上廣電重組路路線初定：剝離五代線換血保殼

上海市政府和上海市國(guó)資委成立的工作小組接下來(lái)將根據(jù)重組大方向來(lái)制訂上廣電具體整合細(xì)節(jié)。早報(bào)見習(xí)記者 徐曉林 圖 劉建平 制圖

“三步走”實(shí)施兩大重組：廣電電子、廣電信息剔除虧損資產(chǎn)，引入新的戰(zhàn)略投資者，確保今年盈利；整合集團(tuán)旗下液晶業(yè)務(wù)，成立一家獨(dú)立的液晶產(chǎn)業(yè)集團(tuán)

一位知情人士昨天對(duì)記者透露，上海廣電集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱：上廣電)被上海儀電控股(集團(tuán))公司(以下簡(jiǎn)稱：上海儀電)托管后的重組大方向已經(jīng)確定。

重組方案主要分兩部分內(nèi)容，一方面剝離上廣電旗下兩家上市公司上海廣電電子股份有限公司(廣電電子 600602)、上海廣電信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司(廣電信息 600637)里面的虧損資產(chǎn)，使兩家上市公司2009年業(yè)績(jī)盈利；另一方面把液晶相關(guān)資產(chǎn)剝離后成立一家獨(dú)立的集團(tuán)公司，專注液晶產(chǎn)業(yè)。

上海市政府和上海市國(guó)資委成立的工作小組接下來(lái)將根據(jù)大方向來(lái)制訂上廣電具體重組細(xì)節(jié)。

確保上市公司不戴*ST

廣電信息和廣電電子近年業(yè)績(jī)積弱。不久前，廣電電子公告2008年預(yù)虧9億-11億元，廣電信息公告2008年預(yù)虧則為9億-10億元。

如何拯救兩家陷入巨虧的上市公司成為上廣電重組的重要課題。

“兩家上市公司2009年再虧就要被戴上*ST，這是上海市國(guó)資委和新的托管方上海儀電都不愿意看到的。重組方案希望通過(guò)一系列運(yùn)作，使得2009年兩家上市公司能夠?qū)崿F(xiàn)盈利。”該知情人士對(duì)記者表示。

據(jù)早報(bào)記者獲得的消息，拯救兩家上市公司大致分成三個(gè)步驟。第一步是剝離上海廣電光電子(主要是五代線資產(chǎn))的股權(quán)投資，以及兩家上市公司自營(yíng)的虧損業(yè)務(wù)。

“目前上市公司的虧損中有近30%來(lái)自投資光電子公司(五代線)的投資損益。”這位人士對(duì)記者表示。

據(jù)公開資料顯示，2008年光電子公司虧損額為18億元，兩家上市公司均持有其18.75%的股份。廣電信息和廣電電子早前發(fā)布的2008年預(yù)虧公告也顯示，主要虧損來(lái)源于公司對(duì)光電子公司的股權(quán)投資。

除了投資光電子公司股權(quán)導(dǎo)致虧損外，兩家上市公司自營(yíng)業(yè)務(wù)也有很多處于虧損狀態(tài)。

上市公司重組的第二步是要進(jìn)行內(nèi)部重組，之前盈利狀態(tài)良好的合資公司繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，其余經(jīng)營(yíng)不善的公司則將關(guān)或停，采取各種措施，包括資產(chǎn)變現(xiàn)、出售以及運(yùn)用上海儀電帶來(lái)的部分資金支援等盡快處理不良資產(chǎn)。

　　將變?yōu)楦蓛舻臍す?/strong>

上廣電集團(tuán)是一個(gè)非常奇特的公司，它與多家外資公司均設(shè)有合資公司。上廣電的合資伙伴中，有松下、索尼、西門子等眾多跨國(guó)公司。

目前這些合資公司大部分運(yùn)營(yíng)良好，能有穩(wěn)定盈利。

按照上廣電集團(tuán)對(duì)旗下兩家上市公司的分工，廣電信息主業(yè)是電視機(jī)、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、音響等終端產(chǎn)品銷售；廣電電子則側(cè)重上游電子器件，銷售液晶模塊、真空光電器件等。

知情人士對(duì)早報(bào)記者分析，兩家上市公司內(nèi)部剝離重組較為復(fù)雜的是人員安排和處置問(wèn)題，可能會(huì)有相當(dāng)一部分人面臨失業(yè)。

同時(shí)，上市公司在剝離內(nèi)部虧損業(yè)務(wù)后，原有的業(yè)務(wù)量根本無(wú)法支持運(yùn)營(yíng)，需要借助外部重組來(lái)實(shí)現(xiàn)上市公司重生。這就是第三步的外部重組。

據(jù)記者了解，通過(guò)剝離和內(nèi)部重組使得上市公司變?yōu)楦蓛舻臍す?，根?jù)兩個(gè)上市公司的不同情況，可能引入新的資產(chǎn)和新的戰(zhàn)略投資者，采用再次增發(fā)、增資等手段重新融資，引入新的資金持續(xù)發(fā)展。

“目前上海儀電高層推崇的綠色照明、服務(wù)性第三產(chǎn)業(yè)等，也有可能往上市公司注入這些業(yè)務(wù)。”知情人士對(duì)記者表示。

　　廣電電子：液晶業(yè)務(wù)全面陷入虧損狀態(tài)

上海廣電電子股份有限公司(廣電電子 600602)在上廣電集團(tuán)的定位中，主營(yíng)銷售液晶模塊以及真空光電子器件。在目前的液晶行情中，這些業(yè)務(wù)均處于虧損狀態(tài)。

廣電電子2008年半年報(bào)顯示，公司凈利潤(rùn)為-39710萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入與上年同期相比，有較大幅度的下降。

廣電電子也表示，虧損主要因?yàn)楣境止?6%的子公司上海旭電子玻璃有限公司因傳統(tǒng)彩色顯像管市場(chǎng)大幅萎縮，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，導(dǎo)致該公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)較大的虧損。

廣電電子旗下也有合資公司。廣電電子2008年半年報(bào)業(yè)績(jī)顯示，公司持有上海松下等離子顯示器有限公司43.01%的股權(quán)，該合資公司主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)銷售彩色等離子顯示器(PDP)及其配件，注冊(cè)資本13911萬(wàn)美元。報(bào)告期內(nèi)該公司實(shí)現(xiàn)銷售收入18.41億元，凈利潤(rùn)-3787.14萬(wàn)元，去年上半年本公司投資收益為-1628萬(wàn)元。

廣電電子持有39.31%股權(quán)的上海三星廣電電子器件有限公司主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)銷售各類真空熒光顯示器，注冊(cè)資本31578.31萬(wàn)元。該公司去年上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入52743.49萬(wàn)元，凈利潤(rùn)2.63萬(wàn)元，上半年廣電電子投資收益834.80萬(wàn)元。

廣電電子持有10%股權(quán)的上海索廣映像有限公司主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)銷售彩色電視機(jī)、顯示器及其主要配件，注冊(cè)資本85072萬(wàn)元，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷售收入28.87億元，凈利潤(rùn)為7029.46萬(wàn)元。

廣電電子還與富士膠片株式會(huì)社合資設(shè)立上海廣電富士光電材料有限公司，生產(chǎn)TFT-LCD用彩色濾色膜。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資為2.67億美元，合資公司注冊(cè)資本10000萬(wàn)美元，占總投資的37.4%。該合資公司也屬于液晶配套產(chǎn)業(yè)，未來(lái)可能也會(huì)被剝離。

　　廣電信息：主要利潤(rùn)均來(lái)源于合資公司

上海廣電信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司(廣電信息 600637)2008年半年報(bào)顯示，期內(nèi)凈利潤(rùn)為928萬(wàn)元，主要利潤(rùn)來(lái)源于合資公司。

公告顯示，其合資公司上海西門子移動(dòng)通信有限公司去年參與公司貢獻(xiàn)的投資收益為1548萬(wàn)元；上海索廣映像有限公司對(duì)公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)達(dá)1335萬(wàn)元；上海索廣電子有限公司對(duì)上市公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)達(dá)1169萬(wàn)元；上海樂(lè)金廣電電子有限公司對(duì)公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)達(dá)204萬(wàn)元。

這也可以看出除了合資公司還有盈利外，其余自營(yíng)業(yè)務(wù)或是控股子公司處于虧損狀態(tài)。這也意味著按照重組敲定的大方向，除了目前正常運(yùn)營(yíng)的由外方管理的合資公司不需剝離外，其他的自營(yíng)業(yè)務(wù)可能均需要?jiǎng)冸x，才能保證廣電信息2009年能重回盈利狀態(tài)。[!--empirenews.page--]

報(bào)告期內(nèi)，廣電信息主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和平板顯示類產(chǎn)品的產(chǎn)量及銷量較上年同期有所下降，由于市場(chǎng)、成本、價(jià)格等因素，產(chǎn)品內(nèi)外銷銷量未達(dá)預(yù)期目標(biāo)。

上海液晶業(yè)走向：維持運(yùn)營(yíng)五代線，暫停注資高世代線

盡管上海廣電集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱：上廣電)被托管，但是上海市政府并不會(huì)因此放棄液晶這一產(chǎn)業(yè)。知情人士對(duì)記者表示，重組方案會(huì)把上廣電集團(tuán)旗下涉及液晶產(chǎn)業(yè)的相關(guān)業(yè)務(wù)和公司整合到一起，成立一家獨(dú)立的液晶產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，專門運(yùn)作液晶。

“液晶業(yè)不能在滬衰落”

由于上廣電五代線陷入資不抵債，如果一旦停產(chǎn)，將損失慘重。因此，根據(jù)重組大方向，短期內(nèi)會(huì)注入部分資金維持五代線運(yùn)行。

知情人士對(duì)記者分析表示，上海市政府并不愿意看到液晶產(chǎn)業(yè)在上海衰落，這不符合國(guó)家的戰(zhàn)略發(fā)展方向以及剛頒布的電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃，另外先進(jìn)制造業(yè)也是上海的主要戰(zhàn)略發(fā)展方向。

早前也有公開消息稱，上海儀電控股(集團(tuán))公司(以下簡(jiǎn)稱：上海儀電)可能會(huì)有10億元的資金注入上廣電，但未指明是否全部流向五代線。

上廣電有關(guān)人士也對(duì)記者表示，由于五代線停產(chǎn)將帶來(lái)嚴(yán)重后果，有關(guān)各方可能會(huì)出臺(tái)應(yīng)對(duì)措施來(lái)保證五代線正常運(yùn)營(yíng)。

據(jù)早報(bào)記者日前從上廣電五代線工廠了解到，目前工廠仍然處于正常運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，但是產(chǎn)能開得很低。“產(chǎn)能開得低的主要原因是現(xiàn)在產(chǎn)品價(jià)格低，市場(chǎng)售價(jià)仍然沒(méi)有達(dá)到成本價(jià)。”上廣電有關(guān)人士對(duì)記者表示。

　　剝離重組 借外力擴(kuò)張

雖然目前TFT(Thin Film Transistor 薄膜晶體管)產(chǎn)業(yè)目前遇到一些問(wèn)題，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，國(guó)家出臺(tái)了相關(guān)政策，國(guó)內(nèi)也存在巨大市場(chǎng)需求。

根據(jù)重組的大方向，上廣電旗下控股參股的液晶產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)分別有五代線、廣電富士、劍騰、電氣硝子玻璃等公司等。通過(guò)剝離重組形成新的圍繞液晶產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。

知情人士對(duì)記者表示，重組方案在維持五代線運(yùn)作的基礎(chǔ)上，視市場(chǎng)、股市、高世代線合作伙伴等情況變化，適當(dāng)注入部分資金繼續(xù)發(fā)展TFT LCD(有源矩陣類型液晶顯示器中的一種)產(chǎn)業(yè)。新的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)也可以采用向外擴(kuò)張的方式持續(xù)發(fā)展。

“目前上海市本身持續(xù)下降的財(cái)政狀況，已經(jīng)很難單獨(dú)再在液晶產(chǎn)業(yè)中投入幾百億元人民幣，況且目前五代線還拖欠銀行的近100億元貸款，引入外來(lái)資本可能是下一步的方向。”這位人士表示，現(xiàn)在很多資本對(duì)液晶產(chǎn)業(yè)還是非常有興趣的，液晶行情回暖后，產(chǎn)業(yè)投資回報(bào)還是可觀的。

早報(bào)記者日前在上廣電五代線工廠看到，該工廠附近還有兩塊空地，原本規(guī)劃分別建六代線和八代線。不過(guò)現(xiàn)在公司這種狀況，短期內(nèi)新投建新世代線顯得不太現(xiàn)實(shí)。

據(jù)早報(bào)記者了解，上廣電原本規(guī)劃的高世代線選擇與夏普公司合作，購(gòu)買夏普六代線，同時(shí)在引入八代線上與夏普進(jìn)行技術(shù)合作。

　　“上廣電或須詳細(xì)檢討”

“針對(duì)SVA-NEC的巨幅虧損，上廣電也需要進(jìn)一步檢討。”這位人士表示，目前上廣電陷入如此境地，與外部大環(huán)境有關(guān)，也與自身運(yùn)營(yíng)管理太差有很大關(guān)系，工作組可能要求上廣電作出詳細(xì)檢討。

公開信息顯示，2008年上廣電五代虧損達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的18億元，而京東方虧損約8億元，刨去資產(chǎn)折舊，上廣電五代線的虧損是京東方的近2.5倍。

這位人士對(duì)記者表示，上廣電之前的轉(zhuǎn)型方向是對(duì)的，但是執(zhí)行出了問(wèn)題。“在執(zhí)行層面上與市場(chǎng)的要求相差太遠(yuǎn)。這里有體制和機(jī)制的問(wèn)題，也有管理人員本身的能力與市場(chǎng)要求相差太遠(yuǎn)的原因。我們可以看到上廣電的人員永遠(yuǎn)都是體制內(nèi)流動(dòng)而沒(méi)有優(yōu)勝劣汰的機(jī)制。不解決體制、機(jī)制和人才的問(wèn)題，放進(jìn)去再多的錢，也沒(méi)有什么用處”這位人士對(duì)記者表示，即使未來(lái)成立獨(dú)立的液晶產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，也需要從體制上打破原來(lái)上廣電的管理模式。