編輯觀點(diǎn)：夏普精明，但富士康智勝一籌

今年三月，當(dāng)夏普 ( Sharp )宣布將與全球最大的全約制造商鴻海 ( 富士康 , Foxconn )締結(jié)伙伴關(guān)系時(shí)，這家日本領(lǐng)先的LCD制造商便招來(lái)了一些仍相信日本握有強(qiáng)大制造實(shí)力和高科技優(yōu)勢(shì)人們的大量批評(píng)聲浪。批評(píng)內(nèi)容主要是認(rèn)為夏普和鴻海的協(xié)議是一種徹底的背叛──將靈魂出賣給臺(tái)灣。
但也有人稱贊夏普的勇氣。我正好是其中之一。
這份協(xié)議意味著，夏普這家歷史悠久的日本制造商已經(jīng)吞下了它的驕傲，竭力跟上全球電子制造市場(chǎng)的新標(biāo)準(zhǔn)。為了生存，夏普要找到新的道路。在我看來(lái)，夏普是首批意識(shí)到現(xiàn)實(shí)環(huán)境已然改變的企業(yè)之一。
時(shí)間快轉(zhuǎn)到2012年8月。
該協(xié)議于三月披露，在此之前，夏普和鴻海已經(jīng)進(jìn)行了一年的談判，但至今仍未落幕。截至目前，夏普還沒(méi)從鴻海那里拿到一分錢。
過(guò)去10天內(nèi)，我們看到兩家公司不斷爭(zhēng)吵，鴻海說(shuō)，該公司毋須兌現(xiàn)3月27日的協(xié)議，即以每股550日?qǐng)A收購(gòu)夏普10%，而夏普則堅(jiān)持三月的協(xié)議仍然有效。
這項(xiàng)最初被視為臺(tái)日歷史性合作的協(xié)議，現(xiàn)在已經(jīng)變成電子產(chǎn)業(yè)中無(wú)法落幕的一出戲了。
夏普和鴻海之間的最新裂痕，說(shuō)明了一個(gè)這兩家亞洲企業(yè)都缺乏基本溝通技巧。但更令人不安的，似乎是缺乏紀(jì)律和對(duì)彼此的相互尊重。
夏普目前正處于「重大損害控制模式」之下，也就是說(shuō)，該公司正在「進(jìn)行各種談判，使其與鴻海在三月簽署的協(xié)議生效?！闺m然兩家公司目前都說(shuō)這筆交易正重新談判(鴻海表示本月底將公開修訂后的協(xié)議)，但新協(xié)議的結(jié)構(gòu)依然不甚明朗。
這當(dāng)中究竟出了什么問(wèn)題？
在檢討了兩家公司犯了什么錯(cuò)以前，讓我們先回顧一下他們?cè)谌鹿嫉某醪絽f(xié)議。
夏普和鴻海同意，鴻海取得夏普9.9%股份，而這家臺(tái)灣公司創(chuàng)辦人郭臺(tái)銘則自行出資，投入夏普Sakai廠──獲得46.5%股份。Sakai廠于2009年啟動(dòng)，可處理超大玻璃基板，被視為液晶面板生產(chǎn)的重要里程碑，但這座工廠由于運(yùn)作速率過(guò)低，因而一直面臨危機(jī)。
目前兩家公司之間的分歧點(diǎn)，在于夏普的股票價(jià)格急劇下滑。
今年3月27日，鴻海同意支付每股550日?qǐng)A，在2013年3月底前收購(gòu)夏普的9.9%股份。但這家日本公司的股票已經(jīng)下跌至雙方商議價(jià)格的三分之一左右。
據(jù)報(bào)導(dǎo)，鴻海董事長(zhǎng)郭臺(tái)銘說(shuō)他并關(guān)心夏普股票價(jià)格的短期虧損。但在8月3日時(shí)，他卻突然宣布，兩家公司同意檢討收購(gòu)價(jià)格。夏普則迅速否認(rèn)同意重新談判，從而暴露出雙方的裂痕。
兩家公司目前必須做的事
上周四(8月9日)，臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)部宣布審查所有投資，退回鴻海收購(gòu)夏普10%股份的申請(qǐng)，認(rèn)為這項(xiàng)交易的投資報(bào)酬率「不夠合理」。
臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)部投資審議委員會(huì)副執(zhí)行秘書張銘斌表示，這不代表這項(xiàng)交易被拒絕。投資審議委員會(huì)已要求鴻海提出更多與預(yù)期投資回報(bào)相關(guān)的資訊。
夏普正處于不利情況，勢(shì)必得重新與鴻海談判。
8月2日，夏普宣布該公司在這個(gè)會(huì)計(jì)年度凈虧損2,500億日?qǐng)A，股價(jià)應(yīng)聲下跌28%，當(dāng)日以192日?qǐng)A作收，比當(dāng)初協(xié)議的每股550日?qǐng)A收購(gòu)價(jià)還低65%。
夏普也面臨著減少有息債務(wù)的壓力，截至六月底，其債務(wù)激增到約1.25兆日?qǐng)A。另外，夏普預(yù)計(jì)贖回債券預(yù)計(jì)也會(huì)造成該公司財(cái)務(wù)吃緊。
雖然兩家公司還未做出最終協(xié)議，但我建議雙方都先平靜下來(lái)，以推動(dòng)兩家公司發(fā)展為前提來(lái)進(jìn)行討論。
臺(tái)日聯(lián)手抗韓？
鴻海郭臺(tái)銘的野心已經(jīng)不是秘密了：為富士康打造能超越韓國(guó)巨擘三星電子的技術(shù)實(shí)力，這確實(shí)不是什么秘密。但這家臺(tái)灣電子業(yè)大廠需要夏普。
對(duì)夏普來(lái)說(shuō)，鴻海能讓該公司再拓展市場(chǎng)。若夏普確實(shí)愿意進(jìn)一步將小型至中型LCD面板技術(shù)轉(zhuǎn)移到鴻海目前建設(shè)中的中國(guó)工廠，那么，在這項(xiàng)合作案中，鴻海所花的每一份錢都是值得的。但若鴻海的真正動(dòng)機(jī)是并吞夏普，僅將其納為子公司，則不僅夏普大失顏面，鴻海也會(huì)失去夏普的信任。
對(duì)鴻海來(lái)說(shuō)，這可能是最后一局。但若夏普無(wú)法接受最終協(xié)議，這家日本公司或許會(huì)開始尋找其他投資者。無(wú)論如何，這項(xiàng)協(xié)議都已接近尾聲了。