巴倫周刊：AT&T計提40億美元賠償金為明智之舉

導(dǎo)語：美國媒體周五刊文稱，AT&T以390億美元收購T-Mobile美國的提議已經(jīng)遭到美國聯(lián)邦通信委員會(以下簡稱“FCC”)的質(zhì)疑，而AT&T宣布將計提40億美元的費用作為交易失敗賠償金。不過業(yè)內(nèi)人士認為，在進行計提之后，無論這筆交易是否成功，AT&T股價都應(yīng)重新上漲。

以下為文章全文：

對于美國第二大移動運營商AT&T和第四大移動運營商T-Mobile美國之間的并購提議，F(xiàn)CC已明確提出質(zhì)疑，并計劃召開類似法庭審理的聽證會。作為回應(yīng)，AT&T和T-Mobile美國撤回了向FCC提交的申請，并轉(zhuǎn)而致力于首先獲得美國司法部的批準。

AT&T的股價并未受到這一消息的影響，在感恩節(jié)之后的一個交易日中上漲0.4%，至7.67美元。而業(yè)內(nèi)人士仍然看好AT&T未來的股價表現(xiàn)。

正如股價走勢所體現(xiàn)的，華爾街投資者已經(jīng)預(yù)計到AT&T收購T-Mobile美國的交易提議將遭遇這樣的結(jié)局。自AT&T今年3月20日提出這筆交易以來，投資者一直認為，這筆交易最終完成的可能性不大。

標(biāo)準普爾分析師托德·羅森布魯斯(Todd Rosenbluth)重申對AT&T股票的“強力買入”評級。他同時表示，盡管AT&T最終仍有可能獲得T-Mobile美國的部分資產(chǎn)，但一個獨立的AT&T仍擁有強勁的投資回報潛力。值得注意的是，AT&T的股息率達到6.2%。

AT&T多次表示，該公司仍致力于完成這筆交易。其原因也很合理：由于T-Mobile美國使用與AT&T同樣的網(wǎng)絡(luò)制式，因此收購T-Mobile美國將幫助AT&T解決網(wǎng)絡(luò)容量不足的問題，并把服務(wù)拓展至美國更多的農(nóng)村地區(qū)。此外，交易完成后AT&T還將超越Verizon無線成為美國排名第一的移動運營商。

富國銀行分析師珍妮弗·弗里茨希(Jennifer Fritzsche)表示，AT&T撤銷向FCC提交的申請是明智之舉。這使得AT&T可以不用披露更多信息，也不必進一步收集文件。此外，這也避免了FCC直接否定這筆交易。她表示：“AT&T可以等到情況好轉(zhuǎn)再重新提交申請，例如等待FCC新主席上任之后。”

RBC資本市場分析師喬納桑·亞特金(Jonathan Atkin)則認為，AT&T目前主攻美國司法部不會帶來任何問題，因為政治因素可能導(dǎo)致FCC內(nèi)部發(fā)生人事變動。

在過渡期內(nèi)，AT&T將致力于獲取更多頻譜，以提升4G網(wǎng)絡(luò)容量。如果交易最終失敗，對投資者來說AT&T仍具有吸引力，因為AT&T在美國擁有大量的移動用戶，以及高速互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)用戶。

AT&T需要支付的交易失敗賠償金約相當(dāng)于每股50美分。而在T-Mobile美國方面，有傳聞稱該公司為這筆交易而中止了與Sprint Nextel和Clearwire的合作。這意味著T-Mobile美國作為一家獨立的公司也無法與AT&T競爭。

花旗集團分析師邁克爾·羅林斯(Michael Rollins)周五重申對AT&T股票的“買入”評級。他表示，即使美國監(jiān)管部門最終否決這筆交易，AT&T也仍有機會在未來12個月內(nèi)提升無線和企業(yè)業(yè)務(wù)營收，同時仍可以與T-Mobile美國合作，討論資產(chǎn)剝離等替代方案。