這一切皆因9月9日，雷士照明董事長兼大股東吳長江大筆出售1500萬股股份，這一舉動被市場解讀為吳長江看淡后市，恐慌情緒在經(jīng)過幾日醞釀后，終于在19日爆發(fā)。
然而，剛交出一份業(yè)績大漲的半年報答卷，吳長江為何要在此時大筆出售自家股票?
與匯豐訂立衍生品合約
股價遭遇重挫后，9月20日，雷士照明在港交所發(fā)布通告，披露吳長江與匯豐私人銀行(瑞士)有限公司香港分行訂立的一宗看漲股權(quán)衍生品交易(bullish equity derivative transaction)。
上述衍生品交易合約于今年8月31日訂立，根據(jù)約定，吳長江可以購買最多約4999.9萬股雷士照明股份。為了使交易對手匯豐私人銀行就訂立這項股權(quán)衍生品交易建立初步對沖頭寸，9月9日，吳長江以每股3.3749港元，向匯豐私人銀行出售1500萬股股份，持股降至19.17%。通告指出，訂立股權(quán)衍生品交易以及出售股份，是吳長江本人的資產(chǎn)管理計劃的組成部分。
9月9日，雷士照明公布大股東吳長江出售1500萬股的信息。9月12日，雷士照明的股價即跌4%，以每股3.21港元收盤。此后三天，股價則一直維持在3.21港元。
“那個時候市場還不明白大股東為什么要減持?！眲P基證券營運總監(jiān)鄺民彬解釋，一般情況下大股東減持表明看淡后市，所以市場會有所擔(dān)心。
三天“平靜”后，9月19日，市場上的恐慌終于爆發(fā)，雷士照明股價暴跌17.8%。
“吳總也沒有想到會有那么大的影響。”9月21日，雷士照明發(fā)言人告訴本報記者，股價暴跌后雷士照明隨即召開了投資者電話會議，澄清大股東減持的原因。
對于吳長江來說，電話會議和通告似乎不足以平復(fù)其心情。9月20日凌晨，吳長江又在微博上透露其與匯豐簽訂合約的初衷，“由于前幾天公司股價跌到3.4港元左右，我認(rèn)為股價嚴(yán)重低估，于是我花了三千多萬港幣向匯豐銀行購買了五千萬股的期權(quán)，認(rèn)購價是3.7港元，認(rèn)購期是未來6-12個月，這1500股轉(zhuǎn)賣給匯豐是用來付期權(quán)金的，我會在未來六個月后分期回購五干萬股?！?/P>
不過公司通告并沒披露吳長江未來回購股份的價格，也沒有透露更具體的合約內(nèi)容。事實上，很多簽訂該類合約的銀行并不會自己坐莊，而是把合約轉(zhuǎn)售給市場上看淡雷士照明的對沖基金等投資者。
交易無關(guān)公司基本面？
吳長江在微博中表示，公司經(jīng)營一切正常，“請大家不用擔(dān)心，如果有人想借故沽空雷士股票贏利，我要告訴看好雷士的朋友們，你們賺錢的機會來了，不會失望。”
8月24日，雷士照明公布的半年報顯示，截至今年6月底，其業(yè)績增長顯著，期內(nèi)銷售收入2.67億美元，較去年同期增長30.9%，其中雷士照明自有品牌的銷售收入上升48%，至1.87億美元，占總銷售額70%，較去年同期上升8%。期內(nèi)，稅后利潤達(dá)4065萬美元，同比增長50%。
“(看漲股權(quán)衍生品交易)和公司現(xiàn)金流沒有關(guān)系。”香港一位券商行業(yè)分析員向記者解釋。
雷士照明的發(fā)言人則對記者解釋，表面來看，吳長江出售1500萬股是減持，但由于在未來數(shù)月將會進(jìn)行回購，且總數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過1500萬股，因此實際上是對公司股票的增持。
今年7月，施耐德電器以每股4.42港元加溢價的方式，購買雷士照明9.2%的股份。吳長江表示，施耐德溢價購股，反映出對雷士照明的業(yè)務(wù)發(fā)展充滿信心。
“(看漲股權(quán)衍生品交易)實際上反映出大股東看好公司未來股價的走勢。”鄺民彬認(rèn)為，不確定因素是造成股價大幅下挫的重要原因。
9月21日，雷士照明獲得多筆大手買入，單筆買入股份在88萬股至130萬股之間不等，當(dāng)日成交量高達(dá)4523萬股;而賣空股數(shù)僅19萬股，股價大幅攀升4%，以每股2.85港元收盤。
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