T-Mobile USA出售基站運(yùn)營(yíng)權(quán)籌資24億美元

北京時(shí)間9月29日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，美國(guó)第四大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商T-Mobile USA周五宣布，已同意將其7200座無線廣播信號(hào)塔的運(yùn)營(yíng)權(quán)以24億美元的價(jià)格出售給共享無線通信及廣播基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)商Crown Castle International Corp.（CCI），以幫助其母公司德國(guó)電信償還債務(wù)，同時(shí)也為自身的網(wǎng)絡(luò)升級(jí)提供資金支持。

兩家公司在周五發(fā)表的一份聲明中表示，Crown Castle將在約28年的時(shí)間里獨(dú)家享有這些信號(hào)塔的租賃和運(yùn)營(yíng)權(quán)，并且還享有在租賃期結(jié)束時(shí)額外支付24億美元全部買斷這些信號(hào)塔的選擇權(quán)。Crown Castle將在該筆交易預(yù)計(jì)在第四季度接近完成時(shí)再付款。

自從去年價(jià)值390億美元的被AT&T并購(gòu)計(jì)劃由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)反對(duì)而流產(chǎn)以來，T-Mobile USA一直在試圖出售其無線信號(hào)塔。與Crown Castle達(dá)成的交易將幫助T-Mobile USA加強(qiáng)無線頻譜和網(wǎng)絡(luò)建設(shè)籌得資金，同時(shí)該公司還有權(quán)租賃回信號(hào)塔的無線頻譜資源。而Crown Castle此后則可以利用這些信號(hào)塔資源為其他移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商提供服務(wù)。

交易價(jià)格過高

一些分析師表示，Crown Castle為這筆交易支付了過高的價(jià)格。投資機(jī)構(gòu)Evercore Partners的分析師喬納森 席爾德克勞特（Jonathan Schildkraut）表示，與他個(gè)人的預(yù)期比較，Crown Castle為這筆交易多支付了約4億美元。但他同時(shí)承認(rèn)，Crown Castle“需要完成這筆交易來提升公司業(yè)績(jī)”。

德國(guó)電信表示，有多家公司參與競(jìng)標(biāo)這些信號(hào)塔資產(chǎn)，但拒絕透露具體都是哪些公司。分析師猜測(cè)，其他可能參與競(jìng)標(biāo)的公司包括American Tower Corp.和SBA Communications Corp.。

不計(jì)融資成本在內(nèi)，Crown Castle估計(jì)這些信號(hào)塔將在2013財(cái)年產(chǎn)生大約1.25億到1.3億美元的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流。該公司表示，這些信號(hào)塔將擁有足夠的空間容納至少另外一個(gè)無線服務(wù)供應(yīng)商客戶，而無需大量增加投資。

作為此項(xiàng)交易的一部分， T-Mobile USA承諾為這些信號(hào)塔上的通信設(shè)施提供至少10年的維護(hù)服務(wù)。

投資機(jī)構(gòu)麥格理資本美國(guó)公司（Macquarie Capital USA）分析師凱文 斯密森（Kevin Smithen）表示：“24億美元確實(shí)不是個(gè)小數(shù)目。而28年的長(zhǎng)期合約也表明，T-Mobile USA很可能在美國(guó)市場(chǎng)打一場(chǎng)持久戰(zhàn)。”

然而就在9天前，T-Mobile USA宣布任命環(huán)球電訊公司（Global Crossing）前CEO約翰 萊杰爾（John Legere）為其新任CEO。萊杰爾表示，他上任后計(jì)劃重新讓該公司的用戶群得以增長(zhǎng)。

收復(fù)失地

德國(guó)電信表示，該公司將繼續(xù)履行對(duì)T-Mobile USA做出的承諾，努力收復(fù)在去年AT&T并購(gòu)鬧劇期間損失的市場(chǎng)份額。德國(guó)電信在今年2月曾經(jīng)表示，該公司將在未來兩年里新增14億美元的美國(guó)網(wǎng)絡(luò)支出預(yù)算經(jīng)費(fèi)，以此贏回希望獲得更快4G網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的用戶群。

萊杰爾在雙方發(fā)表的聲明中指出：“T-Mobile USA正在積極地為用戶建設(shè)更加穩(wěn)定、速度更快、更加可靠的4G網(wǎng)絡(luò)，而這筆交易將為我們40億美元的網(wǎng)絡(luò)升級(jí)項(xiàng)目提供資金支持。”

投資機(jī)構(gòu)巴克萊資本（Barclays Capital Inc.）駐紐約分析師詹姆斯 拉特克里夫（James Ratcliffe）表示，當(dāng)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商需要資金時(shí)，他們往往會(huì)選擇出售信號(hào)塔的方法來獲得資金。

這種反租協(xié)議讓公司在租賃固定資產(chǎn)獲得資金的同時(shí)還能夠繼續(xù)擁有這些資產(chǎn)。美國(guó)第三大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商Sprint就在2008年將大約3,300座無線信號(hào)塔以6.7億美元現(xiàn)金支付的方式出售給了無線發(fā)射塔運(yùn)營(yíng)商TowerCo LLC。

反租協(xié)議

拉特克里夫指出：“T-Mobile USA在獲得大筆資金的同時(shí)，也獲得了非常有利的租賃合約。這不僅緩解了該公司在美國(guó)市場(chǎng)的財(cái)政壓力，而且也讓該公司不必在財(cái)務(wù)上從母公司獨(dú)立出來。”

截至周五收盤，Crown Castle的股價(jià)在紐交所的常規(guī)交易中下跌1.3%，報(bào)收于每股64.10美元；而德國(guó)電信的股價(jià)在法蘭克福股市的常規(guī)交易中則下跌了1.6%，報(bào)收于每股9.58歐元。

在另一份單獨(dú)發(fā)表的聲明中，德國(guó)電信表示，這筆交易將為該公司降低19億歐元（約合24億美元）的債務(wù)。

德國(guó)電信首席財(cái)務(wù)官蒂姆修斯 霍特格斯（Timotheus Hottges）在一份聲明中表示：“我們已經(jīng)找到了一條增強(qiáng)T-Mobile USA競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的可行途徑，同時(shí)還可以減少公司的負(fù)債。”

總部位于華盛頓州貝爾維（Bellevue）的T-Mobile USA一直被分析師視為該產(chǎn)業(yè)的收購(gòu)目標(biāo)。在美國(guó)四大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商里，只有T-Mobile USA還沒有獲得蘋果iPhone的經(jīng)銷權(quán)。這使該公司在與Verizon無線、AT&T和Sprint的競(jìng)爭(zhēng)中處于非常不利的位置。

麥格理資本的史密森表示，如果Sprint能夠收購(gòu)T-Mobile USA，將使該公司獲得足以挑戰(zhàn)AT&T和Verizon無線的重要用戶群基礎(chǔ)。而高盛集團(tuán)（Goldman Sachs Group Inc.）分析師詹森 阿姆斯特朗（Jason Armstrong）則在本月初表示，Sprint有可能收購(gòu)MetroPCS或Leap Wireless International Inc.。