專家：中國聯(lián)通通過資本運(yùn)作提升競爭力

秦海波


中國聯(lián)通的10年成長歷程，是中國電信業(yè)打破壟斷、引入競爭、高速發(fā)展的10年歷
程。1994年7月19日，中國聯(lián)通在我國電信改革的序曲中成立；10年過后，聯(lián)通從無到有，躋身國
內(nèi)4大運(yùn)營商之列，并向國際一流電信企業(yè)邁進(jìn)。



“聯(lián)通的成長歷程，讓人們看到了中國電信業(yè)的競爭力”，一位業(yè)內(nèi)人士如是
評(píng)價(jià)。



六次大手筆資本運(yùn)作



作為一家新興電信運(yùn)營企業(yè)，1999年以后，隨著初裝費(fèi)和入網(wǎng)費(fèi)取消，除了享
有靈活的資費(fèi)政策外，中國聯(lián)通不可能像傳統(tǒng)電信運(yùn)營商那樣依靠政策得到足夠的發(fā)展資金。在國
務(wù)院和國家有關(guān)部門的關(guān)心支持下，聯(lián)通領(lǐng)導(dǎo)班子做出了一系列重大決策，確立了重塑公司治理結(jié)
構(gòu)、建立現(xiàn)代企業(yè)制度、上市融資、再造公司發(fā)展基礎(chǔ)的改革思路。



第一步，徹底清理“中中外”項(xiàng)目，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系。1999年起經(jīng)過1年多610次
艱苦談判，中國聯(lián)通取得了項(xiàng)目資產(chǎn)的全部權(quán)益，并按政策償還境外投資者146億元，所用資金全
部由中國聯(lián)通貸款解決，沒有向國家伸手要一分錢。



第二步，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行戰(zhàn)略性重組，調(diào)整股東結(jié)構(gòu)。按照國務(wù)院批準(zhǔn)的方案，先
后完成國信尋呼成建制劃入、增加國家資本金、原有股東增資等，公司資本金增加到158.8億元，
國家股占79.18%。中國聯(lián)通從此成為國家有效控股的大型股份制電信運(yùn)營企業(yè)。



第三步，在海外上市，規(guī)范公司治理，實(shí)現(xiàn)公司治理結(jié)構(gòu)與國際接軌。2000年6
月，中國聯(lián)通按照國務(wù)院批準(zhǔn)的“整體上市，分步實(shí)施”的原則，首先在香港、紐約兩地成功上
市，籌集資金56.5億美元，成為香港有史以來最大的一次股票首次公開發(fā)行，并進(jìn)入全球股票首
次公開發(fā)行史上的前10名。



第四步，在國內(nèi)A股市場上市，擴(kuò)大股權(quán)和融資基礎(chǔ)。



2002年10月9日，中國聯(lián)合通信股份有限公司在上海證券交易所掛牌上市，融資
115億元。成為第一個(gè)進(jìn)入A股市場的基礎(chǔ)電信運(yùn)營商，并成為國內(nèi)上市公司中流通股最大的企
業(yè)。



第五步，通過兩次注資，實(shí)現(xiàn)了公司核心業(yè)務(wù)的“整體上市”。



第六步，在國內(nèi)A股市場配售，配股總數(shù)為15億股，募集資金約45億元，成為A
股市場有史以來最大的配股項(xiàng)目。



絕不僅僅是“圈錢”



“幾次大的資本運(yùn)作，帶給中國聯(lián)通的絕不僅僅是巨額的資金支持，更為聯(lián)通
規(guī)范治理機(jī)構(gòu)、建立現(xiàn)代企業(yè)制度奠定了基礎(chǔ)?！甭?lián)通董事長兼總裁王建宙如是說。



在清理“中中外”、資產(chǎn)重組和上市融資過程中，聯(lián)通建立健全了股東大會(huì)、
董事會(huì)，建立了各司其職、各負(fù)其責(zé)的公司管理體制。在上市公司引入獨(dú)立董事，并積極發(fā)揮他們
的作用，設(shè)立了以獨(dú)立董事為主任的薪酬委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)，建立了規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)。



在重塑治理結(jié)構(gòu)的同時(shí)，聯(lián)通積極深化“用人、用工、分配”三項(xiàng)制度改革，
建立“干部能上能下、員工能進(jìn)能出、收入能增能減”的用人機(jī)制和收入分配制度，公司大力推行
企業(yè)的現(xiàn)代化管理。



有了資本市場的支持，聯(lián)通不斷采用先進(jìn)的技術(shù)，開發(fā)適銷對(duì)路的各種電信業(yè)
務(wù)。在CDMA建設(shè)方面，根據(jù)中國用戶的習(xí)慣，獨(dú)創(chuàng)了CDMA機(jī)卡分離技術(shù)。為協(xié)調(diào)GSM和CDMA兩網(wǎng)的
發(fā)展，中國聯(lián)通又開創(chuàng)性地開展GSM　1X技術(shù)試驗(yàn)，成功地開發(fā)出了“G＆C移動(dòng)雙模系統(tǒng)”。此
外，中國聯(lián)通還和高通、SUN以及眾多SP／CP合作，開發(fā)出了豐富多彩、深受用戶喜愛以“聯(lián)通無
限”為總品牌的無線數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)。



“資本市場的認(rèn)可、完善的治理結(jié)構(gòu)、先進(jìn)的管理加上技術(shù)和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，大大
增強(qiáng)了中國聯(lián)通在市場上的核心競爭力，也為用戶帶來了更好的服務(wù)體驗(yàn)?！币晃蛔C券界人士如是
說。



可以說，從成立之日起，中國聯(lián)通就肩負(fù)著打破壟斷、促進(jìn)競爭的使命。為了
生存和發(fā)展，聯(lián)通人一開始就形成了強(qiáng)烈的競爭意識(shí)和精神，在拼搏和競爭中，逐步演化成了一種
聯(lián)通特有的競爭文化。隨著國際電信巨頭的逐步滲入，國內(nèi)電信市場的競爭將日趨激烈，聯(lián)通等國
內(nèi)運(yùn)營商將面臨更多的挑戰(zhàn)。國際一流電信運(yùn)營企業(yè)，是聯(lián)通的奮斗目標(biāo)。




摘自《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》