中信泰富要借聯(lián)通落地？

12月14日，從中信國安(000839)傳來消息，中信國安已將所持
1.8%聯(lián)通股權轉讓給控股子公司光大通信有限公司，轉讓金額為人民幣8.964億元，加上光大通信
本身持有聯(lián)通0.75%股權，光大通信現(xiàn)共持有聯(lián)通2.55%股權，成為聯(lián)通第二大股東。

作為中信國安的控股方，中信泰富直接持有中信國安上市公司的
69.8%股權，中信國安在聯(lián)通的股權轉讓也就是中信泰富的思維反映。中信泰富轉讓股份的消息傳
到港島，各方反應不一，高盛認為這只是中信泰富的資本行為，但所羅門美邦分析師認為，中信泰
富將股權合并為與聯(lián)通在業(yè)務上的合作做鋪墊。
“奔騰一號”
的尷尬
中信泰富欲進軍大陸電信市場是業(yè)內早已是“路人皆
知”，但中信國安董事秘書廖小同在接受本報記者采訪時，否認了對于外界所傳股權轉讓是中信泰
富進軍內地電信市場的一記棋。廖小同說電信是國務院鼓勵聯(lián)通的股東數(shù)目減少，而中信國安在今
年7月收購光大通信后，擁有兩記聯(lián)通股權，所以中信國安將所持聯(lián)通權股合為一體是必然的，并
非因為與聯(lián)通的合作才將持股權轉讓給子公司光大通信。
根據(jù)
香港聯(lián)交所資料，中信泰富去年耗資20億從廣州軍區(qū)支援國家經(jīng)濟建設辦公室購得名為奔騰一
號的光纖骨干網(wǎng)，總長度達32000公里。在廣電鄰域，中信泰富控股公司中信國安投資建設的有
線電視網(wǎng)絡遍布全國，其中包括河北省、安徽省的有線電視干線網(wǎng)、沈陽市、武漢市、承德市、唐
山市、秦皇島市、滄州市、周口市、十堰市、荊州市、湘潭市、益陽市、岳陽市、長沙市、瀏陽市
等城市接入網(wǎng)，擁有入網(wǎng)用戶732萬戶，覆蓋人口2.1億人，覆蓋總戶數(shù)5000萬戶。

中信泰富購入光纖骨干網(wǎng)的本意是能為在內地的廣電網(wǎng)絡提供接
入，并將旗下的廣電網(wǎng)絡聯(lián)接在一起，成為類似大陸首屈一指的寬帶運營商。但由于沒有基礎電信
牌照，“奔騰一號光纖網(wǎng)絡不能開展電信業(yè)務，由于與中國電信在寬帶上的競爭性，中信泰富在
各地的廣電網(wǎng)絡大多數(shù)依靠網(wǎng)通和聯(lián)通提供接入，但沒有電信牌照的風險一直象把劍懸在中信泰富
頭上。作為聯(lián)交所上市公司，中信泰富也象投資人表達了將“奔騰一號”盡快投入電信運營的設
想。在香港的一次投資吹風會上，中信泰富總經(jīng)理范鴻齡在面對投資人對“奔騰一號”光纖網(wǎng)應用
詢問時透露，中信泰富正在尋求與內地電信運營商的合作，用以將“奔騰一號”得到合法身份開展
運營，并能為已入股的廣電網(wǎng)絡提供接入。
與內地電信運營商
如何合作？中信泰富工作人員講道，“有兩個方案可供選擇，要么直接向國務院申請電信牌照，要
么入股內地現(xiàn)有電信運營商合作”！從去年底開始，中信泰富先后與中廣衛(wèi)、網(wǎng)通接觸，中廣衛(wèi)作
為一個衛(wèi)星通信公司，經(jīng)營的是天網(wǎng)業(yè)務，與固話毫無關系，加上中信泰富是在港上市的紅籌股公
司身份，一度風傳的中信泰富要與中廣衛(wèi)聯(lián)合向國務院申請固話牌照的事最終不了了之。 網(wǎng)通與
中信泰富都擁有光纖骨干網(wǎng)，使雙方的業(yè)務合作缺少互補性，投行也有人說，網(wǎng)通對中信泰富的光
纖網(wǎng)絡資產質量評估并不是太高，并且網(wǎng)通第一次私募3.25億美元已告結束，短期內難以再次得
到國務院特批向海外私募，所以雙方的談判一直處于意向接觸狀態(tài)。國務院將網(wǎng)通、吉通與北方10
省電信合并的決定作出后，新網(wǎng)通成為一個財政部控股90%以上的末上市國有企業(yè)，外資的中信泰
富要與入股的形式與網(wǎng)通合作暫時沒有可能。
與網(wǎng)通、中國廣
的合作失敗讓中信泰富將目光轉向了其它已有固話運營商，在電信、聯(lián)通、鐵通三大固話牌照持有
者之間，中國電信骨干網(wǎng)和接入網(wǎng)都十分健全，對中信泰富毫無所求，而鐵通按照國務院的改制方
案將在2003年并入聯(lián)通。綜合權衡之下，中信中信泰富對聯(lián)通不由地情有獨鐘起來。

香港的基金經(jīng)理認為，與中廣衛(wèi)、網(wǎng)通相比，聯(lián)通更具有合作上
的可取價值。他們引以為證的是，聯(lián)通有固話和數(shù)據(jù)牌照，并且聯(lián)通幾乎沒有光纖骨干網(wǎng)，即使將
鐵通并入，僅限于鐵路的鐵通網(wǎng)絡對聯(lián)通幫助也不大，而中興泰富正好擁有聯(lián)通所缺乏的骨干
網(wǎng)。
于是，中信泰富含情脈脈的目光開始頻頻拋向聯(lián)通，聯(lián)通
回應雖然是忽暗忽明，但還是在一步步靠近。今年初，聯(lián)通宣布將引入兩家策略股東，一家是移動
運營商，一家是有國際接口的固話運營商，這個消息讓基金經(jīng)理們感覺到了中信泰富入主內地電信
市場的希望。
角逐策略股東

聯(lián)通集團負責資本運營的副總裁佟吉虜在接受本報記者采訪時
說，聯(lián)通引入策略股東的計劃正在緊欏密鼓進行當中，NTT DoCoMo 、AT&T Wireless、澳洲電
訊、德國電信都先后和聯(lián)通談過，現(xiàn)已圈定的只有和記黃埔，其余的還沒有定下。

“和記黃埔本身就是聯(lián)通的機構投資者，加上在移動制式上相同
(CDMA)，所以我們選中和記黃埔成為聯(lián)通的策略股東”?！奥?lián)通是否和中信泰富談過引入策略股
東一事”？佟吉虜沒有肯定也沒有否定，但他否認了中信泰富已被內定為聯(lián)通策略股東的說法。佟
吉虜一直回避著中信泰富操縱光大通信成為聯(lián)通第二大股東一事，認為這只是一個資本行為，與雙
方的業(yè)務合作無關，但不排除將來在業(yè)務上合作的可能性。
截
止11月的統(tǒng)計，聯(lián)通以3300萬實際用戶量已成為全球移動運商老四，澳大利亞Ovum 電信顧問公司
預測聯(lián)通將在明年3月份超過NTT DoCoMo成為全球移動運營商老三，目前NTT DoCoMo的用戶量為
3700萬。
據(jù)了解，聯(lián)通將引入策略股東與國內A股上市視作目
前在資本市場上最重要的兩件事，聯(lián)通欲通過與外資電信在業(yè)務上的合作增強競爭力，再通過A股
上市為CDMA網(wǎng)絡二期建設募集資金，聯(lián)通揮舞業(yè)務和資本這把雙頭斧，就是要把中移動從全球移
動市場的老二位置上砍下來讓自己取而代之，繼而再通過資本行為逼全球移動運營商老大沃達豐讓
出帝位席位。
對于中移動9000萬的實際用戶量，聯(lián)通要想超越
并非易事。雖然成為全球移動運營商老二還路途漫漫，但聯(lián)通依然癡心不悔，聯(lián)通押重寶的CDMA
就是這把雙頭斧的斧刃。引進策略伙伴CDMA移動運營商和記黃埔就是讓斧刃變得更鋒利有力，但[!--empirenews.page--]
CDMA前景是否如描述的那么美好還需要時間來證明。
中信泰富
在于2000年5月收購了香港1616電訊公司，擁有國際長途和和數(shù)據(jù)批發(fā)業(yè)務，與多個國家電訊運營
商有直接合作或聯(lián)盟，這與聯(lián)通所畫下的固話策略股東對象相符。

在電信森林，如果說德國電信、澳洲電訊是恐龍，那么中信泰富
就是那盤旋的鷹，縱有野心，要從恐龍口中搶食并也非易事。但恐龍初到老鷹的地盤尋食，老鷹依
靠其地形熟悉性要擊傷恐龍也并非沒有可能。和記黃埔能從與NTT DoCoMo 、AT&T Wireless的角
逐中脫穎而出，與和記黃埔背景相似的中信泰富是否也能步其后塵？

中信泰富與和記黃埔的電信運營都屬于進輕量級，但二者本身的
大財團身份，不得不讓人刮目相看。所羅門美邦認為，和記黃埔能成為聯(lián)通策略股股東是聯(lián)通與其
李嘉誠在香港股市的影響力密不可分，特大型國企赴海外上市都會尋求李嘉誠的認購來支撐股價，
而中信泰富在香港股市也有一定的影響，并且中信泰富的母公司就是中國國際信托公司。

聯(lián)通A股上市
如果沒有固話
牌照，中信泰富在內地廣電網(wǎng)絡運營面臨著極大政策風險。今年9月，按信息產業(yè)部統(tǒng)一布署，何
北省通信管理勒令保定網(wǎng)通和聯(lián)通斷掉當?shù)?strong>廣電網(wǎng)絡的接入，而這個保定廣電正是中信泰富在內地
洽談的直接合資對象，雖然事情在后來得到了解決，但對中信泰富來說還是陰影繚繞。

中國在12月11日已正式入世，國內電信市場將逐步對外開放，
《外商投資電信企業(yè)管理規(guī)定》也已出臺，這些都為中信泰富與聯(lián)通的合作提供了條件。雖然好事
在望，但中信泰富總經(jīng)理范鴻齡還是持謹慎態(tài)度，他通過秘書告訴本報記者，中信泰富進入內地電
信市場尋找合作伙伴是必然的，不過暫時還沒有與聯(lián)通的業(yè)務合作，這模棱兩可兩可的話讓人暇想
三分。
與引進策略股東同步，聯(lián)通A股上市工作也在緊鑼密鼓
進行當中。聯(lián)通副總佟吉虜透露，安達信會計師事務所對聯(lián)通上市資產的審核、評詁工作已結束，
聯(lián)通現(xiàn)在已將在內地發(fā)行A股的申請報告遞交到國務院，至于具體上市時間和規(guī)模都要報告批下來
以來才能決定，是否將將超過50%的資產上市需要國務院批準，如果不超過50%只需證監(jiān)會批準即
可，而國務院允許海外上市公司到A股上市規(guī)模要視國內資本市場情況而定，并不是說企業(yè)一廂情
愿就可以。佟吉虜說，一旦國務院批準聯(lián)通的A股上市審請，將由中國國際金融公司牽頭來組建承
銷商團隊，而不是摩根士丹利。與聯(lián)通的戰(zhàn)略相呼應，從中信國安傳來消息，光大通信將改名
為國安通信，其變更手續(xù)正在辦理中。


摘自eNews