高效節(jié)能燈大規(guī)模商用成趨勢(shì) LED板塊前景光明

LED作為一種新型固態(tài)冷光源,能耗低,壽命長(zhǎng),綠色環(huán)保。比傳統(tǒng)的高壓納燈節(jié)電55%以上,每盞燈的壽命高達(dá)5萬(wàn)小時(shí),如果一年不熄燈,相當(dāng)于持續(xù)照明近6年時(shí)間。

但代價(jià)同樣昂貴,此次成都使用的LED節(jié)能燈每盞6000元。據(jù)悉,2011年底前,成都計(jì)劃安裝LED路燈10000萬(wàn)盞以上。

12月初,2009年全球最大零售企業(yè)沃爾瑪與美國(guó)科瑞(CREE)簽署協(xié)議,雙方商定,2010年沃爾瑪北美店鋪（約650家）將采用科瑞的LED燈具。

LED的大趨勢(shì)

LED對(duì)應(yīng)的股票,使其在二級(jí)市場(chǎng)上極具想象空間。一位激進(jìn)的研究員判斷,LED行業(yè)未來(lái)兩年CAGR（復(fù)合年均增長(zhǎng)率）將在60%以上。這大大超出了主流券商研究員最樂(lè)觀30%的判斷。

確實(shí),LED領(lǐng)域的應(yīng)用商機(jī)無(wú)限。

隨著LED發(fā)光效能(流明/瓦)的持續(xù)改善和價(jià)格不斷下降,LED正在驅(qū)動(dòng)一些新的照明應(yīng)用。此前,LED主要作為手機(jī)、液晶電視的背光源使用。

2007年以前,LED的主要應(yīng)用領(lǐng)域是手機(jī)背光源,高端中大尺寸液晶顯示屏背光源占比僅2%。2008年、2009年LED在液晶顯示屏的應(yīng)用開(kāi)始激增。保守估計(jì),2009年LED背光液晶電視出貨量在500萬(wàn)臺(tái)以上。這導(dǎo)致了對(duì)LED背光燈的激增。

但更為廣闊的應(yīng)用則在照明領(lǐng)域,該領(lǐng)域規(guī)模是其它應(yīng)用領(lǐng)域的幾十倍。

一般照明市場(chǎng)以白熾燈/鹵素?zé)?、?jié)能燈最為常用。傳統(tǒng)的白熾燈電轉(zhuǎn)光效率最低,只有不到10%,大量的能量變成了熱能?；诠?jié)能的考慮,全球各地都制訂了替代白熾燈時(shí)間表,白熾燈被節(jié)能燈、LED燈替代是大勢(shì)所趨。

2008年底,中國(guó)科技部啟動(dòng)“十城萬(wàn)盞”LED路燈示范工程計(jì)劃,目標(biāo)是在2011年底前在21個(gè)示范城市,點(diǎn)亮600萬(wàn)盞LED路燈,在2009至2012年將分別為100萬(wàn)盞、200萬(wàn)盞、300萬(wàn)盞、500萬(wàn)盞。

從世界范圍看,2008年全球擁有1.83億盞路燈,絕大部分是高低壓鈉燈與水銀燈,LED燈只有90萬(wàn)盞左右,占比僅0.5%。隨著全球各地政府的積極推進(jìn),預(yù)計(jì)2009年LED路燈占比達(dá)到1%左右,2010年占比將提升至2.2%,即450萬(wàn)盞左右。

但成都6000元每盞（150W）的使用代價(jià)注定,在目前,LED照明僅僅具有節(jié)能示范的意義。

“問(wèn)題在于LED大功率照明技術(shù)仍然不成熟,達(dá)不到大規(guī)模商用的程度,成本太高?！苯K某LED企業(yè)老總告訴記者。作為一個(gè)精明的實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)者,該老總密切關(guān)注著LED照明科技的發(fā)展?！拔铱梢园褭C(jī)器全開(kāi)起來(lái),生產(chǎn)這種燈具,但我不會(huì),因?yàn)楝F(xiàn)在的市場(chǎng)應(yīng)用還不成熟,但這種燈的優(yōu)勢(shì)決定它很有前途?！?/P>

昂貴的光明

市場(chǎng)對(duì)LED的追捧,始于年初。以三安光電為例,2008年底其從6元起步,至今已經(jīng)上漲至40元,最高漲幅為560%,成為2009年大牛股之一。

作為L(zhǎng)ED行業(yè)的龍頭企業(yè),三安光電產(chǎn)品涵蓋全色系列LED外延及芯片,約占全國(guó)產(chǎn)能近六成,公司毛利率水平也一直處于較高水平。目前公司正在擴(kuò)充產(chǎn)能,行業(yè)領(lǐng)頭羊地位將進(jìn)一步確立。

2009年3月,機(jī)構(gòu)專用席位買(mǎi)入出現(xiàn)在三安光電的異動(dòng)成交回報(bào)中,至今銀河證券寧波解放南路證券營(yíng)業(yè)部等游資也頻繁現(xiàn)身于買(mǎi)賣(mài)排行榜中。

三安光電目前約40元的股價(jià)對(duì)應(yīng)靜態(tài)市盈率在50倍以上,明顯處于高位。部分研究員認(rèn)為,盡管LED前景美好,但是否能實(shí)現(xiàn)預(yù)期中的高復(fù)合增長(zhǎng)率是一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題,目前的股價(jià)不具備安全邊際。

今年以來(lái),德豪潤(rùn)達(dá)、同方股份、聯(lián)創(chuàng)光電、飛樂(lè)音響也先后斥巨資投入LED領(lǐng)域。同樣,上述公司的股價(jià)也已經(jīng)被炒高。

但激進(jìn)的研究員則堅(jiān)持看好,即便類似三安光電的上市公司已經(jīng)很“貴”。其所持的重要理由就是:全球最大的照明公司飛利浦預(yù)估其產(chǎn)品組合中LED產(chǎn)品比重將由目前的5%提升至2020年的80%!

“目前LED燈成本比較高,技術(shù)還沒(méi)有完全成熟,我們預(yù)計(jì)節(jié)能燈在短期內(nèi)將發(fā)揮主要替代作用。但隨著技術(shù)進(jìn)步及生產(chǎn)效率提高,LED燈的價(jià)格不斷下降, 2012年以后LED照明將邁入十年榮景!”興業(yè)證券研究員劉京在2010年電子行業(yè)投資策略中指出。

顯然,LED照明價(jià)格成為商業(yè)應(yīng)用關(guān)鍵性因素,“無(wú)論其前景多么美好,市場(chǎng)不可能接受昂貴的光明?！鄙虾Ｒ晃凰侥蓟鸾?jīng)理和記者探討LED產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵點(diǎn)?！皟r(jià)格究竟是多少,才能到達(dá)一個(gè)普及的程度,這是個(gè)關(guān)鍵,6000塊錢(qián)肯定是不行的?！迸d業(yè)證券劉京的研究發(fā)現(xiàn),LED價(jià)格今后將每年下降20%~25%。

另外,LED照明技術(shù)的核心專利基本都被國(guó)外幾大公司控制,如日亞、豐田合成、Lumileds、Cree、OSRAM等,它們?cè)谌澜绶秶鷥?nèi)布置了嚴(yán)密的專利網(wǎng)。而中國(guó)臺(tái)灣、中國(guó)大陸等LED產(chǎn)業(yè)的后來(lái)者,雖然在LED產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域已經(jīng)具有了一定規(guī)模,但其發(fā)展卻受到專利的巨大牽制。