同方子公司7億元控股真明麗：看不懂的擴張

LED半導體照明網(wǎng)訊 企業(yè)靈魂人物和掌舵手的思維，往往決定著企業(yè)的未來走向。對于現(xiàn)在的同方股份而言，陸致成就是靈魂和舵手，他也是同方系最鮮明和突出的標簽。而肇始于農(nóng)歷年前的一次收購，就帶有鮮明的“陸氏風格”。

1月27日，同方股份公告稱，公司下屬境外全資子公司THTF Energy-Saving Holding Limited擬通過認購定增新股的方式，獲得港股上市公司真明麗的控股權(quán)，此次交易總額將超過7億元人民幣。

“盡管反應有點慢，但還不算太晚。真明麗停牌后，圈內(nèi)有過討論，認為會是一家南方民資企業(yè)進入，沒想到最后竟然是同方。”LEDinside一位分析師事后向中國證券報記者說。

近年來，同方對LED領(lǐng)域的投資可謂不小，旗下LED業(yè)務已經(jīng)在北京、沈陽、南通形成了一定規(guī)模。但現(xiàn)實情況是，渠道、品牌和境內(nèi)外銷售的嚴重失衡，成為了同方LED業(yè)務的幾個明顯短板。2009年之后，隨著LED企業(yè)陸續(xù)登錄資本市場持續(xù)擴張，同方LED業(yè)務已經(jīng)顯得有些力不從心。

對此，陸致成并不否認。他認為同方前幾年的LED業(yè)務在布局上出現(xiàn)了一定的偏差，之前主要的精力集中在商業(yè)環(huán)境照明，對消費照明領(lǐng)域的關(guān)注不夠，此次對真明麗的收購，一定程度上是對之前的補課?！皶㈦娮右粯?，真明麗可成為同方LED照明的資本運作平臺。由于是港股，LED業(yè)務的融資將更加高效。同方收購真明麗的價格僅為二級市場的五成多，這從估值上就很劃算。”

但是市場疑惑，對于真明麗這家企業(yè)，國內(nèi)的認知度并不高，其財務狀況目前也并不樂觀，為何在此時選擇去接手這樣一家企業(yè)的控股權(quán)？

陸致成以他一貫大膽而雷厲風行的作風，并沒有給外界太多的思考時間。因為2014年LED照明市場已經(jīng)全面啟動，同方需要去盡快調(diào)整LED的業(yè)務。他說：“真明麗現(xiàn)在每年的收入在8億港幣左右，這個業(yè)務覆蓋面是同方所需要的。真明麗業(yè)績不好，主要是前期在管理上存在一些瑕疵。這點卻是我們的強項。否則，對方也不會以這個價格出讓控股權(quán)?！?/p>

陸致成向中國證券報記者介紹，真明麗以做品牌圣誕燈起家，這注定了這家公司的DNA就是主攻國外市場，而同方現(xiàn)在在海外，一來沒有品牌，二來沒有渠道。“即使同方現(xiàn)在自己想去做，短時間內(nèi)也做不了，做一次不算貴的收購何樂而不為？而且，真明麗有一個有認證資格的實驗室，可以做銷往美國和歐洲的產(chǎn)品認證。同方LED的產(chǎn)品非常廣，如果一個個去認證，需要非常長的時間，而通過這個實驗室，我們進入國外市場的時間將會大大縮短，畢竟下游變幻莫測，同方需要加快速度?！?/p>

上述LED網(wǎng)分析師指出，業(yè)內(nèi)之前對同方的LED業(yè)務多少有點“阿斗”的感覺，在LED產(chǎn)業(yè)二次起跳的2013年，同方始終沒有給LED業(yè)務一個明確的定位，而此次拿下真明麗的控股權(quán)，一方面是從戰(zhàn)略上表明了仍然要做大LED的決心，另一方面也給了市場一個較好的解決方式，通過LED的獨立平臺，同方可以借助更多的外部力量。

該分析師認為，真明麗的生產(chǎn)基地主要在廣東江門，而同方自身新建廠房擴產(chǎn)能從時間上來看已經(jīng)不可能，后期將照明制造業(yè)務向廣東江門調(diào)配是大概率事件。

相較于此次收購令人疑惑，去年陸致成主導的同方對壹人壹本的收購更引發(fā)市場軒然大波。

2013年1月，同方股份宣布擬以14億元收購壹人壹本的全部股權(quán)。對于此次收購，當時市場的批評之聲十分尖銳。輿論的矛頭首先指向了465%的高溢價，其次是在收購之前同為清控旗下的紫光集團董事長趙偉國火線入股壹人壹本。市場同時不理解的是，既然同方之前在消費電子領(lǐng)域敗走過麥城，為何選擇在這個時機通過這樣的一種方式，再度殺回到這個并不擅長的領(lǐng)域。

一年之后，陸致成對中國證券報記者談及此筆收購，仍然感慨萬千，“當時壓力不小，確實受到了很多質(zhì)疑，公司表示理解。但外界也曲解了很多東西。”

陸致成說，壹人壹本未來的方向并不是要和蘋果、三星[微博]那樣的電子巨頭去競爭，這筆交易的價值核心來自于四個字——“自主可控”。在2013年年初，業(yè)內(nèi)對于智能終端的安全性并未有一個較為深刻的認識?！袄忡R門”事件爆發(fā)之后，外界已經(jīng)能逐步看明白同方究竟要干什么。但在收購當時，同方自身不可能過度解讀該事。

對于壹人壹本后期的發(fā)展，陸致成認為可以借這樣一個平臺去調(diào)動同方旗下的更多資源。首先要在今年完成壹人壹本產(chǎn)品的完全國產(chǎn)化，包括最核心的芯片領(lǐng)域。同時，完全國產(chǎn)化的壹人壹本手機產(chǎn)品也一直在緊鑼密鼓地研發(fā)中，成品有望今年發(fā)布。壹人壹本由于面向政企類用戶，因此還需要有相應的云服務來形成一個安全的閉環(huán)，這將給同方的軟件業(yè)務帶來新的發(fā)展機遇。據(jù)中國證券報記者了解，在今年上半年就要公開的第二批系統(tǒng)集成特一資質(zhì)企業(yè)中，同方位居其列。

“我們要進軍移動互聯(lián)網(wǎng)，看重的是并購的協(xié)同性，不僅補齊公司在電子消費領(lǐng)域的短板，更重要的是移動互聯(lián)網(wǎng)引發(fā)的信息業(yè)變革的巨大，我們要在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)周期里面有所作為。”陸致成說。