88家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)撐起國(guó)內(nèi)VC江山

維欣風(fēng)險(xiǎn)投資公司在重點(diǎn)調(diào)查政府、民間、境外、上市公司和金融系統(tǒng)五大體系的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)
時(shí)發(fā)現(xiàn)：

大多數(shù)公司“只開花不結(jié)果”

據(jù)維欣風(fēng)險(xiǎn)投資公司初步統(tǒng)計(jì)，目前在中國(guó)運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)約180家。其中，國(guó)內(nèi)機(jī)
構(gòu)約120家，不包括各種孵化器，中介機(jī)構(gòu)，和新成立的投資管理公司等。國(guó)外機(jī)構(gòu)約60 家，僅
包括在中國(guó)國(guó)內(nèi)或香港有辦事機(jī)構(gòu)的公司，因?yàn)橹挥羞@些機(jī)構(gòu)才會(huì)真正在中國(guó)開展風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)。
調(diào)查發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)的很多風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)普遍存在著資金規(guī)模小，缺乏專業(yè)人員的現(xiàn)象，也沒有真正投
過什么項(xiàng)目，可謂是“只開花不結(jié)果”?？傆?jì)120多家創(chuàng)投公司中運(yùn)作得比較好的只
有49家。同時(shí)，大多數(shù)國(guó)外的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)并沒有真正在中國(guó)開展業(yè)務(wù)，總計(jì) 60多家在中國(guó)有業(yè)
務(wù)的機(jī)構(gòu)中也只有39家比較活躍。應(yīng)該說，只有這88家機(jī)構(gòu)才是真正專注于中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資，也
真正在中國(guó)投過一些項(xiàng)目。日前，維欣風(fēng)險(xiǎn)投資公司針對(duì)在國(guó)內(nèi)運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行了一次調(diào)
查。

調(diào)查結(jié)果表明，我國(guó)目前的風(fēng)險(xiǎn)投資狀況是：雷聲已經(jīng)很大，雨點(diǎn)卻非常稀疏，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不
能讓高科技企業(yè)解渴。有一半以上的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)基本上沒有發(fā)揮作用。即使在已經(jīng)發(fā)揮作用的風(fēng)
險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)中也存在很多問題，例如：資金來源有限，資本結(jié)構(gòu)單一；缺乏有效的運(yùn)行機(jī)制和激勵(lì)
機(jī)制；缺乏高素質(zhì)的專業(yè)人才；投資領(lǐng)域過于集中，投資階段過于偏后；很多公司甚至將大量資金
投向證券業(yè)和房地產(chǎn)，違背了風(fēng)險(xiǎn)投資的初衷。造成這種局面的原因是多方面的，包括：中國(guó)的風(fēng)
險(xiǎn)投資剛剛起步，投資人員多數(shù)是半路出家，沒有從業(yè)經(jīng)驗(yàn)；國(guó)家在各方面的政策，法規(guī)不配套，
制約了風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展；缺乏有效的退出渠道，資金投入 “難解套”等

五大體系構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)主力軍

我國(guó)目前風(fēng)險(xiǎn)投資的主體大約由五大體系構(gòu)成，即：各級(jí)政府出資的、民間出資的、境
外出資的、上市公司出資的和金融系統(tǒng)出資的（以證券公司為主），他們是我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)的主
力軍。

●政府出資的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu) 這是目前國(guó)內(nèi)數(shù)量最多的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，約60家，大致分為
三類：政府出資并委派管理人員的機(jī)構(gòu)；政府出資但委托民間管理的機(jī)構(gòu)；依附于高新技術(shù)開發(fā)區(qū)
或創(chuàng)業(yè)園的投資機(jī)構(gòu)。

●民間出資的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu) 總共約30家，在運(yùn)作方式上，民營(yíng)資本構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)投資公司
往往比較低調(diào)。它們的注冊(cè)資本都比較少，一般不會(huì)超過1億人民幣，可能是為了避免樹大招風(fēng)。
但是，它們背后都集結(jié)著大量的民營(yíng)資本，實(shí)際可運(yùn)作的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其注冊(cè)資金。而且，民間投
資家尋找項(xiàng)目非常積極，決策速度也很快，已成為中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資隊(duì)伍中不容忽視的一族。令人遺憾
的是，這類民間風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的數(shù)量仍然太少。同時(shí)我國(guó)民間超過6萬億的資本大都留在銀行里冬
眠，這部分“最有活力和最富競(jìng)爭(zhēng)力的資本” 很少投入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，其原因是中國(guó)
發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的各種條件尚不成熟，既無政府背景，又無強(qiáng)大資金實(shí)力的民營(yíng)機(jī)構(gòu)自然是望而卻
步。

●外資設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)

大約有60家，主要有三種類型：一種是來自與中國(guó)市場(chǎng)較近的區(qū)域，如香港、臺(tái)灣、新
加坡、韓國(guó)等，他們投入的原因是文化上的認(rèn)同或在決策層中有中國(guó)背景的人；另一種是正在尋求
國(guó)際化的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，如IDG、軟銀、高盛、英特爾等，他們希望在新一輪互聯(lián)網(wǎng)高潮中占有地
盤，屬于一種戰(zhàn)略投資。還有一些可能就是資金不夠多、品牌也不夠大的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，他們?cè)诿?br />國(guó)找不到好項(xiàng)目，就轉(zhuǎn)到了“僧多粥少”的中國(guó)市場(chǎng)。