專家稱“五合三”重組方案有7大缺陷

近日有發(fā)改委專家透露，電信重組方案已經(jīng)基本確定，目前正討論重組最佳時(shí)機(jī)。但多位知名電信專家對(duì)最新重組方案持否定態(tài)度。

“兩會(huì)前后不應(yīng)重組”

隨著三月兩會(huì)召開(kāi)，各種關(guān)于電信重組的傳聞此起彼伏。

昨日，上海證券報(bào)引述發(fā)改委專家稱，電信重組方案基本敲定，目前正待恰當(dāng)時(shí)機(jī)公布。方案基本上是分拆中國(guó)聯(lián)通，鐵通并入中國(guó)移動(dòng)的“五合三”方案。由此，三大運(yùn)營(yíng)商均實(shí)現(xiàn)全業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。

信產(chǎn)部某知名電信專家向記者透露，目前重組確已進(jìn)入實(shí)操階段，因此不便向媒體透露更多內(nèi)容。但接受采訪的北京郵電大學(xué)教授闞凱力認(rèn)為，回顧2002年中國(guó)電信南北拆分歷史，電信重組需要更高層次的會(huì)議才能決定。而北京郵電大學(xué)教授曾劍秋表示，尚未看到正式的政府文件，相信電信重組消息只是傳聞。

至于目前是不是重組合適時(shí)機(jī)，國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)體制與管理研究所產(chǎn)業(yè)室主任史煒于上周六一個(gè)關(guān)于電信重組的研討會(huì)上表示，電信重組方案已經(jīng)基本確定，但電信重組不會(huì)在一個(gè)月內(nèi)發(fā)生，因?yàn)樵谥亟M過(guò)程中的許多障礙還未消除。

北京郵電大學(xué)舒華英教授認(rèn)為，由于面臨領(lǐng)導(dǎo)換班和奧運(yùn)，兩會(huì)前后都不應(yīng)是重組的合適時(shí)機(jī)。

聯(lián)通澄清融資傳聞

盡管長(zhǎng)期認(rèn)為重組將對(duì)聯(lián)通股價(jià)有積極作用，但在重組傳聞越來(lái)越真實(shí)情況下，昨日聯(lián)通A股(600050)不但以11.98元低開(kāi)，其后股價(jià)更隨著大盤下行并一度跌停。

有證券業(yè)分析人士認(rèn)為，昨日聯(lián)通跌停主要受市場(chǎng)上受融資600億元傳聞的影響。針對(duì)傳聞，中國(guó)聯(lián)通執(zhí)行董事佟吉祿昨日接受新浪電話采訪時(shí)明確表示上述傳聞純屬謠傳，公司不存在通過(guò)證券市場(chǎng)向投資者公開(kāi)再融資的計(jì)劃。但澄清后聯(lián)通依然以跌停10.92元收盤。昨日交易量較前幾日成倍放大，換手率達(dá)5%。

“聯(lián)通此前上漲是在借助重組概念拉動(dòng)，我們這里都拉了不少。”有接受采訪的不愿意透露姓名的內(nèi)地證券分析師向記者承認(rèn)，中國(guó)聯(lián)通股價(jià)跌停不過(guò)是源于高估。該分析師表示：“你將香港上市的聯(lián)通紅籌股股價(jià)乘以0.35，就是聯(lián)通A股的實(shí)際股價(jià)。”他認(rèn)為，隨著3G發(fā)牌，在香港上市的電信運(yùn)營(yíng)商逐步回歸，聯(lián)通A股將逐步回復(fù)到真實(shí)價(jià)值上面。

廣發(fā)證券首席電信研究員李太勇博士向記者表示，盡管電信重組長(zhǎng)期而言對(duì)中國(guó)聯(lián)通影響正面，但短期而言，按照目前的重組方案，中國(guó)聯(lián)通很可能會(huì)上WCDMA網(wǎng)絡(luò)。因此短期必然因?yàn)橘Y金壓力增大、財(cái)務(wù)報(bào)表上折舊加大而導(dǎo)致股價(jià)下滑。

萬(wàn)方咨詢研究總監(jiān)付亮此前表示，由于國(guó)際上大企業(yè)重組大多數(shù)結(jié)果負(fù)面，因此當(dāng)中國(guó)聯(lián)通透支完重組概念，一旦重組方案正式出臺(tái)，股價(jià)很可能“見(jiàn)光死”。

著名電信觀察家項(xiàng)立剛此前也在其博客上撰文表示，以目前的電信重組版本而言，實(shí)際上對(duì)中國(guó)聯(lián)通最為不利，因此他認(rèn)為此前中國(guó)聯(lián)通股價(jià)大漲不過(guò)是機(jī)構(gòu)套牢散戶的開(kāi)始。

觀點(diǎn) “五合三”方案難以實(shí)現(xiàn)電信業(yè)有效競(jìng)爭(zhēng)？

1 一家獨(dú)大難改變

“重組達(dá)不到任何目的，一家獨(dú)大的局面依然改變不了。”闞凱力教授認(rèn)為，固網(wǎng)獲得聯(lián)通的移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)后也難以形成有效的競(jìng)爭(zhēng)，移動(dòng)一家獨(dú)大局面難以改變。

2 拆分聯(lián)通困難極大

“聯(lián)通C網(wǎng)和G網(wǎng)拆分不具備可操作性。”闞凱力舉連體嬰兒例子表示拆分聯(lián)通難度很高。闞凱力介紹，目前聯(lián)通除了無(wú)線設(shè)備，其它設(shè)施都是在一起的，因此操作起來(lái)困難極大。

3 內(nèi)部文化難整合

闞凱力認(rèn)為，聯(lián)通被拆分后，兩張移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)與原來(lái)固定網(wǎng)絡(luò)整合極其困難。他介紹，網(wǎng)通整合電信北方資產(chǎn)足足用了5年時(shí)間，直到去年才正式塵埃落定。移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)與固定網(wǎng)絡(luò)整合難度更大，因此所花時(shí)間將更長(zhǎng)。

舒華英認(rèn)為，網(wǎng)通整合電信北方資產(chǎn)經(jīng)歷過(guò)人事變革的劇痛。聯(lián)通與網(wǎng)通公司文化之間差距巨大，大規(guī)模人事變動(dòng)和企業(yè)文化調(diào)整將讓運(yùn)營(yíng)商傷筋動(dòng)骨。

4 南北仍不互通

舒華英認(rèn)為，該重組方案沒(méi)用從信息化需求長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)考慮。“無(wú)線網(wǎng)絡(luò)的帶寬是有限的，固定網(wǎng)絡(luò)的帶寬是無(wú)限的。不論從國(guó)家戰(zhàn)略，還是從信息化角度出發(fā)，都應(yīng)該全國(guó)一張固網(wǎng)，無(wú)線網(wǎng)只是接入手段而已。”舒華英認(rèn)為，目前流傳的重組方案沒(méi)有解決南北拆分后不互通的后遺癥。

5 不能有效競(jìng)爭(zhēng)

“到最后依然是國(guó)資委屬下的三家運(yùn)營(yíng)商在競(jìng)爭(zhēng)。”舒華英認(rèn)為，流傳方案沒(méi)有使電信運(yùn)營(yíng)業(yè)實(shí)現(xiàn)有效競(jìng)爭(zhēng)。他認(rèn)為，這一方案沒(méi)有實(shí)現(xiàn)開(kāi)放區(qū)域性電信運(yùn)營(yíng)和專業(yè)性電信運(yùn)營(yíng)。舒華英認(rèn)為，應(yīng)該進(jìn)一步開(kāi)放廣電網(wǎng)絡(luò)、電力網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入電信業(yè)，開(kāi)放行業(yè)性、區(qū)域性運(yùn)營(yíng)、虛擬運(yùn)營(yíng)，才可能造成百花齊發(fā)，電信業(yè)繁榮的局面，但若按照流傳方案只是進(jìn)一步的“集中”而已。

6 難履行WTO承諾

舒華英認(rèn)為，如將固網(wǎng)合并，形成全國(guó)性的固定網(wǎng)絡(luò)，然后讓聯(lián)通一個(gè)網(wǎng)絡(luò)出租，另外一個(gè)網(wǎng)絡(luò)最大限度地引入外資或民營(yíng)資本，這樣既符合了WTO承諾49%占股的承諾，又最大限度上解決了聯(lián)通在資金和運(yùn)營(yíng)能力上的不足。相反，目前的重組方案讓實(shí)現(xiàn)WTO承諾遙遙無(wú)期，日后一旦實(shí)現(xiàn)承諾，又要反過(guò)來(lái)?yè)?dān)心國(guó)家安全問(wèn)題。

7 未建立良性機(jī)制

舒華英認(rèn)為，再次通過(guò)政府部門“操刀”重組的做法違背市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則，沒(méi)有讓國(guó)資委轉(zhuǎn)變?yōu)榻巧?/p>

Frost & Sullivan(中國(guó))公司總裁、知名電信業(yè)戰(zhàn)略專家王煜全認(rèn)為，重組方案無(wú)所謂好快，關(guān)鍵是建立有良好反饋機(jī)制。他認(rèn)為，目前電信業(yè)重組是主管部門提方案，運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行運(yùn)作，如果運(yùn)行得不好就怪責(zé)運(yùn)營(yíng)商，而不是主管部門負(fù)責(zé)。“在這個(gè)過(guò)程中，作為運(yùn)營(yíng)商基本上不能說(shuō)一個(gè)'不'字，因此在相關(guān)制度沒(méi)有完善之前，還不如不改。”

傳聞已通過(guò)的重組方案

中國(guó)鐵通并入中國(guó)移動(dòng)。

中國(guó)聯(lián)通GSM部分與中國(guó)網(wǎng)通合并

中國(guó)聯(lián)通的CDMA網(wǎng)部分剝離出來(lái)給中國(guó)電信

衛(wèi)通與中國(guó)航天科技組建了中國(guó)直播衛(wèi)星公司，退出電信運(yùn)營(yíng)商陣營(yíng)

六大運(yùn)營(yíng)商將主要演變?yōu)槿遥褐袊?guó)移動(dòng)、新的中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信。