巨虧也不罷手：郭臺(tái)銘死磕液晶面板圖什么？

臺(tái)灣鴻海精密集團(tuán)（簡稱鴻海）在端午節(jié)前發(fā)布的一則公告，讓其與夏普的合作備受爭議。在公告中，鴻海預(yù)估自己因夏普股票下跌而導(dǎo)致的賬面損失將達(dá)到13.6億元人民幣。

然而在外界驚呼虧損如此之大的同時(shí)，鴻海與夏普合作的熱情并沒有因此受到影響。鴻海集團(tuán)董事長郭臺(tái)銘更是在6月19日的股東大會(huì)上表態(tài)，用生命保證合作將會(huì)成功。而這背后浮現(xiàn)出的是鴻海越來越龐大的液晶電視代工王國。鴻海企圖打敗三星，成為彩電代工龍頭的愿景已經(jīng)越來越清晰。

虧了也不罷手

盡管郭臺(tái)銘對超越三星顯得信心十足，但鴻海的垂直整合供應(yīng)鏈、對抗三星之路一開始便受到了嚴(yán)峻考驗(yàn)。

在6月8日鴻海集團(tuán)入股夏普后，夏普股價(jià)一路下滑至391日元，創(chuàng)34年來新低。截至記者發(fā)稿，夏普股票為407日元，比當(dāng)初協(xié)議簽訂的每股550日元下滑26%。

郭臺(tái)銘

從鴻海在端午節(jié)前公布的預(yù)估損失來看，鴻海及其子公司的賬面損失將達(dá)到13.6億元人民幣（約合2.14億美元），接近鴻海2012年一季度凈利潤的一半。

這個(gè)龐大的數(shù)字顯然使外界對鴻海與夏普還未完全展開的合作有所質(zhì)疑。鴻海集團(tuán)自4月初便下跌不止的股票在端午節(jié)后工作日的第二天探底85.5元新臺(tái)幣。

但這些損失并不能阻擋鴻海與夏普合作的決心。郭臺(tái)銘在股東大會(huì)上力挺與夏普的合作。除了表態(tài)用生命擔(dān)保一定會(huì)成功外，他還表示夏普股價(jià)下跌導(dǎo)致的損失只是賬面損失，實(shí)際價(jià)值并沒有受到影響，雙方合作是雙贏。

鴻海集團(tuán)發(fā)言人邢治平對外界的質(zhì)疑回應(yīng)道：“入股夏普，對鴻海實(shí)現(xiàn)垂直整合供應(yīng)鏈的目標(biāo)具有重大意義。我們歷經(jīng)9個(gè)月的磋商，終于入股夏普，并計(jì)劃繼續(xù)致力于這項(xiàng)交易。”

他表示，鴻海將按期于7月完成收購夏普9.9%股份的交易。據(jù)他分析，鴻海與夏普簽訂的合約屬長期策略性股權(quán)投資。未來交割后，鴻海將長期持有此項(xiàng)金融資產(chǎn)。這也間接否認(rèn)了業(yè)界關(guān)于鴻?？赡軙?huì)就股價(jià)與夏普重新談判的傳言。

Display Search中國區(qū)市場總監(jiān)張兵則向記者表示：“對一家企業(yè)不僅要看財(cái)報(bào)，還要看現(xiàn)金流。”他表示，鴻海的現(xiàn)金流是正的，對運(yùn)營影響不大。

鴻海不否認(rèn)自己有繼續(xù)抄底夏普股票的計(jì)劃。股東大會(huì)上郭臺(tái)銘表示，由于最近夏普股價(jià)大幅下跌，公司已經(jīng)派出代表與日方接洽，看是否可以收購更多夏普股份。

但夏普對鴻海的合作儼然有幾分警惕。面對鴻海是否會(huì)收購夏普的質(zhì)疑，夏普社長奧田隆司在6月26日股東大會(huì)上明確表態(tài)：“目前沒有接受鴻海擴(kuò)大投資或增加董事的計(jì)劃。”

頻繁對面板出擊

夏普對鴻海的謹(jǐn)慎小心，并不能阻擋郭臺(tái)銘整合上游面板、垂直整合供應(yīng)鏈的腳步。眼下，鴻海旗下的面板事業(yè)正經(jīng)歷著一場悄無聲息的質(zhì)變。

6月28日，隨著奇美實(shí)業(yè)法人代表、董事林慶盛請辭正式生效，鴻海正式全盤接手奇美電子。而7月1日，隨著夏普顯示器產(chǎn)品公司正式從夏普剝離獨(dú)立運(yùn)營，握有37.6%股份的郭臺(tái)銘正式接手夏普十代線一半的產(chǎn)能和運(yùn)營。

張兵向記者表示，至此，鴻海才算在真正意義上有了最齊全的產(chǎn)品線。

Display Search數(shù)據(jù)顯示，排名全球液晶面板第五的夏普聯(lián)手第三的鴻海后，市場占有率將提升至20%，緊逼位居第二的三星25%的市場份額。

除了在深圳的5.5代線，成都在建的6代線，奇美手里的7代線和8.5代線，鴻海的面板廠也延伸到了南美。鴻海計(jì)劃在2020年以前投資巴西大約120億美元，與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合建兩條高世代線。

郭臺(tái)銘還透露，未來與夏普共同運(yùn)營的十代廠的投產(chǎn)目標(biāo)若順利達(dá)成，還計(jì)劃在旁邊的空地上，新建具有同樣產(chǎn)能的二廠，將月產(chǎn)能推升至24萬片。

鴻海的上游面板格局雖然初步落定，但虧損的陰影卻一直揮之不去。

盡管TCL董事長李東生在今年5月底拜訪奇美等臺(tái)灣廠商時(shí)，認(rèn)為面板業(yè)最壞的時(shí)機(jī)已經(jīng)過去。但面板業(yè)普遍面臨的產(chǎn)能過剩、虧損嚴(yán)重仍是不爭的事實(shí)。

鴻海旗下奇美電子連續(xù)虧損7個(gè)季度，單去年便虧損647億新臺(tái)幣。而夏普十代線的開工率在2012年二季度僅為30%，虧損嚴(yán)重。如今，隨著鴻海正式接手奇美與夏普十代線的一半，虧損的風(fēng)險(xiǎn)也如數(shù)轉(zhuǎn)嫁到其自身。

張兵表示，面板企業(yè)盈利預(yù)期要等到面板生產(chǎn)線折舊結(jié)束后才有可能。據(jù)他分析，夏普十代線的折舊將在2013到2014年才能完成。而臺(tái)灣和大陸面板折舊的時(shí)間將會(huì)更長。

而在這期間，面板企業(yè)的虧損將不可避免。

還是要做代工

面板企業(yè)的虧損，并不影響鴻海旗下面板的銷量。在鴻海龐大的代工規(guī)模面前，鴻海的面板產(chǎn)量似乎遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

根據(jù)鴻海公布的規(guī)劃，2012年液晶電視代工業(yè)務(wù)出貨目標(biāo)為950萬臺(tái)，其中索尼800萬臺(tái)，夏普150萬臺(tái)。而自7月始，有了夏普十代線的產(chǎn)能與技術(shù)支持，鴻海更有條件擴(kuò)張除蘋果與索尼外的代工業(yè)務(wù)。

除了海外訂單外，大陸的彩電廠商也逐漸成為鴻海旗下面板的重要客源。

在今年6月19日開幕的海峽兩岸高新產(chǎn)業(yè)合作研討會(huì)上，創(chuàng)維、TCL、海信、長虹等8家大陸彩電企業(yè)與奇美電子及其對手友達(dá)光電分別簽署面板采購意向和戰(zhàn)略合作書。

而據(jù)研究機(jī)構(gòu)DisplaySearch分析，在電視面板出貨給大陸本土廠商的數(shù)量方面， 奇美將持續(xù)領(lǐng)先。據(jù)了解，2011年大陸八大彩電企業(yè)向奇美與友達(dá)采購面板的數(shù)量和金額則已分別增至2600多萬片和40多億美元。

除了賣出液晶面板外，鴻海還需要向夏普購買面板。

據(jù)悉，鴻海向夏普采購液晶面板的計(jì)劃已經(jīng)從今年第四季度提前至第三季度。

“夏普與鴻海之前約定合作從10月開始，但由于鴻海收到了很多電視廠家的訂單，因此希望夏普能夠盡快提供液晶面板。”夏普中國總裁菅野信行此前曾對媒體表示。

毫無疑問，鴻海龐大的代工業(yè)務(wù)提升了夏普十代線的產(chǎn)出。據(jù)悉，十代線的開工率有望在今年第三季度達(dá)到90%。

而在鴻海整合上游液晶面板的背后，鴻海期望在液晶電視代工上有所突破的企圖越來越明顯。市調(diào)機(jī)構(gòu)WitsView的數(shù)據(jù)顯示，鴻海2011年位居全球液晶電視代工第二，年出貨量達(dá)887萬臺(tái)，僅次于CEC旗下的冠捷集團(tuán)。

盡管以微笑曲線來看，代工組裝帶來的附加值最低。但張兵對記者表示：“鴻海最終的目標(biāo)不是經(jīng)營面板，而是要做代工。”富士康發(fā)言人劉坤此前也對記者確認(rèn)了富士康將繼續(xù)做代工的發(fā)展策略。

盡管郭臺(tái)銘曾多次強(qiáng)調(diào)，鴻海和夏普的合作不只是一加一等于二，而是一加一等于五。但在三星2011年凈利潤122億美元的數(shù)字面前，郭臺(tái)銘與他身后的鴻海，在這條追趕三星、建立龐大代工王國的道路上，儼然還有很長的一段路要走。