老虎基金掌門人科爾曼：互聯(lián)網(wǎng)公司大買家

科爾曼執(zhí)掌的老虎全球管理基金先后于2009年12月和2010年6月斥資1.64億美元購買Facebook公司股權(quán)，近期又再次增持8000萬美元，另一家社交網(wǎng)站LinkedIn也獲其3150萬美元投資；此外，優(yōu)酷網(wǎng)、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)，印度“攜程網(wǎng)”都是他的投資對(duì)象

一段時(shí)間以來，硅谷新貴Facebook的公開上市已成為全球投資者的共同期待，而美國知名對(duì)沖基金經(jīng)理切斯·科爾曼(Chase Coleman)近期再次增持8000萬美元Facebook公司股權(quán)，引起了業(yè)界的廣泛關(guān)注。

作為少數(shù)幾只在早期就看好Facebook的對(duì)沖基金，科爾曼執(zhí)掌的老虎全球管理基金(Tiger Global Management)曾先后于2009年12月和2010年6月斥資1.64億美元購買該公司股權(quán)。隨著Facebook的估值從200億美元跳升至500億美元，科爾曼的這筆投資已獲得不菲的賬面盈利。

科爾曼2001年創(chuàng)辦老虎全球管理基金，一直保持著超高收益率。金融危機(jī)之前的7年中，他的年均收益率高達(dá)47%，2007年更高達(dá)90%。雖然他也未能幸免于2008年的金融危機(jī)，但其旗艦基金——老虎環(huán)球大師基金(Tiger Global Master)創(chuàng)立至今，年均回報(bào)率仍保持在21%的水平之上。2010年的前9個(gè)月中，該基金的收益率達(dá)64%。

“雙向阿爾法”

在一個(gè)以收益率論成敗的行業(yè)中，年僅36歲的科爾曼頭頂籠罩著未來對(duì)沖基金巨星的光環(huán)，他的成功除了個(gè)人的聰明才智及勤奮之外，不能忽略的是其投資導(dǎo)師朱利安·羅伯遜(Julian Robertson)的提攜。

2000年，羅伯遜創(chuàng)建的老虎基金在運(yùn)轉(zhuǎn)了20年后關(guān)閉，但羅伯遜并沒有就此將有想法、有能力的年輕人拒之門外，而是努力為那些曾在他基金中工作過的年輕基金經(jīng)理提供種子資本，創(chuàng)辦新的基金公司，科爾曼是眾多“幼虎”中最為年輕的一個(gè)。

2001年，得到資助的科爾曼開始管理屬于自己的對(duì)沖基金公司，由于基金成立初期正值互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，專注于科技公司且剛剛起步的科爾曼可謂出師不利。不過，羅伯遜在投資方法上的指導(dǎo)給科爾曼帶來了巨大的支持。

在“羅伯遜模式”的影響下，科爾曼成為了選股高手。他主要依靠研究公司的基本面，如財(cái)務(wù)指標(biāo)中的收入增長(zhǎng)等來尋求業(yè)績(jī)優(yōu)良而且可以在低價(jià)格進(jìn)行交易的公司，或者是那些注定要大幅下挫的股票。

一位紐約的對(duì)沖基金經(jīng)理評(píng)價(jià)道，羅伯遜及其麾下“幼虎”所采取的是“雙向阿爾法”策略，令基金得以獲得超高收益率。這種策略簡(jiǎn)單說就是依靠精選行業(yè)和個(gè)股，以做多或者做空兩種方式超越大盤。在這樣一種策略之下，作為一個(gè)典型的對(duì)沖基金經(jīng)理，科爾曼還利用標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)基金(SPY)和納斯達(dá)克100指數(shù)基金(QQQQ)這兩個(gè)工具來對(duì)沖做多股票的風(fēng)險(xiǎn)。

有意思的是，包括科爾曼在內(nèi)的眾多“幼虎”們由于出自同一師門，投資策略的相似性使得他們挑選出來的公司經(jīng)常會(huì)“撞車”?？茽柭c史蒂芬·曼德爾、李·恩斯利等共同重倉蘋果和谷歌就是很好的例子。此外，“幼虎”們同樣沒有放過從次貸危機(jī)獲取利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。他們大舉押注金融類公司、房屋建筑公司、抵押貸款保險(xiǎn)公司的股價(jià)下跌以及買進(jìn)信貸違約掉期合約(CDS)。

當(dāng)然，每個(gè)“幼虎”的偏好也各不相同。在次貸危機(jī)中，科爾曼主要通過做空包括愛爾蘭國有銀行(Anglo Irish Bank)和愛爾蘭人壽銀行(Irish Life & Permanent)在內(nèi)的愛爾蘭金融機(jī)構(gòu)獲利4億美元。次貸危機(jī)爆發(fā)之前，愛爾蘭信貸市場(chǎng)的現(xiàn)象與美國非常相像，科爾曼當(dāng)時(shí)正是認(rèn)準(zhǔn)了這一點(diǎn)。

從Facebook到優(yōu)酷

近幾年，科爾曼除了在股票市場(chǎng)中征戰(zhàn)之外，又逐漸將犀利的目光投向了風(fēng)投領(lǐng)域。

在日新月異的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，能夠接二連三捕捉到優(yōu)秀的公司的確需要一些眼光，而要做到在一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品出現(xiàn)早期就介入其中更非易事。科爾曼似乎總是可以點(diǎn)石成金。成功入股Facebook以及向另一家社交網(wǎng)站LinkedIn投資3150萬美元就是科爾曼最成功的兩個(gè)案例。

除了投資美國的公司，老虎全球管理基金還不斷地向海外擴(kuò)張。老虎全球首只私募股權(quán)基金2003年成立后，就開始瞄準(zhǔn)中國市場(chǎng)，對(duì)優(yōu)酷網(wǎng)的投資使其成為最早進(jìn)入中國的美國風(fēng)險(xiǎn)投資基金之一。隨后，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)也成為了他的投資對(duì)象。2010年12月，優(yōu)酷網(wǎng)和當(dāng)當(dāng)網(wǎng)同時(shí)登陸紐約證券交易所，上市當(dāng)日，優(yōu)酷網(wǎng)股價(jià)大漲161%，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)也實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻倍，科爾曼因此賺得盆滿缽滿。

除了以上兩個(gè)近期的明星公司之外，科爾曼在中國還有一些鮮為人知的投資案例。比如，在2006年和2007年，他先后斥資4000萬美元對(duì)中國領(lǐng)先的金融IT綜合服務(wù)提供商?hào)|南融通進(jìn)行投資。2007年10月24日，東南融通以每股17.5美元的價(jià)格IPO，正式在紐約證券交易所掛牌。而從2009年初開始，科爾曼在26美元~30美元價(jià)位開始出售手中的東南融通股票。

全球視野

目前，老虎全球管理基金的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)44億美元，旗下基金達(dá)6只。由于科爾曼在獲得高回報(bào)的同時(shí)一直維持著低調(diào)的態(tài)度，因此該基金每個(gè)季度向美國證監(jiān)會(huì)提供的持倉報(bào)告成為了探尋他投資足跡的最好路徑。

2010年第三季度的持倉報(bào)告顯示，在科爾曼的投資組合中，蘋果公司成為最大的多頭頭寸，而該股也是目前對(duì)沖基金經(jīng)理們普遍鐘愛的股票。

為在職成人提供高等教育和服務(wù)的營(yíng)利性教育機(jī)構(gòu)阿波羅集團(tuán)(Apollo Group,Inc)是科爾曼的第二大重倉股。該公司也一度吸引了科爾曼的師兄李·恩斯利的注意。

科爾曼2010年年初開始買入該公司股票。但此后不久，阿波羅公司的股價(jià)開始大幅下挫，目前該股仍未能給科爾曼帶來誘人回報(bào)。不過，他在一封致投資者的信件中指出：“我們已經(jīng)盡可能去考慮阿波羅集團(tuán)可能出現(xiàn)的最糟糕情況，例如一些政策性的轉(zhuǎn)變可能給公司帶來的風(fēng)險(xiǎn)。公司目前處于被低估的狀態(tài)，但接下來幾年中，該公司的回報(bào)率都會(huì)非常誘人。”

有人指出，如果認(rèn)同科爾曼的選股理念，同時(shí)也是一位價(jià)值投資者，那么或許可以在科爾曼組合中那些還沒有漲起來，甚至出現(xiàn)下跌的股票中，發(fā)現(xiàn)好的投資標(biāo)的。阿波羅集團(tuán)可能就是這樣一個(gè)公司。

此外，從科爾曼的投資組合中，不難發(fā)現(xiàn)他是一位具有全球化眼光的投資者。尤其是一些新興市場(chǎng)國家的科技股公司更是被他優(yōu)先納入到投資視野中，包括印度、中國、巴西以及墨西哥等國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。[!--empirenews.page--]

2010年9月底，科爾曼持有印度最大的旅游網(wǎng)站MakeMyTrip價(jià)值1.6億美元的股票。該公司被稱為印度的“攜程網(wǎng)”，在2010年8月以每股14美元的價(jià)格登陸納斯達(dá)克后，首個(gè)交易日即暴漲89%。此外，他還開始建倉中國保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)泛華保險(xiǎn)服務(wù)集團(tuán)。

Related 切斯·科爾曼小檔案

切斯·科爾曼，全名是查爾斯·佩森·科爾曼三世(Charles Payson Coleman Ⅲ)，1975年6月21日出生在紐約的一個(gè)律師家庭，母親是一位室內(nèi)設(shè)計(jì)師。

其實(shí)，根據(jù)科爾曼的全名可以猜測(cè)出他或是名門望族之后，事實(shí)也正是如此。他是荷蘭駐新阿姆斯特丹殖民地(今紐約)總督彼得·施托伊弗桑特(Peter Stuyvesant)的后裔。一直為后人津津樂道的是，施托伊弗桑特1657年下令在曼哈頓南部修建了一道9英尺高的防衛(wèi)墻，而現(xiàn)在舉世聞名的華爾街(Wall Street)則是得名于這堵高墻。

科爾曼的人生旅途可謂一帆風(fēng)順。1993年，他考取了威廉姆斯學(xué)院的經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)。該學(xué)校被稱為全美最佳的“迷你型”私立學(xué)校，同時(shí)也是最有名的貴族大學(xué)之一。想進(jìn)入這所大學(xué)，除了要成績(jī)優(yōu)異之外，家庭財(cái)力也必須雄厚。大學(xué)期間，科爾曼還輔修了西班牙語。

1997年，大學(xué)畢業(yè)后的科爾曼直接加入了朱利安·羅伯遜管理的老虎基金，擔(dān)任科技行業(yè)分析師。2年后，他開始管理老虎基金的科技股投資組合，但在投資組合經(jīng)理這一職位上只干了8個(gè)月。

2001年，在羅伯遜的資助下，26歲的科爾曼成立了老虎科技基金，后更名為老虎全球管理基金。據(jù)估計(jì)，他目前的年收入在3.5億~4億美元。

科爾曼的妻子史蒂芬妮·安妮·厄克倫茨曾是維拉·王(Vera Wang)婚紗紐約時(shí)裝店的公關(guān)，2005年1月，兩人在有美國富人天堂之稱的棕櫚灘(Palm Beach)的一家教堂中完婚。目前，夫妻二人育有三個(gè)兒女，住在紐約曼哈頓上東區(qū)一處精致的住宅中。