海洋王照明“費(fèi)用毛利雙高”有蹊蹺

　 LED半導(dǎo)體照明網(wǎng)訊 海洋王照明科技股份有限公司4月21日發(fā)布了IPO預(yù)披露信息，公司擬在深交所上市，本次計(jì)劃發(fā)行5000萬(wàn)股。一位照明行業(yè)內(nèi)人士告訴記者，海洋王照明銷售費(fèi)用率畸高，但毛利率卻仍比同行高出一大截，其中原委值得推敲。

募資建廠新增一倍產(chǎn)能 競(jìng)爭(zhēng)加劇使銷售承壓據(jù)招股說(shuō)明書(shū)介紹，海洋王此次募集資金主要用于生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目建設(shè)完成后，將新增100萬(wàn)套照明設(shè)備產(chǎn)能，相當(dāng)于擴(kuò)大一倍產(chǎn)能。但招股書(shū)中披露的近年?duì)I業(yè)收入數(shù)據(jù)顯示，公司產(chǎn)品銷售規(guī)模并未出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，2012、2013年度還由于國(guó)家宏觀調(diào)控導(dǎo)致電力、煤炭、石化、冶金等行業(yè)投資增速下滑，銷售收入一度受到影響。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，海洋王的生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目較為激進(jìn)。目前，特殊環(huán)境照明設(shè)備市場(chǎng)需求逐年增長(zhǎng)，但是現(xiàn)有企業(yè)大肆擴(kuò)張產(chǎn)能，新的競(jìng)爭(zhēng)者不斷進(jìn)入，未來(lái)不免會(huì)陷入僧多粥少的局面。在招股書(shū)中，海洋王也坦言，公司正面臨著越來(lái)越激烈的競(jìng)爭(zhēng)，一方面，本來(lái)在特殊照明行業(yè)比較成熟的國(guó)外企業(yè)飛利浦、庫(kù)柏、歐司朗、GE 照明等公司逐漸加碼國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，另一方面，國(guó)內(nèi)雷士照明、陽(yáng)光照明(行情 股吧 買賣點(diǎn))等這些比較大的國(guó)內(nèi)照明企業(yè)也已經(jīng)開(kāi)始涉足這個(gè)行業(yè)。通過(guò)上述分析得知，雖然特殊照明設(shè)備行業(yè)需求逐年增長(zhǎng)，但是特殊環(huán)境照明行業(yè)未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將越來(lái)越激烈。更不要說(shuō)海洋王照明的主要客戶群體：冶金、石化、煤炭等行業(yè)在今年經(jīng)濟(jì)不景氣的背景下，紛紛出現(xiàn)虧損，隨之而來(lái)的必然是壓縮投資和降低采購(gòu)成本。公司的高價(jià)照明設(shè)備能否維持其銷售增長(zhǎng)實(shí)難預(yù)料。海洋王照明募投項(xiàng)目或?qū)楣疚磥?lái)產(chǎn)品銷售帶來(lái)不小的壓力。