觸控行業(yè)兩極端：大者恒大弱者出局

在資本不斷滲透的過程中，觸控顯示行業(yè)正走向兩個(gè)極端，大者恒大，弱者則面臨淘汰出局。

歐菲光目前每月出貨量接近2000萬片， 占據(jù)全球約20%的市場(chǎng)份額。這家是陸最大的觸摸屏廠商認(rèn)為它將攫取更大的市場(chǎng)份額，最終成為觸控市場(chǎng)為數(shù)不多的壟斷者之一。

“就像聲學(xué)行業(yè)最后只留下AAC瑞聲聲學(xué)等幾家廠商，觸控行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局很快也會(huì)變得非常集中。”不久前，歐菲光高層人士對(duì)如是說。

這種擴(kuò)張的速度背后離不開上市所帶來的融資便利性及低成本，在其他觸摸屏同行看來，歐非已經(jīng)不能用單純的硬件產(chǎn)品制造商來定義，財(cái)務(wù)杠桿在其商業(yè)模式中所發(fā)揮著越來越突出的作用。

能否搭上資本的快車，已經(jīng)成為觸控廠商決勝未來的重要因素。

　　資本助力歐菲光

2010年，歐菲光登入創(chuàng)業(yè)板，募集資金凈額達(dá)到6.71億元；2013年1月，歐菲光完成新股增發(fā)，募集資金凈額擴(kuò)增至14.53億元；此次定向增發(fā)完成不久之后，2013年10月，歐菲光再次拋出融資計(jì)劃，擬募集不超過40億元。

在募集資金規(guī)模越來越大的同時(shí)，歐菲光也展開了擴(kuò)張的計(jì)劃，深圳、蘇州、江西南昌各地工廠開始投建使用。歐菲光2010年上市當(dāng)年年底固定資產(chǎn)為2.40億元，而到了2014年第一季度，歐菲光固定資產(chǎn)高達(dá)28.81億元，同時(shí)在建工程仍有5.38億元。員工人數(shù)也從2010年的4280人擴(kuò)增至2013年年底的近兩萬人。

在觸控顯示行業(yè)，通常來說設(shè)備、廠房、生產(chǎn)人員越多也意味著制造能力越強(qiáng)。歐菲光產(chǎn)能快速擴(kuò)大的同時(shí)，也恰逢智能手機(jī)市場(chǎng)繁榮發(fā)展，龐大的產(chǎn)能順利釋放。

歐菲光2010年收入為6.18億元，凈利潤(rùn)為5208.88萬元；2013年收入則達(dá)到91.02億元，凈利潤(rùn)達(dá)到5.71億元。歐菲光2014年第一季度收入為30.33億元，同比增長(zhǎng)152.76%；凈利潤(rùn)為1.19億元，同比增長(zhǎng)71.52%。

　　市場(chǎng)繼續(xù)洗牌

值得注意的是，目前觸摸屏產(chǎn)品毛利率大幅下滑，當(dāng)多數(shù)觸控廠商出現(xiàn)巨大的經(jīng)營(yíng)壓力、盈利日趨艱難的時(shí)候，擁有資本優(yōu)勢(shì)的上市公司卻能夠形成新的競(jìng)爭(zhēng)力。

2010年，歐菲光綜合毛利率為22.64%，到2013年毛利率則已經(jīng)降至17.60%。不過與此同時(shí)，歐菲光卻越來越具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)造同樣規(guī)模的收入所需要的銷售、管理、財(cái)務(wù)等費(fèi)用在不斷縮減，費(fèi)用收入比率從2010年的13.43%降至2013年的8.92%。

在相似條件下，擁有規(guī)模優(yōu)勢(shì)且內(nèi)部運(yùn)作效率高的觸控企業(yè)，越能夠承受產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步下滑帶來的壓力，這也是為什么歐菲光如今仍繼續(xù)拉低觸摸屏價(jià)格的重要因素。

此前歐菲光資深副總裁接受臺(tái)灣媒體采訪時(shí)表示，計(jì)劃在今年下半年將5寸智能手機(jī)的觸摸屏價(jià)格從目前的6美元做到5美元以下。

在觸控行業(yè)流傳著一句話，路被歐菲光走過之后，將片草不生。這形象地比喻了，歐菲光雖然短期讓利，但卻借此達(dá)成甩開甚至淘汰同行、擴(kuò)大自身份額的目標(biāo)，朝著壟斷者的方向大步前進(jìn)。

觸控市場(chǎng)無疑將繼續(xù)洗牌，希望扭轉(zhuǎn)命運(yùn)的中小廠商需要盡快找到資本的支持。

　　并購(gòu)、新三板機(jī)遇

IPO上市是多數(shù)企業(yè)尋求資本市場(chǎng)支持的最理想途徑，然而對(duì)觸控廠商而言，不僅同樣需要面對(duì)IPO審核暫停、申請(qǐng)企業(yè)大排長(zhǎng)龍的問題，或許還會(huì)因觸摸屏毛利率大幅下滑而引發(fā)的創(chuàng)新能力不足等質(zhì)疑。

江西合力泰去年通過借殼聯(lián)合化工成功實(shí)現(xiàn)曲線上市，更多的觸控廠商則被上市企業(yè)并購(gòu)，隨之進(jìn)入資本市場(chǎng)。

如星星科技收購(gòu)深圳深越光電、長(zhǎng)信科技收購(gòu)江西德普特、金亞科技收購(gòu)深圳瑞森思、合力泰收購(gòu)臺(tái)灣捷暉光電、東山精密收購(gòu)牧東光電、宇順電子收購(gòu)雅視科技等等，共涉及交易金額接近40億元。

智能手機(jī)、平板電腦等消費(fèi)類電子產(chǎn)品，具有超大的用戶基礎(chǔ)，支撐起了觸摸屏龐大的市場(chǎng)，因此在觸摸屏行業(yè)，企業(yè)營(yíng)收規(guī)模動(dòng)則上億元，10億元級(jí)別的觸控廠商也并不少見。這對(duì)需要通過并購(gòu)實(shí)現(xiàn)收入規(guī)模跨越式增長(zhǎng)的上市公司來說，吸引力不言而喻。

此外，今年新三板掛牌企業(yè)數(shù)量越來越多，近期掛牌企業(yè)已突破1000家。新三板運(yùn)行以來，累計(jì)完成普通股票發(fā)行融資134次，募集資金61.84億元。今年上半年，共有72家掛牌公司完成74次股票發(fā)行，融資51.82億元，是去年全年新三板股票融資總額的5.17倍。

新三板相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，新三板推出后拓展了證券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的覆蓋面，方便各類企業(yè)尤其是中小微企業(yè)獲取更豐富、符合實(shí)際需求的資本市場(chǎng)服務(wù)。據(jù)悉，全國(guó)有意向掛牌并已開始操作的企業(yè)已有大約2800家。

據(jù)了解也有不少觸控產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)已經(jīng)在新三板掛牌上市或準(zhǔn)備奔赴新三板的，包括激光設(shè)備廠商武漢吉事達(dá)等。

值得注意的是，無論是IPO上市還是被并購(gòu)、去新三板掛牌，對(duì)于相關(guān)廠商來說既是機(jī)會(huì)也充滿挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。2013年，新亞制程與平波電子的重組以失敗告終，2014年長(zhǎng)信科技并購(gòu)星源電子也以失敗告終，金龍機(jī)電對(duì)博一光電的重組目前仍未通過證監(jiān)會(huì)審核，具有不確定性。