陸行之升4面板目標(biāo)價(jià)

花旗環(huán)球證券亞太區(qū)半導(dǎo)體首席分析師陸行之昨（4）日一口氣調(diào)升友達(dá)（2409）、奇美電（3009）、達(dá)虹（8056）、聯(lián)詠（3034）等4文件面板概念股目標(biāo)價(jià)，但也提醒，友達(dá)因營(yíng)業(yè)利率走跌與需提列面板價(jià)格控管費(fèi)用，去（2009）年第4季可能會(huì)出現(xiàn)67億元的虧損。

陸行之認(rèn)為，友達(dá)去年第4季財(cái)報(bào)可能低于市場(chǎng)預(yù)期的主要原因，在于受到面板價(jià)格下滑5~6％的沖擊，第4季營(yíng)業(yè)利率可能會(huì)由第3季的7％回調(diào)到1~2％，低于彭博（Bloomberg）平均值的3％與他原先所預(yù)估的4％。

此外，陸行之指出，友達(dá)還需提列約2.5億美元的面板價(jià)格控管費(fèi)用，加上營(yíng)業(yè)利率走跌，第4季恐出現(xiàn)67億元虧損、每股虧損約0.74元，低于彭博所預(yù)估的獲利32億元平均值。

陸行之將友達(dá)、奇美電、達(dá)虹、聯(lián)詠4文件個(gè)股目標(biāo)價(jià)分別調(diào)升至45、18、40、80元。

但盡管如此，好惡卻相當(dāng)分明，友達(dá)與達(dá)虹目標(biāo)價(jià)列為「買進(jìn)」，奇美電與聯(lián)詠則列為「賣出」。

被外資圈點(diǎn)名可望接替太陽(yáng)能、LED、DRAM等科技次類股之后「輪漲」的面板族群，在1月面板價(jià)格開(kāi)始起漲之際，股價(jià)也展開(kāi)攻勢(shì)，歐系外資券商分析師指出：「這波面板價(jià)格會(huì)漲到何時(shí)，就看友達(dá)28日法說(shuō)會(huì)怎么說(shuō)！」

陸行之認(rèn)為，只要漲價(jià)趨勢(shì)確立，外資圈sell side將調(diào)升財(cái)務(wù)預(yù)估值。以友達(dá)第1季營(yíng)運(yùn)展望為例，出貨可能僅較去年第4季略微下滑、但平均銷售價(jià)格（ASP）將成長(zhǎng)2~4％，粗估營(yíng)收將成長(zhǎng)3~4％、營(yíng)業(yè)利率約5％、每股獲利則可達(dá)0.46元，遠(yuǎn)優(yōu)于市場(chǎng)平均值的營(yíng)收下滑11％、營(yíng)業(yè)利率-3％、每股虧損0.25元。

而面板價(jià)格上漲無(wú)疑是支撐股價(jià)的最大關(guān)鍵，摩根士丹利證券科技產(chǎn)業(yè)分析師王安亞指出，以主流32吋面板與監(jiān)視器價(jià)格為例，預(yù)估1~3月每個(gè)月將以3至5美元的速度漲上去，這是過(guò)去4個(gè)月下跌10~15％之后的首度上漲，時(shí)間也不過(guò)才4個(gè)月，算是歷年來(lái)最短的一次。