高盛：和電減持印度業(yè)務(wù)將為未來收購(gòu)鋪路

時(shí)間：2005-07-06 13:16:00

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[導(dǎo)讀]高盛報(bào)告日前發(fā)表指出，雖然和電國(guó)際減持印度業(yè)務(wù)予合作伙伴Essar Teleholdings，不過，高盛認(rèn)為此舉是為日后和黃印度公司Hutchison Max的收購(gòu)合并鋪路，維持和電國(guó)際“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)9.0港元。高盛

高盛報(bào)告日前發(fā)表指出，雖然和電國(guó)際減持印度業(yè)務(wù)予合作伙伴Essar Teleholdings，不過，高盛認(rèn)為此舉是為日后和黃印度公司Hutchison Max的收購(gòu)合并鋪路，維持和電國(guó)際“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)9.0港元。

高盛認(rèn)為，當(dāng)印度政府落實(shí)放寬外來直接投資比例，當(dāng)?shù)仉娪崢I(yè)購(gòu)并活動(dòng)將增加，預(yù)期和黃印度公司會(huì)參與收購(gòu)活動(dòng)，而Essar將被作為購(gòu)并的工具，估計(jì)下半年和黃印度及Essar將有更多購(gòu)合公布。高盛認(rèn)為，Essar現(xiàn)時(shí)行使認(rèn)購(gòu)權(quán)，相信是為日后Hutchison Max上市而做的調(diào)整工作。不過，該行認(rèn)為，一旦當(dāng)?shù)卣绰鋵?shí)放寬外來直接投資比例，和黃印度業(yè)務(wù)都不會(huì)上市。

Essar行使股權(quán)后，和電在Hutchison Max的總權(quán)益由56%降至53.1%。高盛認(rèn)為對(duì)和電資產(chǎn)凈值及純利有輕微負(fù)面影響，使資產(chǎn)凈值減少1.2%或每股減少0.12港元。 SK Telecom入股Tata Teleservices的傳聞屬實(shí)，印度業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇，為和電帶來營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)Thomson Financial綜合5家證券商預(yù)測(cè)，和電國(guó)際今明純利分別為5.12億港元及16.94億港元。和電國(guó)際此前表示，Essar行使認(rèn)購(gòu)期權(quán)，購(gòu)入印度流動(dòng)電話業(yè)務(wù)Hutchison Max 3.43%股權(quán)，涉資6100萬(wàn)美元(約4.8億港元)。