AT&T并購T-Mobile致歐洲電信業(yè)股價暴漲

3月22日消息，據(jù)國外媒體報道，在AT&T宣布同意以共計約390億美元收購德國電信旗下T-Mobile美國公司后，歐洲電信企業(yè)對自身市值的樂觀估計導(dǎo)致歐洲電信業(yè)股價出現(xiàn)暴漲。

歐洲Stoxx 600電信指數(shù)(Stoxx 600 Telecommunications Index)單日最高漲幅達到4.3%，創(chuàng)造了近10個月以來的最高漲幅。分析人士指出，這一自2004年以來全球無線通信產(chǎn)業(yè)最大規(guī)模的收購交易向投資者表明，一些電信企業(yè)的資產(chǎn)估值比投資者此前預(yù)期的還要高。

總部位于倫敦的益華證券公司(Evolution Securities Ltd)分析師史蒂夫-馬爾科姆(Steve Malcolm)表示：“轉(zhuǎn)眼間，此前毫無價值的資產(chǎn)可能在交易中價值連城。這筆交易一夜之間改變了很多事情。此前幾乎每個人都認(rèn)為，T-Mobile已經(jīng)深陷美國市場的泥潭之中。”

AT&T的收購價已經(jīng)達到T-Mobile美國2010年息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)的7.1倍。根據(jù)市場研究機構(gòu)公布的統(tǒng)計數(shù)字顯示，過去五年里全球電信業(yè)收購交易的平均價格已經(jīng)達到被收購公司前一年EBITDA的4.5倍。

周一德國電信的股價漲幅超過16%，創(chuàng)造了該公司單日交易漲幅的新紀(jì)錄。全球最大的移動運營商沃達豐集團股價的最高漲幅也達到5.3%。法國電信股價的最高漲幅達到3.5%。希臘國內(nèi)最大的移動運營商希臘電信 (Hellenic Telecommunications Organization SA)股價的最高漲幅也曾一度達到10%。

包括伯恩斯坦公司(Sanford CBernstein)的羅賓-比爾南斯托克(Robin Bienenstock)在內(nèi)的分析師們認(rèn)為，此次AT&T收購美國T-Mobile公司的交易一舉減少了美國市場的大型移動運營商數(shù)量，使沃達豐與Verizon通信公司在美國市場的合資公司Verizon無線從中獲利。

雙寡頭局面形成

分析師紛紛表示，AT&T收購美國T-Mobile公司的交易讓美國市場呈現(xiàn)AT&T與Verizon無線的“雙寡頭局面”。他們還稱，受反壟斷調(diào)查因素制約，Verizon無線不太可能競購全美第三大移動運營商Sprint Nextel Corp.

Verizon通信此前曾經(jīng)表示，該公司希望收購沃達豐在合資公司中持有的45%的股份。英國投資公司Standard&Poor證券分析師詹姆斯-克勞肖(James Crawshaw)稱，AT&T收購T-Mobile美國的交易價格可能恰好給沃達豐提供了“定價參考”。

德國電信首席財務(wù)官蒂莫休斯-霍特吉斯（Timotheus Hoettges）警告稱，未來電信業(yè)的潛在交易價格可能不會達到類似水平。

周一霍特吉斯在出席一個電話會議時表示：“這是近十年來全球電信業(yè)最大規(guī)模的交易。而一旦在電信業(yè)迎來整合趨勢時，率先邁出第一步的收購交易往往會創(chuàng)造較高的交易價格。因為那些率先發(fā)起收購要約的公司往往擁有最為充足的資金儲備。我們非常幸運地抓住了這一機會。但我不會對未來是否還會發(fā)生并購交易進行任何猜測。”

在過去5年里，T-Mobile美國的凈利潤在其中的4年都經(jīng)歷了不同程度的下滑，隨即德國電信就出售了該部門。作為歐洲最大的移動運營商，在美國市場建設(shè)3G移動網(wǎng)絡(luò)過程中德國電信逐漸被其競爭對手甩在身后，并錯失蘋果iPhone的經(jīng)銷權(quán)。