57億再建一個(gè)“華星光電”：是喜還是憂

停牌一個(gè)月后，TCL集團(tuán)上周五復(fù)牌并公布57億的增發(fā)計(jì)劃，用于華星光電第二條8.5代TFT-LCD(含氧化物半導(dǎo)體及AMOLED)生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。不過(guò)，盡管面板自給率較低給國(guó)內(nèi)面板企業(yè)面帶來(lái)諸多發(fā)展機(jī)遇，但未來(lái)多條8.5代線的相繼建成投產(chǎn)，也將帶來(lái)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，在大尺寸、高清等技術(shù)方面進(jìn)行差異化，被視為未來(lái)液晶面板的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

TCL為面板定向增發(fā)57億

TCL集團(tuán)同時(shí)公布的中期業(yè)績(jī)顯示，2014上半年集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入437.93億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19.79億元，分別同比增長(zhǎng)12.1%和85.7%，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.74億元，同比增長(zhǎng)90.8%。公告中稱，這主要受益于華星光電和通訊業(yè)報(bào)繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

華星光電已經(jīng)成為TCL各業(yè)務(wù)部門中的最大亮點(diǎn)，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，華星光電實(shí)現(xiàn)銷售收入85.06億元，凈利潤(rùn)9.81億元，分別同比增長(zhǎng)24.8%和10.0%。在上周五的財(cái)報(bào)解析會(huì)上，華星光電CEO薄連明介紹，今年二季度華星光電一期項(xiàng)目的出貨量占全球的10%，行業(yè)占有率排名第五，不過(guò)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈利潤(rùn)率等經(jīng)營(yíng)性指標(biāo)連續(xù)6個(gè)季度行業(yè)排名第一。

去年11月，TCL啟動(dòng)了華星光電第二條TFT-LCD面板8.5代線的建設(shè)。TCL集團(tuán)董事長(zhǎng)李東生介紹，此次增發(fā)的華星光電T2項(xiàng)目目前銅制程、COA、GOA等新技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)將于明年5月14日投產(chǎn)。

引發(fā)外界關(guān)注的是，此次定增引入的戰(zhàn)略投資者除了部分金融資本外，更多的是產(chǎn)業(yè)資本，其中包括國(guó)開系的國(guó)開創(chuàng)新、國(guó)開精誠(chéng)、國(guó)開裝備共投資15億元，中國(guó)最大的通信芯片設(shè)計(jì)企業(yè)紫光集團(tuán)的全資子公司紫光通信出資10億元。李東生表示，更多的從產(chǎn)業(yè)協(xié)同方面考慮，未來(lái)他們有望參與到相關(guān)的業(yè)務(wù)當(dāng)中。此外，包括李東生在內(nèi)的200多位TCL高管組成的兩家公司九天聯(lián)成和東興華瑞也分別出資8.55億元和9.46億元。

李東生表示，對(duì)華星光電的未來(lái)有信心，他透露，華星光電已經(jīng)在籌備三期項(xiàng)目第6代LTPS LCD/AMOLED顯示面板生產(chǎn)線，“三期項(xiàng)目不需融資，160億元投資將自行解決”。據(jù)他介紹三期項(xiàng)目計(jì)劃今年9月16日，開工2016年4月投產(chǎn)，“投產(chǎn)后將與TCL通訊科技形成垂直產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)”。

未來(lái)多條8.5代線建成投產(chǎn)

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)DisplaySearch預(yù)測(cè)，2017年全球TFT-LCD面板產(chǎn)業(yè)收入將超過(guò)1400億美元，占整個(gè)平板顯示產(chǎn)業(yè)的83.27%，未來(lái)液晶電視面板需求仍會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。另?yè)?jù)數(shù)據(jù)顯示，2015年全球液晶電視產(chǎn)銷量可達(dá)2.73億臺(tái)，其中約49.9%的液晶彩色電視機(jī)產(chǎn)品將在中國(guó)地區(qū)生產(chǎn)，但目前國(guó)內(nèi)建成量產(chǎn)的8.5代液晶面板生產(chǎn)線僅有4條，至2016年產(chǎn)能自給率也只能達(dá)到71%，這給國(guó)內(nèi)液晶面板企業(yè)帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇。

TCL方面介紹，第二條8.5代線項(xiàng)目并不是第一條生產(chǎn)線的簡(jiǎn)單復(fù)制，而是考慮了未來(lái)可能取得發(fā)展的OLED技術(shù)，并采用混切技術(shù)，增加主流尺寸產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)氧化物半導(dǎo)體、OLED等新技術(shù)應(yīng)用。

薄連明表示“對(duì)今年下半年、明年都有信心”，他指出，今年面板業(yè)供不應(yīng)求的形勢(shì)已經(jīng)確定，將是面板行業(yè)的景氣年，這一趨勢(shì)在2015年還會(huì)延續(xù)。面板廠的產(chǎn)能在擴(kuò)大，但從面積講，需求增長(zhǎng)快于供應(yīng)增長(zhǎng)，明年全年32英寸、48英寸以及55英寸面板還將短缺，而這些正好都是華星光電產(chǎn)品的主力尺寸。

華星光電未來(lái)是否能夠保持良好發(fā)展勢(shì)頭，目前還未可知，但可以肯定的是，華星光電的兩條8.5代線項(xiàng)目將面對(duì)國(guó)內(nèi)外面板廠商的競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)。據(jù)Display search大中華區(qū)副總裁謝勤益此前的介紹，未來(lái)三年，臺(tái)灣和韓國(guó)的面板廠將陸續(xù)完成折舊，對(duì)成本競(jìng)爭(zhēng)力有利。而在國(guó)內(nèi)，經(jīng)過(guò)兩年多的建設(shè)，LG Display廣州8.5代線面板項(xiàng)目將于9月1日正式竣工投產(chǎn)，重新啟動(dòng)的南京中電熊貓8.5代項(xiàng)目，也在緊鑼密鼓的建設(shè)中，這條應(yīng)用了夏普IGZO技術(shù)的8.5代線據(jù)稱將于明年3月竣工投產(chǎn)。繼北京、合肥兩條已經(jīng)投產(chǎn)的8.5代線之后，京東方在重慶的8.5代線項(xiàng)目也在建設(shè)中，預(yù)計(jì)最快明年第2季度投產(chǎn)。

謝勤益認(rèn)為未來(lái)國(guó)內(nèi)面板產(chǎn)能存在集中化的問(wèn)題，太多8.5代線，尺寸選擇集中，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈。業(yè)界也有觀點(diǎn)認(rèn)為，大尺寸、高清，還是智能、3D等新型電視都已成為差異化的主要手段，成為未來(lái)液晶面板的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。