西班牙電信出價(jià)73億美元收購巴西Vivo遭拒

北京時(shí)間5月11日晚間消息，據(jù)國外媒體報(bào)道，西班牙電信(Telefonica SA)以57億歐元(約合73億美元)的報(bào)價(jià)，主動(dòng)競購葡萄牙電信(Portugal Telecom)持有的Vivo公司50%股份。Vivo是巴西最大的電信移動(dòng)運(yùn)營商，目前由西班牙電信和葡萄牙電信各持股50%。

葡萄牙電信董事會(huì)一致拒絕了該收購，稱由于本國市場增長緩慢且競爭日益激烈，Vivo對其抵消這種不利影響非常重要，屬于企業(yè)戰(zhàn)略的核心部分。

根據(jù)瑞士信貸的估計(jì)，西班牙電信的報(bào)價(jià)給Vivo的估值32倍于其2010年的預(yù)期收益，體現(xiàn)了在發(fā)達(dá)國家市場飽和后，西方電信運(yùn)營商竭力爭奪新興國家市場的用戶和收入增長來源。

消息傳出后，葡萄牙電信股價(jià)上漲了7%，西班牙電信股價(jià)則下跌了3.7%。

由于西班牙經(jīng)濟(jì)狀況不佳，失業(yè)率節(jié)節(jié)上升，人們紛紛削減通訊支出，西班牙電信在本國市場面臨困難，Vivo對其顯得尤為重要。

不幸的是，西班牙電信遠(yuǎn)非唯一一家對巴西市場感興趣的運(yùn)營商，巴西是南美最大的移動(dòng)市場，預(yù)期今年用戶數(shù)量將增長11%。

法國維旺迪集團(tuán)(Vivendi SA)在去年收購了巴西固定電話運(yùn)營商GVT,該集團(tuán)和巴西最大的固定電話運(yùn)營商Oi均希望能夠增加移動(dòng)電話方面的業(yè)務(wù)。但是目前在該市場僅有兩家公司Vivo和意大利電信旗下的TIM，因而將可能導(dǎo)致一場激烈的并購戰(zhàn)。

在今年早些時(shí)候向客戶公布的一個(gè)備忘錄里，美國投資研究公司伯恩斯坦(Bernstein)的分析師準(zhǔn)確的預(yù)測了這樣的局面的發(fā)生。他們指出“巴西市場的情況在發(fā)生變化，尤其是西班牙電話公司的Telesp(固定電話子公司)正在快速衰退，在導(dǎo)致巴西市場出現(xiàn)激烈的并購爭奪。”

他們還表示：“隨著潛在競價(jià)者的數(shù)量超過出售者，巴西現(xiàn)在已經(jīng)變成一個(gè)賣方市場。”他們預(yù)測在之后的18個(gè)月內(nèi)至少會(huì)發(fā)生兩單交易。

伯恩斯坦公司預(yù)計(jì)TIM可能吸引85億歐元到90億歐元的出價(jià)。意大利電信可能會(huì)接納這樣的價(jià)格因?yàn)樵摴拘枰獪p少其凈債務(wù)和投資本國市場。該公司認(rèn)為Oi接手的可能性要比維旺迪高，盡管后者擁有更多的資金。

巴西市場并購競爭加強(qiáng)的同時(shí)其他新興電信市場也在加速整合。今年早些時(shí)候，印度巴帝電信以107億美元收購Zain在非洲的資產(chǎn)。同時(shí)埃及移動(dòng)運(yùn)營商Orascom上個(gè)月表示南非MTN提出收購要約，兩者目前正在談判當(dāng)中。