消息稱中國網(wǎng)通將獲得母公司新一輪資產(chǎn)注入

據(jù)香港媒體報道，消息人士近日透露，中國網(wǎng)通將于明年獲得母公司網(wǎng)通集團的資產(chǎn)注入，以促進該公司增長，同時幫助其首次公開招股吸引更多的投資者。該消息人士同時表示，為了減輕財政壓力，網(wǎng)通將會租用母公司的電信網(wǎng)絡來發(fā)展第三代(3G)手機服務，而不會建設自己的網(wǎng)絡。

網(wǎng)通首次公開招股的承銷商高盛邀請的一位基金經(jīng)理表示：“高盛預計中國網(wǎng)通來自母公司的第一輪資產(chǎn)注入將發(fā)生在明年下半年。由于另外兩大電信運營商中國聯(lián)通和中電信都沒有來自母公司的資產(chǎn)注入計劃，因此此次的資產(chǎn)注入對于促進網(wǎng)通增長將會起到很大的推動作用。”不過他并沒有透露網(wǎng)通集團將會注入哪一部份資產(chǎn)給中國網(wǎng)通。

中國網(wǎng)通有72%的股份掌握在母公司網(wǎng)通集團手中，該公司向投資者承諾即使獲得3G牌照也不會建設自己的3G網(wǎng)絡，這主要是因為該公司屬于資本密集型企業(yè)。為了保持足夠的現(xiàn)金流，中國網(wǎng)通將考慮向母公司租用網(wǎng)絡容量和基礎設施。Sun Hung Kai研究的電信分析師Vincent Ha表示：“母公司的資產(chǎn)注入還需要一定的時間，而中國網(wǎng)通轉移負債和資產(chǎn)的方式將會影響到該公司的利潤率?！?br />
中國網(wǎng)通目前的固話用戶數(shù)量為7760萬，該公司計劃近日進行首次公開招股以獲得94億港元的融資。中國網(wǎng)通日前確定了首次公開招股價格區(qū)間，每股美國存托憑證價格定在20.24美元(約合157.87港元)至23.12美元，或每股普通股價格定在7.88港元到9港元。中國網(wǎng)通的每股美國存托憑證相當于12股普通股。

按照這一價格區(qū)間，中國網(wǎng)通的股票發(fā)行價大約為該公司今年預計收益的8.3到9.4倍，而中電信上市時的股票發(fā)行價為該公司當年預計收益的10到12倍。Atlantis投資管理公司的基金經(jīng)理Liu Yang表示：“網(wǎng)通的股票發(fā)行價處在非常低的價位。”

Precious Land資產(chǎn)管理公司的經(jīng)理Chapman Lo對這種說法表示贊同，不過他同時表示網(wǎng)通股票的定價相對于該公司的資產(chǎn)來說還算合理，因為網(wǎng)通主要業(yè)務都在中國的北方地區(qū)，總資產(chǎn)要少于中電信。他說：“網(wǎng)通未來的最大希望在于寬帶服務，不過來自小靈通的競爭日趨激烈?！钡浇衲?月底，網(wǎng)通在北方地區(qū)的寬帶服務市場占據(jù)了92.9%的市場份額，遠遠高于2001年底的75.3%。

根據(jù)網(wǎng)通向美國證券交易委員會提交的上市申請書，該公司首次公開招股的50%收益將用于擴展和升級網(wǎng)絡基礎設施，30%用于償還債務。截至今年6月底，網(wǎng)通的債務超過了人民幣260億元。網(wǎng)通還將支付凈利潤的35%到40%作為股東分紅。

網(wǎng)通面向全球發(fā)行的10.5億股股票包括在美國發(fā)行的4700萬股美國存托憑證，以及在香港發(fā)行的約1億股普通股，合計大約占擴大后股本的16.2%，其中有9%的股票來自于網(wǎng)通集團和其它五家股東。網(wǎng)通的承銷商有權購買配額之外的784.485萬股美國存托憑證，或1568.97萬股普通股。網(wǎng)通計劃于11月16日在美國上市，并于第二天在香港上市。