蘋果產(chǎn)業(yè)鏈“棄婦”萊寶高科慘遭淘汰

9月13日凌晨，蘋果公司在舊金山芳草地藝術(shù)中心揭開了iPhone5的神秘面紗，iphone5屏幕加長為4寸，使用IN-CELL技術(shù)，電池待機(jī)時間更長，機(jī)身變薄，鏡頭為800萬像素，并加載了LTE 4G網(wǎng)絡(luò)。

同時，蘋果的股價在9月13日收盤漲幅1.39%，收盤價669.79美元，市值已達(dá)6279億美元。在這之前的9月7日，蘋果盤中創(chuàng)下每股683.29美元的歷史高點(diǎn)。

萬千寵愛集一身的蘋果，其產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)公司紛紛受益。不過，從整個蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的利益分配來看，中國大陸企業(yè)扮演的角色仍是代工工廠或者外設(shè)備制造商，不僅技術(shù)含量低而且利潤少。

按照2012年1月14日蘋果公布的《2012年度供應(yīng)商社會責(zé)任進(jìn)展報告》，首次披露的156家供應(yīng)商名單，僅有少數(shù)幾家A股公司上榜。

同時，在蘋果備受追捧的中國，內(nèi)地企業(yè)在蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的利潤分配格局中相對較少，利潤在蘋果ipad 和iphone產(chǎn)業(yè)鏈中的占比分別為2%和1.8%。

假設(shè)算上蘋果公司系列產(chǎn)品，以2%為利潤占比，以蘋果公司2011年全年凈利潤259.2億美元來計算，大陸企業(yè)從蘋果中整體中分得的蛋糕約為5.18億美元。

不過，在蘋果不斷升級過程中，各方爭奪這塊價值高達(dá)5億的蛋糕并不簡單。隨著蘋果的快速的升級換代，一部分A股上市公司已經(jīng)從物競天擇的叢林中退出，慘遭淘汰。

一位不愿透露姓名的電子行業(yè)分析師表示，萊寶高科實(shí)際上已經(jīng)在蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中出局。

大陸企業(yè)僅分2%利潤

2012年1月14日，蘋果公司公布了覆蓋達(dá)97%采購額的156家供應(yīng)商名單。在這份名單中，共涉及中國大陸8家公司。

這8家公司包括A股中的安潔科技、環(huán)旭電子、比亞迪；香港上市但總部在大陸的瑞聲科技；尚未上市的昆山長運(yùn)、天津力神、藍(lán)思科技、蘇州面板電子。

而歌爾聲學(xué)、立訊精密等在國內(nèi)均被認(rèn)為是蘋果供應(yīng)商的上市公司卻并未出現(xiàn)在該名單中。

對此，曾任華泰聯(lián)合證券分析師的盧山認(rèn)為，出現(xiàn)此種情況可能有兩種原因：此次名單主要是基于 2011年9 月前結(jié)束的 2010-2011財年度的情況，對于處于成長放量中的公司覆蓋不全；同時，該名單有一定不全面性，蘋果公布該名單覆蓋了97%的采購額，根據(jù)行業(yè)調(diào)研確認(rèn)的數(shù)家供應(yīng)商并不在該名單中，如音頻編碼芯片供應(yīng)商 Cirrus 等。

艾瑞咨詢首席執(zhí)行官張毅則對21世紀(jì)網(wǎng)表示，除了分析師盧山認(rèn)為的情況，還有可能是因?yàn)樘O果整個產(chǎn)業(yè)鏈包含太多層次，一些零部件的間接供應(yīng)商可能并未被蘋果明確列出。

國泰君安題為《你在成就著誰 誰又成就了你 ——蘋果新品上市猜想》的研報中，考慮到供貨確定性以及蘋果對公司收入貢獻(xiàn)等多個角度，將蘋果產(chǎn)業(yè)鏈大陸地區(qū)上市公司劃分成兩大類標(biāo)的。

第一類包括瑞聲科技、歌爾聲學(xué)、安潔科技、德賽電池、環(huán)旭電子、錦富新材、大族激光；第二類標(biāo)的包括長盈精密、水晶光電、立訊精密、共達(dá)電聲、比亞迪。

不過，雖然A股上市公司參與到蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中的并不少，但是大陸整體在蘋果中的利潤占比很小。

據(jù)華泰聯(lián)合證券的研究，其對iPhone 的利潤在個國家/地區(qū)間的分配作出分析，蘋果占據(jù)58.5% 的利潤，韓國公司、美國其他公司分別占據(jù) 4.7%、2.4%的利潤，而中國大陸勞工成本只占了1.8%。同時，在ipad的利潤分配中，中國大陸勞工所得利潤占比為2%。

據(jù)蘋果的2011年年報顯示，2011年蘋果的整體利潤為259.2億美元，按照中國大陸勞工分配利潤占比約2%來計算的話，中國大陸企業(yè)每年從蘋果整體產(chǎn)業(yè)鏈中分得的利潤約為5.18億美元。

蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中淘金

蘋果的風(fēng)生水起，帶動了A股一系列公司在蘋果產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中成為淘金者。

A股市場中，安潔科技、環(huán)旭電子、比亞迪這三家上市公司被蘋果認(rèn)可為其供應(yīng)商， 且這三家公司都是直接供貨商。

安潔科技是專注于筆記本、平板電腦及手機(jī)功能性器件的龍頭公司，同時是蘋果指定的5家功能性器件供應(yīng)商之一。

2011年11月上市時，安潔科技主打的概念就是蘋果零件供應(yīng)商，從2008年至今，蘋果公司都是其第一大終端客戶。其中，蘋果2010年貢獻(xiàn)的營收占安潔科技當(dāng)期營業(yè)收入的48.8%。

安潔科技也是國內(nèi)唯一一家進(jìn)入蘋果供貨體系的功能器件廠商，供貨總額占蘋果功能性器件采購總額的10%左右，其供貨幾乎涵蓋蘋果系列產(chǎn)品，包括iPad，iPhone、iMac等旗艦產(chǎn)品，其中對iPad的供貨占其對蘋果總供貨量的七成以上。

隨著消費(fèi)電子智能時代的到來，會帶動新一輪消費(fèi)電子產(chǎn)品及其配件需求的高速增長，牢牢地依附在蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上也給安潔科技帶來不俗的業(yè)績。安潔科技2012年上半年實(shí)現(xiàn)收入2.55億元，同比上升29%；凈利潤0.82億元，同比上升82%。

同時，安潔科技預(yù)計前三季度其主營業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持高速增長，凈利潤將同比增長50%—80%。

同時，安潔科技的股價從上市以來就呈現(xiàn)整體上升的趨勢。安潔科技2011年11月25日上市，其發(fā)行價為23元。上市之后其股價一路上揚(yáng)并接連創(chuàng)出新高，2012年9月6日，其日內(nèi)最高價達(dá)到60.28元，相對于其發(fā)行價上漲162.09%。

比亞迪向蘋果供應(yīng)結(jié)構(gòu)件和外圍零部件，在比亞迪的中報中，比亞迪稱其目前是全球最具競爭能力的手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)的供貨商之一，主要客戶包括諾基亞、華為、蘋果、摩托羅拉、HTC、中興等全球領(lǐng)先電子產(chǎn)品制造廠商。

根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，A股公司中共有16家蘋果概念股，除了蘋果公布的比亞迪和安潔科技和環(huán)旭電子外，還有朗瑪信息、金利科技、水晶光電、立訊精密、歌爾聲學(xué)、大族激光、天音控股、金發(fā)科技、華工科技、利源鋁業(yè)、共達(dá)電聲、德賽電池、錦富新材。

數(shù)據(jù)顯示，上述16家蘋果概念股上半年營業(yè)總收入合計為619.65億元，同比增長25.34%；實(shí)現(xiàn)凈利潤合計為18.45億元，同比增長21.42%。

萊寶高科出局

當(dāng)然，并不是所有的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中的公司都能夠一直淘金并一勞永逸。隨著技術(shù)的革新，一些跟不上節(jié)奏的企業(yè)會從iPhone5的供應(yīng)鏈中出局。

萊寶高科是一個典型的例子。觸摸屏是包括iPhone在內(nèi)的智能手機(jī)最為直觀的外部器件，基于此，以萊寶高科為代表的觸摸屏生產(chǎn)商更容易獲得關(guān)注。

2010年三季度，被稱為A股蘋果第一股的觸摸屏龍頭股萊寶高科開始強(qiáng)勁上漲，后又趁機(jī)推出2.51億元建設(shè)中大尺寸觸摸屏產(chǎn)能擴(kuò)充項(xiàng)目，這使其股價從2010年10月15日的收盤價31.17元一路攀升至2010年11月22日的最高價71.71元。[!--empirenews.page--]

不過，萊寶高科所生產(chǎn)的觸摸屏傳感器，并非觸摸屏的核心內(nèi)容，而是整個產(chǎn)業(yè)鏈條中的一個低端產(chǎn)品，實(shí)際上并沒有什么技術(shù)含量。其最大的采購商TPK才是蘋果觸摸屏的核心供應(yīng)商。

蘋果在2007年推出iPhone時采用了觸摸屏的人機(jī)接觸設(shè)計，這恰好給在此領(lǐng)域有過多年積累的TPK一個重大契機(jī)。

在2011年之前，TPK每年約有80%的小尺寸電容式觸摸屏向萊寶高科采購，萊寶高科由此憑借TPK進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈體系，并且一度處于壟斷地位。

但是，好景不長。2011年5月，TPK收購了達(dá)宏公司，自此之后，TPK所需的產(chǎn)品之一Sensor自給率不斷提高，結(jié)果使萊寶高科產(chǎn)能利用率不斷下降。

同時，觸摸屏行業(yè)擴(kuò)容速度較快，在激烈的競爭格局下，萊寶高科的市場份額出現(xiàn)下滑。

萊寶高科披露的2012年半年報顯示，上半年，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入6億元，同比下降5.05%；凈利潤8090.47萬元，同比下降69.62%。

而TPK的好日子也并不長。蘋果新發(fā)布的iPhone5會采用新的In-cell觸控技術(shù)，這種新型觸控技術(shù)將觸控功能直接整合在面板中，具有降低成本和手機(jī)厚度等優(yōu)勢。這樣一來，蘋果就不需要TPK為其提供觸摸屏貼合服務(wù)了，轉(zhuǎn)而直接向LG Display、夏普和日本顯示器等公司采購In-cell面板。

2011年底，萊寶高科謀求向產(chǎn)業(yè)鏈下游的模組進(jìn)行轉(zhuǎn)型，投資9533萬自建模組項(xiàng)目。對于現(xiàn)在是否仍在蘋果產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中，9月13日撥打其證券部電話，一直無人接聽。

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