[導讀]面板大廠奇美電子（3481）今年第二季又大虧130億元，公司并于8/4舉行線上法人說明會。本次法說由南科分公司總經(jīng)理王志超、財務長陳彥松挑大梁主講并回答法人提問，執(zhí)行長/總經(jīng)理段行建并未出聲。展望第三季，奇美電表
面板大廠奇美電子（3481）今年第二季又大虧130億元，公司并于8/4舉行線上法人說明會。本次法說由南科分公司總經(jīng)理王志超、財務長陳彥松挑大梁主講并回答法人提問，執(zhí)行長/總經(jīng)理段行建并未出聲。展望第三季，奇美電表示，IT面板出貨應該會持平，但系統(tǒng)和模組比例還會持續(xù)調(diào)整。電視（面板）可能有壓力，第三季出貨估將季減5%以內(nèi)。但這是健康的，如果有助于市況改善。至于智慧型手機、觸控等等高成長項目，預估第三季出貨可望成長2位數(shù)幅度。
產(chǎn)能利用率方面，由于近期市場上傳出庫存偏高，王志超指出，奇美電第三季的產(chǎn)能利用率規(guī)劃，基本上會視市場狀況彈性上下調(diào)整。雖然一般第三季應該是傳統(tǒng)旺季，但現(xiàn)在看起來市場確實有點疲軟，奇美電現(xiàn)在庫存管控得相當好，通路庫存則相對高了一點。毛利率是奇美電第三季最注意的部份，如果第三季（面板）價格還是疲軟，奇美電第三季產(chǎn)能利用率會降下來。今年第二季稼動率約80%。
對于市場關(guān)注奇美電與鴻海(2317)未來關(guān)系發(fā)展，以及奇美電在中小尺寸面板、觸控面板領域的規(guī)劃，王志超說明，（奇美電與鴻海）兩家公司原本就有很多方面的合作。至于觸控這塊，成長和需求都相當大，以奇美電來講，如果全部上下游都要自己做，需要的資金規(guī)模相當大，要投注的人力也相當多，因此必須與重要的股東來合作。不是說奇美電不做。
此外，法人也針對奇美電系統(tǒng)組裝業(yè)務比例下降提問。王志超強調(diào)，奇美電在今年（6月下旬）股東會后就已經(jīng)對外宣布過，奇美電接下來會慢慢集中到TFT面板核心事業(yè)上。主因是合并前后，系統(tǒng)業(yè)務的本質(zhì)上已經(jīng)有所不同。之前因為有一定程度的獨立性，合并后卻有一定程度的內(nèi)化，因此在市場上的競爭力、內(nèi)部的效率，都已經(jīng)不如過去。
加上系統(tǒng)組裝人力資源投入較多、零組件復雜度較高、管理上層級又增加好幾層，相較之下，回報效益卻不太大，因此，公司已開始做出一些對應。今年第二季系統(tǒng)部分的營收已經(jīng)開始往下降。
接下來奇美電會先鞏固好既有大尺寸面板的生產(chǎn)，讓營運穩(wěn)定后，再來加強其他高成長領域的項目（如中小、觸控等等）。但奇美電并沒有特別明確規(guī)劃要在幾年內(nèi)使系統(tǒng)組裝業(yè)務趨近于0，只確定不會再投入更多資源與人力。
盡管奇美電2011年度的資本支出，從年初時規(guī)劃的1000億元，調(diào)降到500-600億元，今年上半年實際支出僅約260多億元。不過，陳彥松說明，奇美電的資本支出不會放緩，而是會去做很多調(diào)整，例如在產(chǎn)能擴充方面的支出會減少，但前瞻技術(shù)的支出會持續(xù)進行，像是LTPS、Touch、OLED都會持續(xù)投入。
至于奇美電的凈負債凈值比從首季的105%、又上升到第二季的118%，已經(jīng)比2010年同期的78%大幅攀升。陳彥松解釋，往后看，奇美電大幅擴張產(chǎn)能的資本支出需求已經(jīng)不那么強烈存在，目前產(chǎn)業(yè)狀況不很明確，奇美電針對產(chǎn)能狀況控制，現(xiàn)金壓力就會變小。如何改善負債比，要持續(xù)控制資本支出、調(diào)節(jié)產(chǎn)能利用率、縮編非主要的事業(yè)、維持毛利率。但市場萎縮就不是公司能夠控制的。
產(chǎn)能利用率方面，由于近期市場上傳出庫存偏高，王志超指出，奇美電第三季的產(chǎn)能利用率規(guī)劃，基本上會視市場狀況彈性上下調(diào)整。雖然一般第三季應該是傳統(tǒng)旺季，但現(xiàn)在看起來市場確實有點疲軟，奇美電現(xiàn)在庫存管控得相當好，通路庫存則相對高了一點。毛利率是奇美電第三季最注意的部份，如果第三季（面板）價格還是疲軟，奇美電第三季產(chǎn)能利用率會降下來。今年第二季稼動率約80%。
對于市場關(guān)注奇美電與鴻海(2317)未來關(guān)系發(fā)展，以及奇美電在中小尺寸面板、觸控面板領域的規(guī)劃，王志超說明，（奇美電與鴻海）兩家公司原本就有很多方面的合作。至于觸控這塊，成長和需求都相當大，以奇美電來講，如果全部上下游都要自己做，需要的資金規(guī)模相當大，要投注的人力也相當多，因此必須與重要的股東來合作。不是說奇美電不做。
此外，法人也針對奇美電系統(tǒng)組裝業(yè)務比例下降提問。王志超強調(diào)，奇美電在今年（6月下旬）股東會后就已經(jīng)對外宣布過，奇美電接下來會慢慢集中到TFT面板核心事業(yè)上。主因是合并前后，系統(tǒng)業(yè)務的本質(zhì)上已經(jīng)有所不同。之前因為有一定程度的獨立性，合并后卻有一定程度的內(nèi)化，因此在市場上的競爭力、內(nèi)部的效率，都已經(jīng)不如過去。
加上系統(tǒng)組裝人力資源投入較多、零組件復雜度較高、管理上層級又增加好幾層，相較之下，回報效益卻不太大，因此，公司已開始做出一些對應。今年第二季系統(tǒng)部分的營收已經(jīng)開始往下降。
接下來奇美電會先鞏固好既有大尺寸面板的生產(chǎn)，讓營運穩(wěn)定后，再來加強其他高成長領域的項目（如中小、觸控等等）。但奇美電并沒有特別明確規(guī)劃要在幾年內(nèi)使系統(tǒng)組裝業(yè)務趨近于0，只確定不會再投入更多資源與人力。
盡管奇美電2011年度的資本支出，從年初時規(guī)劃的1000億元，調(diào)降到500-600億元，今年上半年實際支出僅約260多億元。不過，陳彥松說明，奇美電的資本支出不會放緩，而是會去做很多調(diào)整，例如在產(chǎn)能擴充方面的支出會減少，但前瞻技術(shù)的支出會持續(xù)進行，像是LTPS、Touch、OLED都會持續(xù)投入。
至于奇美電的凈負債凈值比從首季的105%、又上升到第二季的118%，已經(jīng)比2010年同期的78%大幅攀升。陳彥松解釋，往后看，奇美電大幅擴張產(chǎn)能的資本支出需求已經(jīng)不那么強烈存在，目前產(chǎn)業(yè)狀況不很明確，奇美電針對產(chǎn)能狀況控制，現(xiàn)金壓力就會變小。如何改善負債比，要持續(xù)控制資本支出、調(diào)節(jié)產(chǎn)能利用率、縮編非主要的事業(yè)、維持毛利率。但市場萎縮就不是公司能夠控制的。
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