風(fēng)險投資的春天交響 2002風(fēng)險投資研討會

在經(jīng)歷了數(shù)年摸索和實踐之后，中國的風(fēng)險投資業(yè)目前已
初步走上了成熟運作和發(fā)展的階段。進入2002年，隨著中國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的日益緊密結(jié)合，中
國企業(yè)界在微觀層面上活力的日益增長與釋放，風(fēng)險投資也越來越集中發(fā)揮出其對中國整體經(jīng)濟增
長的貢獻作用。


2002年3月12日，在慶?！稊?shù)字財富》創(chuàng)刊一周年之際，來
自美國硅谷、新加坡、中國香港、中國臺灣以及祖國大陸的近百家著名風(fēng)險投資機構(gòu)(包括華平、
IDG、SAIF、中創(chuàng)、Acer創(chuàng)投等)，以及眾多的國內(nèi)高科技創(chuàng)投企業(yè)共400余人共同參加了陣容浩大
的“《數(shù)字財富》2002風(fēng)險投資研討會”。


全國人大投資基金立法小組副組長朱少平


現(xiàn)在風(fēng)險基金退出只有兩個半渠道。為什么是兩個半？我
們主板是可以上的，但是事實上是不可能的。因為按照規(guī)定，公司必須有三年經(jīng)營業(yè)績，而且收益
必須達到一定的比例。我們剛創(chuàng)立的企業(yè)，它根本就沒有經(jīng)營，它在開發(fā)、建立過程之中。而二板
到現(xiàn)在還沒有上市。產(chǎn)權(quán)交易方面，我們北京、上海、深圳，都設(shè)場地交易，但是交易活躍不起
來，主要因為它沒有比較好的價格參照。柜臺交易，我們現(xiàn)在沒有開，在公司回購方面，我國規(guī)定
了公司不能回購自己的股權(quán)。協(xié)議轉(zhuǎn)讓是可以，但目前缺乏價格參照和價格比較。


匯亞集團董事及執(zhí)行副總裁王干芝


中國的第二板跟香港的創(chuàng)業(yè)板可以合并成為一個板，你要
用香港的創(chuàng)業(yè)板可以兩邊掛牌，一邊在香港掛牌，一邊在深圳掛牌。如果是安心投資中國的創(chuàng)業(yè)
板，外面的基金不能夠參加，因為中國現(xiàn)在的股票市場運作問題很多，透明度方面、監(jiān)管方面也有
一些不力的地方。而通過香港的創(chuàng)業(yè)板，外國的基金也可以參加中國的高科技。但如果中國的創(chuàng)業(yè)
板搞成功以后，香港要發(fā)生很大的問題。沒有中國，香港要死掉，所以中國要對香港“扶貧”。所
以，從一國兩制來考慮，從中國高科技的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該香港跟中國是在一個板，然后共同的發(fā)
展。


深圳市創(chuàng)新科技投資有限公司總經(jīng)理闞治東


海外的創(chuàng)業(yè)資本很大一部分是養(yǎng)老基金，這些資金你長期
使用，兩、三年，不給我收益，我無所謂。很多的海外機構(gòu)，我們的合資對象，五年之內(nèi)不要有收
益。中國的風(fēng)險投資資本過去主要來自于政府，現(xiàn)在稍微有些改變，上市公司是主要的資本來源。
但現(xiàn)在絕大部分上市公司也是國有企業(yè)改制來的，這些上市公司的老板們，還有他們的高級經(jīng)營管
理者，他不知道他自己能干多少年，三、五年不講收益，七、八年可以大豐收，人家愿意把錢給我
們嗎？


SoftBank中國風(fēng)險投資公司總裁薛村禾


早期投資成功的一個主要因素是對企業(yè)管理團隊的判斷。
我們欣賞的團隊要具備一個重要的特性，就是高的誠信度。在中國目前情況下，找到具備很高誠信
度的企業(yè)很難。每個人都應(yīng)該有自尊，每個人都應(yīng)該講誠信。雖然是一個挑戰(zhàn)，但我還是呼吁企業(yè)
的團隊要提高誠信度，我們只會把錢投給講誠信的企業(yè)，那些不講誠信的企業(yè)，我們不投。


SoftBank亞洲信息基礎(chǔ)設(shè)施投資基金周志雄


以往，一般政府高新科技區(qū)都希望一個大的產(chǎn)業(yè)公司、制
造公司，投資幾億美金，或者十幾億美金，做一個制造基地。經(jīng)過幾年實踐，很多地方政府意識到
產(chǎn)業(yè)的改造，如何把當(dāng)?shù)氐膹闹圃鞓I(yè)轉(zhuǎn)為高科技業(yè)，漸成為各級政府重視的問題。由于高科技領(lǐng)域
有特殊的高風(fēng)險，某些領(lǐng)域尤其帶有革命性的投資領(lǐng)域，在美國以及歐美來講，它的投資渠道完全
是風(fēng)險投資，或者以風(fēng)險投資為主。所以引入一個非常好的風(fēng)險投資機制，對政府改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是
非常重要的。


中國創(chuàng)業(yè)投資有限公司副總裁趙軍


下一個時代應(yīng)該是信息內(nèi)容的時代，因為信息處理的根本
是信息，信息傳輸?shù)谋举|(zhì)也是信息。反過來信息內(nèi)容的多元化，比如多媒體，對于信息的處理工具
提了更高的要求，對信息的傳輸?shù)墓ぞ咭蔡崃烁叩囊?，從窄帶的形態(tài)變成了寬帶。這三個環(huán)節(jié)
實際上是周而復(fù)始、互相促進的一個循環(huán)。今后正是由于我們這些傳輸?shù)墓ぞ吆吞幚砉ぞ叩陌l(fā)展，
會對內(nèi)容提更高的要求。


漢鼎亞太執(zhí)行總裁蕭永強


一個投資管理公司，資源是什么呢？還沒有成功之前，錢
很需要，真正好的管理者也不是很多，真正缺的是好的觀點。還需要很多不同的資源，就好象我們
公司，最重要的不止是人，而是整個公司里面的渠道，我們有很多伙伴，必須把這些機緣帶到那些
公司，協(xié)助他們成長。


Intel Capital China總監(jiān)鄺子平


IT事業(yè)發(fā)展所面臨的難得機遇。一是在寬帶應(yīng)用方面，有
超過數(shù)千萬用戶的市場。要真正通過寬帶應(yīng)用去改變?nèi)藗兊纳盍?xí)慣、工作習(xí)慣，改變整個社會的
狀況，必須有所謂的"應(yīng)用"，如果中國的市場在不久的將來，能夠有二、三千萬寬帶的用戶，就很
可觀了。二是中國的移動市場。中國現(xiàn)在已經(jīng)有世界上最大的用戶群。如何把握這個龐大的市場機
會，不斷地在市場上推出新的產(chǎn)品、新的服務(wù)？不論是硬件設(shè)備方面，還是數(shù)據(jù)應(yīng)用等方面，都有
值得業(yè)界去嘗試的機會。


IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金副總裁李建光


風(fēng)險投資退出的時候，企業(yè)內(nèi)部包括投資者之間，包括股
東之間，有很大的目標(biāo)方面的沖突和利益方面的平衡。這就是說，大家面臨著退出機會的時候，如
果沒有很好處理這些利益關(guān)系，第一個是很容易把這些機會喪失掉，第二是不能達到你期望的收
益。我們可以坦率地講，對我們說“不”的公司，我們本來有機會能得到比現(xiàn)在高兩倍，甚至三倍
的利潤。


翱科公司總裁呂譚平


IC產(chǎn)品的難度很大，不是一般的可以做得到的。有很多高
端的技術(shù)，就看你可以做到多少。我們做IC的都知道很難，做一個芯片要相當(dāng)長一段時間，這個不
像玩具。IC是需要相當(dāng)長的一些時間，所以如果要想要學(xué)的話，最好先做便宜的，不行還可以扔
掉。


摘自《數(shù)字財富》 [!--empirenews.page--]