戴爾周二發(fā)布第四季財(cái)報(bào) 業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型或帶來(lái)驚喜

北京時(shí)間2月21日下午消息，戴爾將于周二發(fā)布第四財(cái)季業(yè)績(jī)，分析師預(yù)計(jì)，該公司當(dāng)季每股收益為0.47美元，較上年同期下滑2%。與此同時(shí)，摩根士丹利估計(jì)，泰國(guó)洪災(zāi)將導(dǎo)致該公司當(dāng)季毛利率降低1個(gè)百分點(diǎn)——上一財(cái)季已經(jīng)降到了22.6%的低點(diǎn)。

雖然戴爾當(dāng)前業(yè)績(jī)不佳，但隨著該公司逐漸調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，今后仍有望給投資者帶來(lái)驚喜。

逆境推動(dòng)創(chuàng)新。對(duì)戴爾而言，投資者不得不期盼著它能夠在逆境中重塑自我。

作為曾經(jīng)的PC領(lǐng)導(dǎo)者，戴爾已經(jīng)被很多投資者視為利潤(rùn)率低下、增長(zhǎng)緩慢的過(guò)氣巨頭。去年泰國(guó)洪災(zāi)導(dǎo)致的關(guān)鍵零部件短缺更是令其雪上加霜。

但戴爾股價(jià)最終卻可能受益于低迷的預(yù)期。在摩根士丹利追蹤的15只PC和硬件股中，戴爾的市銷率最低。而洪災(zāi)也導(dǎo)致戴爾進(jìn)一步專注于利潤(rùn)最為豐厚的用戶，使之更有動(dòng)力削減利潤(rùn)微薄的消費(fèi)PC業(yè)務(wù)。通過(guò)有意識(shí)地降低銷量，并在利潤(rùn)豐厚的網(wǎng)絡(luò)、存儲(chǔ)和服務(wù)領(lǐng)域展開(kāi)多起收購(gòu)，戴爾將具備更好的防御力，在企業(yè)和政府市場(chǎng)構(gòu)建堅(jiān)實(shí)的根基。

誠(chéng)然，戴爾的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率不到蘋果的四分之一。但作為直銷模式的開(kāi)創(chuàng)者，戴爾已經(jīng)接受了在平板電腦等新興消費(fèi)市場(chǎng)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的事實(shí)。

戴爾在很大程度上仍是一家PC廠商，有半數(shù)收入來(lái)自PC業(yè)務(wù)，而分析師則認(rèn)為該公司有四分之三的銷售額與PC相關(guān)。盡管如此，戴爾仍在逐步降低對(duì)PC業(yè)務(wù)的依賴，最近還開(kāi)創(chuàng)立了軟件部門。

根據(jù)市場(chǎng)研究公司IDC的數(shù)據(jù)，戴爾去年全球PC市場(chǎng)份額僅為12.5%，較2005年的17.6%大幅下降。消費(fèi)業(yè)務(wù)在第三財(cái)季總收入中的占比降至18%，低于2010財(cái)年的23%。由于消費(fèi)者部門第三財(cái)季的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)貢獻(xiàn)不足6%，因此對(duì)整體利潤(rùn)的影響不大。戴爾當(dāng)季整體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從一年前的6.7%提升至7.4%。

現(xiàn)在不看好戴爾的投資者最終或許會(huì)發(fā)現(xiàn)，的確有理由為這種“少即是多”的戰(zhàn)略喝彩。