線品牌在部分區(qū)域市場(chǎng)的生存空間。一線品牌的市場(chǎng)細(xì)分，將帶來各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，特別是普及型市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)的加劇。一線品牌將憑借產(chǎn)品、品牌、渠道的優(yōu)勢(shì)，并輔助以價(jià)格戰(zhàn)來擴(kuò)大自身的市場(chǎng)份額。

但是在09年，投影機(jī)市場(chǎng)不會(huì)進(jìn)入完全的市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪戰(zhàn)。在強(qiáng)調(diào)全市場(chǎng)運(yùn)作的概念下，企業(yè)不會(huì)貿(mào)然全盤出擊，最可能的是選擇娛樂投影和商務(wù)投影兩條線，先進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整（類似于08年東芝和愛普生的思路）。在這種趨勢(shì)下傳統(tǒng)商務(wù)市場(chǎng)、娛樂市場(chǎng)領(lǐng)先型品牌將試圖進(jìn)入其他細(xì)分市場(chǎng)（08年索尼加大了在教育市場(chǎng)的投入，明基加強(qiáng)了高端機(jī)型的市場(chǎng)準(zhǔn)備）。

與此同時(shí)，在伴隨品牌企業(yè)策略調(diào)整，市場(chǎng)產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)將持續(xù)激烈化，09年投影機(jī)產(chǎn)品均價(jià)依然會(huì)進(jìn)一步降低，但是下降幅度會(huì)低于08年。在激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)中，無論是一線品牌還是二三線品牌都會(huì)努力保持贏利能力，受制于投影機(jī)產(chǎn)業(yè)整體市場(chǎng)并不巨大的影響，各品牌更希望保障每筆交易、每款產(chǎn)品都能帶來一定的利潤(rùn)收益。在這樣的指導(dǎo)思想下，09年投影機(jī)品牌的價(jià)格碰撞將是激烈但有限度的。

基于激烈而有限度的價(jià)格碰撞，對(duì)市場(chǎng)強(qiáng)者更加有利。綜合市場(chǎng)占有率高的品牌將擁有更強(qiáng)的實(shí)力承受單款產(chǎn)品，或者是單品的價(jià)格下降。另外，在新涉及的市場(chǎng)領(lǐng)域，出于競(jìng)爭(zhēng)的需要，新進(jìn)入品牌將更愿意采用更低的價(jià)格策略來吸引客戶的注意。一系列價(jià)格下挫因素必然會(huì)進(jìn)一步惡化二三線品牌的市場(chǎng)生存環(huán)境，加速投影機(jī)產(chǎn)業(yè)的品牌洗牌。

在投影機(jī)行業(yè)整體品牌集中度增強(qiáng)的背景下，大品牌和細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)先品牌將在09年投影機(jī)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中獲益更多，而二三線品牌由于受到一線品牌的市場(chǎng)擠壓，其核心市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)向二三四級(jí)城市市場(chǎng)滲透。在未來的幾年里二三四級(jí)市場(chǎng)將成為投影機(jī)產(chǎn)業(yè)重要的增長(zhǎng)點(diǎn)。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇將導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整的頻繁化和產(chǎn)品新品發(fā)布速度、新技術(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度的加快，差異化產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)將是09年國(guó)內(nèi)投影機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。

投影機(jī)產(chǎn)業(yè)品牌洗牌的加速也會(huì)影響到渠道行業(yè)的發(fā)展。投影產(chǎn)品均價(jià)下降和市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)并不激烈的兩個(gè)因素將導(dǎo)致投影機(jī)廠商更青睞于短平快的渠道網(wǎng)絡(luò)，廠商對(duì)渠道的反應(yīng)速度、資金能力的要求會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。這些變化會(huì)導(dǎo)致09年投影機(jī)渠道將呈現(xiàn)兩頭變大（總代理的實(shí)力將變強(qiáng)，底層渠道規(guī)模將增長(zhǎng)），中間壓平（渠道商的中間層次將進(jìn)一步被壓縮）的趨勢(shì)。這樣的調(diào)整符合投影機(jī)產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的需要。

在投影機(jī)產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)渠道不斷變得精煉更具戰(zhàn)斗力的同時(shí)，以網(wǎng)絡(luò)商城為代表的新興渠道將加速成長(zhǎng)。網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷帶來的直接競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)包括日常運(yùn)營(yíng)成的降低和店鋪輻射區(qū)域面積的增加。網(wǎng)絡(luò)商城對(duì)消費(fèi)者的吸引力將主要來自于產(chǎn)品價(jià)格的低廉，但是部分消費(fèi)者對(duì)網(wǎng)店的不信任感也將已然成為網(wǎng)絡(luò)商城大規(guī)模興起的障礙。09年，投影機(jī)零售市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)商城和實(shí)體商城間的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)和貨源、客戶爭(zhēng)奪將進(jìn)一步加強(qiáng)。[!--empirenews.page--]

雖然2009年國(guó)內(nèi)投影機(jī)行業(yè)面臨著金融危機(jī)的不利影響，以及以產(chǎn)品均價(jià)和利潤(rùn)率降低為中心的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，但是09年國(guó)內(nèi)投影機(jī)產(chǎn)業(yè)依然“前途光明”。 09年投影機(jī)市場(chǎng)將繼續(xù)保持較高的銷量增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率不會(huì)低于15%；同時(shí)銷售額方面，09年由于整體市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整的放慢，銷售額的增長(zhǎng)幅度將出現(xiàn)一定的回升，企業(yè)盈利能力也有望增強(qiáng)。綜合預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)表明，09年在市場(chǎng)大環(huán)境不利的背景下，投影機(jī)產(chǎn)業(yè)依然會(huì)保持較好的增長(zhǎng)：金融危機(jī)不會(huì)成為投影機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的絆腳石。（編輯：曾聰）