根據(jù)2007年美國頒布的能源獨立和安全法案，自2014年1月1日起，市場最暢銷的40瓦和60瓦白熾燈將停止出售，此舉旨在推廣鼓勵使用LED燈、熒光燈等高效節(jié)能燈泡。相比其他節(jié)能燈，LED燈泡更節(jié)能、更環(huán)保、更安全，LED替代白熾燈有廣闊的市場空間。
受此影響，今日LED板塊成為主流亮點，相關(guān)概念股掀起漲停潮，陽光照明(600261)、長方照明(300301)等六股收盤齊封漲停，洲明科技(300232)、三安光電(600703)等漲幅居前。
政策利好持續(xù)發(fā)酵千億美元市場逐步打開
目前，多數(shù)國家正在加速立法推動LED等節(jié)能產(chǎn)品使用，這將有利地促進LED照明的全面普及。發(fā)達國家中日本、歐盟等已于2012年完成白熾燈的禁用，美國也將于2014年完成白熾燈禁用。各新興國家的白熾燈的禁用政策也均已經(jīng)啟動，中國決定從2012年10月1日起逐步禁止進口和銷售普通照明白熾燈，俄羅斯將于2015年全面禁用白熾燈，巴西將于2016年全面禁用白熾燈。預計在 2017年前，將完成所有白熾燈的禁用。全球白熾燈的退出將帶來LED行業(yè)的加速滲透。
國內(nèi)方面，政策扶持力度正在逐步加碼。2013 年1月，財政部發(fā)布《關(guān)于調(diào)整公布第十三期節(jié)能產(chǎn)品政府采購清單的通知》，調(diào)整后的采購清單首次增加了照明產(chǎn)品，共涉及84家公司的LED路燈/隧道燈、 LED筒燈、反射型鎮(zhèn)流LED燈三種產(chǎn)品;2013年2月，發(fā)改委等六部委聯(lián)合發(fā)布《半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》，規(guī)劃設定，到2015年，60W以上普通照明用白熾燈全部淘汰LED功能性照明產(chǎn)品市場占有率達20%以上，LED照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達到4500億元。
地方政府也密集出臺政策和規(guī)劃，支持LED產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展。2013年4月，《江西省節(jié)能減排“十二五”專項規(guī)劃》，要求2015年公共機構(gòu)全部使用高效照明燈具;2013年5月，福建省發(fā)布《福建省推廣應用LED照明產(chǎn)品的若干措施》，明確到2015年底前基本實現(xiàn)公共照明領(lǐng)域普遍使用LED照明產(chǎn)品，全省實現(xiàn)同比照明節(jié)能50%以上。
LED照明市場高達千億美元。目前全球白熾燈和節(jié)能燈年產(chǎn)量總和在200多億只，白熾燈的價格通常在1塊多人民幣，節(jié)能燈一般在10-20元人民幣，led相同亮度泡燈價格約10美元，未來如果全部取代白熾燈和節(jié)能燈，將是個千億美元的市場。GLII預測，到2020年全球照明市場規(guī)模將超過 1500億美元，其中LED照明市場份額將增加到750億美元。
價格已達甜蜜點LED產(chǎn)業(yè)進入收獲季
價格過高、技術(shù)不成熟一直是阻礙LED照明普及速度的主要因素。經(jīng)過了近幾年的發(fā)展，LED照明技術(shù)得到了很大提升，技術(shù)進步帶動LED生產(chǎn)成本迅速下降。以60W白熾燈替代型LED燈泡為例，LEDInside數(shù)據(jù)顯示，替代60W白熾燈的LED燈泡價格2013年以來已經(jīng)下降約30%。與此同時，各國的節(jié)能補貼政策也促進LED燈泡實際零售價不斷下降，例如科銳 2013年新款LED燈泡在美國零售價原為9.97美元，但減去5美元的財政補貼后，實際零售價格僅為4.97美元，而本土同規(guī)格飛利浦節(jié)能燈價格為 4.74美元，LED燈泡價格相比節(jié)能燈已非常具有競爭力?？紤]到LED燈泡使用壽命是節(jié)能燈的兩倍，LED價格已達甜蜜點。
LED產(chǎn)業(yè)進入收獲季，照明產(chǎn)品現(xiàn)替換潮。價格快速下降到達甜蜜點和各國扶持政策不斷出臺推動全球LED市場快速增長，LED網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，全球市場 LED照明滲透率正在快速提升，2014年LED照明產(chǎn)值將達178億美元，整體LED照明產(chǎn)品出貨數(shù)量達13.2億只，較2013年成長68%。LED 產(chǎn)業(yè)正在進入快速增長期。
行業(yè)投資策略：芯片、渠道兩主線掘金受益股
2013年財政補貼推廣高效照明產(chǎn)品招標工作已于8月啟動。招標公告明確表示今后將逐步縮小熒光燈的財政補貼和推廣規(guī)模，逐漸轉(zhuǎn)向更為節(jié)能環(huán)保的半導體照明產(chǎn)品。相關(guān)中標結(jié)果有望于今年1月公布，屆時有望成為LED照明板塊的新催化劑。
目前投資LED板塊可關(guān)注以下兩條主線：
1、進入長景氣周期、漲價預期較高的上游芯片環(huán)節(jié)。 LED照明需求大幅提升，帶動上游外延芯片需求快速提升。而供給端，由于外延芯片投產(chǎn)周期較長(3-9個月)，供給釋放落后于需求，加上芯片環(huán)節(jié)設備投資額度大(MOCVD單臺售價在1000多萬人民幣，幾十臺才有規(guī)模優(yōu)勢)，小廠商無法更上新的擴產(chǎn)步伐，外延芯片環(huán)節(jié)供需格局已迎來拐點，一季度芯片漲價預期較高，三安光電等相關(guān)企業(yè)盈利能力有望持續(xù)改善。
相關(guān)企業(yè)包括三安光電(國內(nèi)芯片龍頭，快速邁向全球第一)、德豪潤達(002005)(全產(chǎn)業(yè)鏈布局，芯片產(chǎn)能正加速釋放)、士蘭微(600460)(國內(nèi)領(lǐng)先半導體企業(yè)，LED、集成電路雙核驅(qū)動公司快速成長)等。
2、擁有優(yōu)質(zhì)渠道資源，受益國外照明市場放量的下游應用環(huán)節(jié)。由于海外發(fā)達國家電費與人力維護成本較高，與傳統(tǒng)照明產(chǎn)品相比，LED照明具有更加突出的經(jīng)濟性，加上歐美等發(fā)達國家率先禁用白熾燈，國外LED照明市場先行放量。陽光照明等下游應用企業(yè)可以通過代工，參與全球高景氣LED照明市場。
相關(guān)企業(yè)包括：陽光照明(照明領(lǐng)域龍頭，擁有最優(yōu)異海外大客戶資源)、瑞豐光電(300241)(背光照明雙輪趨動，業(yè)績持續(xù)增長)、鴻利光電(300219)(國內(nèi)領(lǐng)先的白光LED封裝企業(yè)，照明業(yè)務整裝待發(fā))等。
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