分析指出梁伯韜財團入主電盈具勝算

電盈(8.HK)母公司盈拓今早舉行法院會議， 表決主席李澤楷提出的私有化議案， 一如市場預(yù)期， 議案不獲通過， 盈拓因而需要于本月30日召開特別股東會， 表決盈拓向梁伯韜財團出售電盈資產(chǎn)的議案。 分析員預(yù)料， 由于梁伯韜的出價不俗， 相信得到小股東支持通過議案的機會頗大。

　　李澤楷私有化盈拓的議案遭到否決， 符合了梁伯韜向盈拓購入電盈23%權(quán)益的先決條件， 掃除了入主電盈的一道屏障。 由于梁伯韜提出以每股6.0港元向盈拓收購電盈股份， 高于電盈現(xiàn)價及市場共識， 相信會獲得盈拓小股東支持。

　　新鴻基金融策略師彭偉新表示， 盈拓小股東具備誘因支持出售電盈股權(quán)， 理由是梁伯韜提出每股6.0港元收購價， 遠高于電盈目前估值市場共識5.0港元， 同時獨立財務(wù)顧問干豐資本(Genesis Capital)已表態(tài)支持通過議案， 若是出于商業(yè)考慮， 盈拓小股東應(yīng)會接納方案。

　　雖然傳媒早前報道持有盈拓75%股權(quán)的李澤楷， 因其父親長實(1.HK)主席李嘉誠加入梁伯韜財團而感到不滿， 聲言盼小股東否決議案， 由其重新執(zhí)掌電盈。但彭偉新質(zhì)疑此番言論對議案結(jié)果的影響力， 理由是其早前已被新加坡交易所裁決禁止就該議案投票， 另外李澤楷此番言論不符合邏輯， 亦非出于商業(yè)考慮。

　　不過， 道亨證券研究員袁志峰稱， 議案會否獲得通過取決于盈拓小股東， 而市場未有就小股東投票意向進行調(diào)查， 因此目前難以預(yù)測結(jié)果; 另一位本地分析員亦指， 李澤楷沒有提及于出售電盈股權(quán)后給予盈拓小股東補償， 因此就算交易作價合理， 亦不一定會支持通過售股。

　　新加坡交易所早前裁定禁止持有盈拓75%的大股東李澤楷就出售電盈資產(chǎn)進行投票， 余下25%的小股東成為議案通過與否的關(guān)鍵。 根據(jù)盈拓05年年報所示， 持股量較多的小股東分別有Raffles、新加坡匯豐、新加坡花旗及星展， 分別占5.37%、1.79%、1.76%和1.75%， 或?qū)υ碌淄镀苯Y(jié)果構(gòu)成影響。

　　商人梁伯韜籌組的財團， 成員包括李嘉誠旗下兩個基金會與網(wǎng)通的合作伙伴西班牙電訊(Telefonica)。若財團成功收購電盈股權(quán)， 李嘉誠基金及Telefonica將分別持有電盈12%及8%股權(quán)， 梁伯韜連同手上的股份， 則會占電盈3.35%。

　　倘盈拓出售電盈資產(chǎn)議案獲得通過， 彭偉新認為正面影響為中國網(wǎng)通及Telefonica成為電盈單一大股東， 日后可加強電盈及中國網(wǎng)通于內(nèi)地的合作; 不過， 袁志峰則質(zhì)疑增持電盈對中國網(wǎng)通的正面效應(yīng)， 指出看不到任何協(xié)同效益， 另一位本地分析員亦指， 網(wǎng)通及電盈的內(nèi)地發(fā)展， 基本上取決于政府政策， 而網(wǎng)通近年于內(nèi)地發(fā)展亦緩慢， 因此增持電盈好處不多。

　　若然11月30日盈拓小股東否決出售電盈權(quán)益， 彭偉新認為多月來有關(guān)李澤楷出售股權(quán)產(chǎn)生的擾攘將一筆勾銷， 電盈小股東將不會得到李澤楷因成功出售股權(quán)而派發(fā)的33-38港仙的特別股息， 電盈股價將回落至4.6港元的合理水平。