高盛維持晶電買進評等，目標價83元

高盛證券表示，即使市場有電視終端市場需求不振，將導致今年第3季LED背光需求下修的疑慮，但其實面板廠今年對于庫存管控十分謹慎，進入第3季后，LED晶粒廠即使面臨訂單需求下滑，由于客戶庫存水位仍低，因此訂單需求季衰退幅度將小于去年第3季。而高盛證券也看好，晶電 (2448)的客戶需求仍穩(wěn)定，并且LED照明需求也將補足LED背光衰退缺口，維持晶電「買進」評等，目標價為83元。
研調機構LEDinside對于今年下半年LED背光需求看法保守，該機構日前指出，受到歐債風暴沖擊，LED終端市場需求恐將緊縮，恐將使得今年第3季LED背光需求下修。不過高盛證券說，有了去年LED市場需求急凍經(jīng)驗后，今年面板廠對于庫存控管相當嚴謹，拉貨相當保守，即使今年第3季LED需求恐將逐漸減緩，由于客戶庫存水位仍低，因此訂單需求季衰退幅度將小于去年第3季。
高盛證券指出，晶電客戶訂單需求穩(wěn)定，公司估計產(chǎn)能利用率將會持續(xù)滿載至7月，而隨著面板業(yè)即將進入第4季季節(jié)性庫存調整前，估計晶電面板產(chǎn)能利用率將會小幅回落至90%以上，該公司將透過增加LED照明晶粒出貨，來達到持續(xù)提高獲利目的。
根據(jù)高盛預估，到了今年第3季，LED照明占晶電營收比重將會達到34%，正式超越LED面板(NB及電視)背光的29%，手攜式裝置及其他則分占15%及22%；從2012年整年來看，LED照明將占31%、LED面板(NB及電視)背光占28%、手攜式裝置15%、其他26%。
高盛認為，隨著產(chǎn)能利用率達滿載及產(chǎn)品組合調整，晶電今年第2季毛利率將上升至15.7%，展望今年第3季、第4季將逐季上升至23.3%及24.1%，估計全年毛利率達16.2%，全年獲利將達15.12億元，EPS 1.76元，維持「買進」評等，目標價為83元。