顯示器件：京東方躍居大陸面板出貨第二

LCD面板業(yè)信心指數(shù)持續(xù)下滑：6月5日是今年市場(chǎng)信心指數(shù)的最低點(diǎn)3670.7，此后走勢(shì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，至7月6日信心指數(shù)達(dá)到3994.2點(diǎn)，較最低點(diǎn)上升8.81%。這表明市場(chǎng)對(duì)于面板業(yè)信心有所好轉(zhuǎn)，但仍處于6000以下，屬于較低水平。

5月全球面板營(yíng)收環(huán)比回升：5月全球LCD面板行業(yè)營(yíng)收73億美元，同比上升1%，環(huán)比上升3%，主要是受到5月份電視面板出貨環(huán)比回升和筆記本面板的強(qiáng)勢(shì)出貨所致。

筆記本面板需求大幅上升：5月全球液晶電視面板出貨量為1850萬(wàn)片，同比上升5%，環(huán)比上升1%。5月全球顯示器面板出貨量為1520萬(wàn)片，同比下降14%，環(huán)比下降3%。5月全球筆記本面板(包括平板電腦、迷你筆記本)出貨2910萬(wàn)片，同比增長(zhǎng)10%，環(huán)比增長(zhǎng)13%，其中平板和上網(wǎng)本面板分別環(huán)比上升32.4%，7.9%，平板電腦面板出貨依然強(qiáng)勁。

6月40-42寸面板價(jià)格上漲：在DisplaySearch6月21日公布的面板價(jià)格數(shù)據(jù)中，我們可以看到，相對(duì)于5月21日公布的數(shù)據(jù)，40-42寸Full HD與40-42寸120Hz-led-edgeFull HD面板價(jià)格均上漲6美元，分別達(dá)到218，279美元，其它大尺寸面板價(jià)格并未出現(xiàn)變化。

行業(yè)動(dòng)態(tài)及點(diǎn)評(píng)：夏普率先量產(chǎn)IGZO TFT液晶面板，今后估計(jì)韓國(guó)和臺(tái)灣廠商也會(huì)相繼量產(chǎn);鴻海提前采購(gòu)夏普面板，蘋果電視或四季度面世，獲得蘋果電視的面板訂單僅僅是夏普復(fù)蘇扭虧的第一步，夏普也瞄準(zhǔn)了其它業(yè)務(wù)領(lǐng)域;中國(guó)面板廠布局AMOLED，5.5代線最快明年量產(chǎn)，大陸面板、材料、光罩、封裝玻璃等供應(yīng)商逐漸到位，大陸OLED產(chǎn)業(yè)漸具雛形。

行業(yè)評(píng)級(jí)及投資建議：對(duì)于國(guó)內(nèi)液晶顯示行業(yè)而言，需求端，我們的整體判斷是“不會(huì)更差”、“只會(huì)更好”，大陸液晶電視市場(chǎng)空間足夠廣闊，年生產(chǎn)總量(品牌+代工)在8000萬(wàn)臺(tái)以上，在傳統(tǒng)電視更換、新產(chǎn)品新技術(shù)驅(qū)動(dòng)、海外廠商加大國(guó)內(nèi)代工量、節(jié)能補(bǔ)貼政策推動(dòng)、關(guān)稅調(diào)整等因素影響下，國(guó)內(nèi)大尺寸面板需求旺盛。供給端，國(guó)內(nèi)液晶顯示行業(yè)投資高峰已過(guò)，產(chǎn)能擴(kuò)張速度放緩，技術(shù)水平追趕已見(jiàn)成效，目前進(jìn)入產(chǎn)能釋放和業(yè)績(jī)釋放周期。京東方5月歷史首次超過(guò)友達(dá)、LG、三星成為中國(guó)電視廠商第二大面板供貨商也驗(yàn)證了我們此前對(duì)國(guó)內(nèi)液晶顯示行業(yè)的判斷。我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)液晶顯示行業(yè)需求穩(wěn)定復(fù)蘇，產(chǎn)能擴(kuò)張速度放緩，產(chǎn)能處于釋放周期，國(guó)內(nèi)供需結(jié)構(gòu)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，盈利有望逐季改善，具備一定投資價(jià)值。

風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)疲弱帶來(lái)下游需求低于預(yù)期;行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇造成產(chǎn)品價(jià)格、毛利率水平下降;國(guó)內(nèi)廠商技術(shù)水平提升、產(chǎn)能擴(kuò)張、成本控制、費(fèi)用控制低于預(yù)期等。