傳國資委出資超300億補助中國電信集團

中國電信股份有限公司（簡稱“中國電信”）董事長兼首席執(zhí)行官王曉初在6月2日的記者會上坦言，此次向中國聯(lián)通收購CDMA業(yè)務價格偏高。分析師擔心中國電信近期業(yè)績因此將受到較大影響。而有未經(jīng)證實的傳言則稱，國資委將會向中國電信集團公司提供300至500億元間的資助，以平衡集團的支出。

根據(jù)公告，中國聯(lián)通股份有限公司（簡稱“中國聯(lián)通”）及其全資擁有的中國運營公司已于2008年6月2日和中國電信訂立《關于CDMA業(yè)務轉(zhuǎn)讓的框架協(xié)議》，擬向中國電信出售CDMA業(yè)務，總對價為438億元。同時，聯(lián)通集團、聯(lián)通新時空已于2008年6月2日與電信集團訂立《關于CDMA網(wǎng)絡轉(zhuǎn)讓的框架協(xié)議》，擬向電信集團出售CDMA網(wǎng)絡資產(chǎn)，總對價為662億元。

有出席相關記者會的香港媒體就報道說，有機會出任新聯(lián)通董事長一職的常小兵心情頗佳，主動提出給多更多時間予記者發(fā)問，而稍后舉行記者招待會的中國電信，董事長王曉初則略見疲態(tài)。

當有記者問及為何中電信要買聯(lián)通的CDMA，不買GSM時，王曉初回答說： “三部委的通告是鼓勵我們買入聯(lián)通的C網(wǎng)，所以我們便買了。”2005年剛由中國移動調(diào)任中國電信的王曉初曾公開建議收購聯(lián)通現(xiàn)金流較強的GSM網(wǎng)絡。

中國電信首席財務長吳安迪表示，中國電信計劃發(fā)行債券，籌集收購中國聯(lián)通股份有限公司CDMA資產(chǎn)的資金。

王曉初在記者會坦言，收購后的中電信業(yè)績將出現(xiàn)倒退，購入CDMA業(yè)務的首兩年要加大投資，將規(guī)模擴大，目標是2012年達到盈利。他坦言，首1至2年投資金額及面臨的挑戰(zhàn)較大。在負債大增的情大下，還要加重投入，CDMA業(yè)務更難有盈利。

《明報》的分析指出，中國電信原有固網(wǎng)業(yè)務增長微乎其微，CDMA業(yè)務又要虧損2、3年，將不足以支持停牌前16.7倍的巿盈率。

該分析認為，收購會導致中國電信財務負擔顯著加重。中電信會以438億元收購聯(lián)通CDMA業(yè)務，當中100億元為現(xiàn)金，其余會發(fā)債。按中電信年報，去年融資成本5.184厘，中國處于加息環(huán)境，就當中電信融資成本不變，338億元債務一年的利息支出為17.5億元，去年CDMA業(yè)務的稅前盈利僅11.99億元，即是說，此次收購帶來的利息成本，已可把新業(yè)務的盈利全部蠶食掉。

王曉初表示，談判時存有分歧較大，而價格也是高了一點，不過，該公司不希望進行無休止談判，長期停牌也是“誰都不愿意看到”，故寧可盡早落實交易，若提早數(shù)個月取得Ｃ網(wǎng)，差價可以盡快賺回來。

王曉初稱，公司正在與多家公司就引入戰(zhàn)略投資者一事進行談判。并正考慮在適當時機在回歸A股。

另有消息人士則表示，由于中國電信接受了較高的報價以促成交易的達成，國資委將會對其進行300—500億元的補助以平衡中國電信的支出。

對此，國金證券分析師陳運紅對搜狐IT表示，中國電信采用向集團租賃網(wǎng)絡的方式運營CDMA業(yè)務，國資委對集團公司的資助，可以降低集團運營CDMA網(wǎng)絡的成本，中國電信的租賃成本也會隨之降低。這對中國電信的發(fā)展是利好。

“不然中國電信不會答應以這個價格收購”。陳運紅說。

有中國電信內(nèi)部人士則對搜狐IT表示，聽說了國資委出資超過300億補助的消息，但無法做出證實，具體以什么名義和方式補助也不了解。