競(jìng)價(jià)收購(gòu)Sprint：兩個(gè)億萬(wàn)富豪之間的斗爭(zhēng)[圖]

北京時(shí)間4月16日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道 《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站周一發(fā)表文章指出。Dish Network 周一向Sprint Nextel提出25.5億美元收購(gòu)報(bào)價(jià)。此次競(jìng)購(gòu)，將Dish董事長(zhǎng)查爾斯·厄爾根（Charles Ergen）與軟銀董事長(zhǎng)孫正義兩位億萬(wàn)富豪聯(lián)系到一起。

Dish董事長(zhǎng)查爾斯·厄爾根是一位節(jié)儉的西雅圖人，午餐通常吃花生醬和果醬；軟銀公司董事長(zhǎng)孫正義是雅虎的早期投資者，因其對(duì)上等紅酒的品味而出名，這兩人將因?yàn)镈ish的現(xiàn)金加股票報(bào)價(jià)而成為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。軟銀在去年10月同意支付2000萬(wàn)美元現(xiàn)金收購(gòu)Sprint的70%股份。

對(duì)很多美國(guó)人來(lái)說(shuō)，上述兩人的名字并非家喻戶曉。但是他們正爭(zhēng)奪重新調(diào)整手機(jī)行業(yè)的一個(gè)細(xì)分部門(mén)，該部門(mén)在人們溝通、聽(tīng)音樂(lè)和瀏覽視頻的方式中處于越來(lái)越中央的地位。

左：軟銀董事長(zhǎng)孫正義 右：Dish董事長(zhǎng)查爾斯·厄爾根

Sprint表示，其董事會(huì)正在評(píng)估Dish的報(bào)價(jià)。

措手不及

知情人士透露，軟銀公司直到日本時(shí)間周一晚上才得知厄爾根提出競(jìng)價(jià)的消息。這令軟銀的董事措手不及，當(dāng)時(shí)他們正準(zhǔn)備按照安排進(jìn)行董事會(huì)議。

知情人士稱，軟銀正準(zhǔn)備采取積極措施，令Sprint的董事會(huì)和股東相信Dish的報(bào)價(jià)將創(chuàng)造一家深陷債務(wù)、沒(méi)有資金來(lái)建造網(wǎng)絡(luò)的公司。盡管這家日本公司擁有強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)實(shí)力，但目前并沒(méi)有考慮提出更高的報(bào)價(jià)。

同時(shí)，Dish高管在周一的投資者會(huì)議上表示，該公司的報(bào)價(jià)優(yōu)于軟銀的部分原因在于Dish擁有美國(guó)頻譜及其付費(fèi)電視業(yè)務(wù)的分銷規(guī)模較大。

一旦厄爾根獲勝，將誕生首個(gè)全國(guó)性電視提供商和手機(jī)運(yùn)營(yíng)商的結(jié)合體。這將幫助Dish填補(bǔ)一個(gè)明顯的漏洞——相比有線電視，該公司不能提供具有競(jìng)爭(zhēng)力的高速互聯(lián)網(wǎng)——同時(shí)，在付費(fèi)電視市場(chǎng)達(dá)到飽和點(diǎn)的情況下，讓該公司利用無(wú)線寬帶服務(wù)不斷增長(zhǎng)的需求

在Dish報(bào)價(jià)中，該公司向Sprint股東提供的現(xiàn)金高于軟銀。截至周一收盤(pán)，這家全美第三大無(wú)線運(yùn)營(yíng)商的股價(jià)上漲13.5%至7.06美元，高于Dish的報(bào)價(jià)，顯示投資者預(yù)期出現(xiàn)競(jìng)價(jià)戰(zhàn)。

Dish的股價(jià)在周一下跌2.3%，報(bào)36.77美元。

孫正義和厄爾根爭(zhēng)奪的是一項(xiàng)多年以來(lái)都缺乏吸引力獎(jiǎng)勵(lì)：二線美國(guó)無(wú)線運(yùn)營(yíng)商的所有權(quán)。Sprint的股價(jià)在近5年累計(jì)下跌5美元，原因是投資者擔(dān)憂一系列的虧損和用戶流失。

但是投資者發(fā)現(xiàn)，即使美國(guó)消費(fèi)者對(duì)于支出較為謹(jǐn)慎，但他們?nèi)匀辉敢飧顿M(fèi)獲得無(wú)線連接。

厄爾根和孫正義來(lái)自不同的世界。厄爾根現(xiàn)年60歲，從一個(gè)金融分析師起步，曾做過(guò)2年職業(yè)賭徒。孫正義現(xiàn)年55歲，在日本長(zhǎng)大，在加州大學(xué)伯克利分校讀書(shū)的時(shí)候開(kāi)始經(jīng)商，當(dāng)時(shí)運(yùn)營(yíng)一個(gè)視頻游戲機(jī)網(wǎng)絡(luò)。但是他們最終都來(lái)到了同一個(gè)地方——競(jìng)購(gòu)Sprint。

Sprint擁有超過(guò)5500萬(wàn)用戶以及350億美元營(yíng)收，該公司為Dish和軟銀提供一種從不斷增長(zhǎng)的無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)流量中獲利的方式。Sprint的潛力因其持有無(wú)線運(yùn)營(yíng)商Clearwire的約50%股權(quán)而被放大，后者擁有大量頻譜資源，可以用來(lái)承載不斷增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)流量。

聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直對(duì)于讓Verizon Wireless和AT&T等大型運(yùn)營(yíng)商持有太多頻譜感到擔(dān)憂。但是他們鼓勵(lì)對(duì)小規(guī)模運(yùn)營(yíng)商的投資。Dish或者軟銀預(yù)期都不會(huì)面臨太多監(jiān)管機(jī)構(gòu)的障礙。

增長(zhǎng)放緩

厄爾根與妻子在1980年共同創(chuàng)辦Dish。他們?nèi)匀粨碛写蟛糠止蓹?quán)，Dish現(xiàn)在是第三大付費(fèi)電視運(yùn)營(yíng)商，用戶超過(guò)1400萬(wàn)。

但是，付費(fèi)電視行業(yè)的增長(zhǎng)正在放緩。大約90%擁有電視機(jī)的美國(guó)家庭現(xiàn)在付費(fèi)獲得某種形式的傳統(tǒng)電視節(jié)目，來(lái)自有線電視、衛(wèi)星電視或者手機(jī)公司，從而使得剩下的增長(zhǎng)空間非常小。同時(shí)，Netflix等廉價(jià)的在線視頻選擇也引發(fā)擔(dān)憂——人們可能開(kāi)始放棄收看付費(fèi)電視。

有關(guān)“切斷天線”的證據(jù)仍然并未明確。但那是厄爾根一直對(duì)于這些威脅直言不諱。去年接受《華爾街日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)，他表示自己5個(gè)孩子中4個(gè)已經(jīng)不再付費(fèi)收看電視節(jié)目。

這個(gè)戰(zhàn)略挑戰(zhàn)已經(jīng)促使厄爾根努力建立無(wú)線寬帶網(wǎng)絡(luò)。他認(rèn)為這樣的網(wǎng)絡(luò)是與有線電視運(yùn)營(yíng)商競(jìng)爭(zhēng)的方式之一，后者使用他們的有線網(wǎng)絡(luò)來(lái)銷售寬帶和電視服務(wù)。

多年來(lái)，他對(duì)自己全部的戰(zhàn)略保密，收購(gòu)無(wú)線頻譜和無(wú)線相關(guān)的業(yè)務(wù)，且沒(méi)有解釋原因。2011年在一個(gè)分析師會(huì)議上，他將Dish的舉措比喻成情景喜劇《宋飛傳》(Seinfeld），在該劇中不相關(guān)的劇情元素常常在最后都走在一起。投資者需要保持觀望，才能清楚判斷他這些舉措如何才能相互配合。

在周日晚上的一個(gè)采訪中，厄爾根表示他將利用Sprint的無(wú)線電波，加上自己的頻譜資源，從而向用戶提供高速無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)連接并讓用戶在移動(dòng)設(shè)備上使用Dish Network視頻服務(wù)。

雄心壯志

首先他需要戰(zhàn)勝軟銀。孫正義已經(jīng)轉(zhuǎn)向美國(guó)以進(jìn)一步拓展其運(yùn)營(yíng)跨國(guó)技術(shù)帝國(guó)的雄心壯志。超過(guò)一年半以前，他說(shuō)服董事會(huì)他需要將眼光放到日本之外以實(shí)現(xiàn)自己將軟銀打造成國(guó)際巨頭的目標(biāo)。

之后多個(gè)月，孫正義和他的團(tuán)隊(duì)觀察了亞洲的無(wú)線運(yùn)營(yíng)商，這里快速增長(zhǎng)的新興市場(chǎng)很有可能帶來(lái)巨大回報(bào)。但在去年，他們把注意力調(diào)整至美國(guó)，這里的優(yōu)勢(shì)包括穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)和政治體系、手機(jī)用戶的消費(fèi)支出風(fēng)格類似于日本。收購(gòu)Sprint股權(quán)的交易在秋季達(dá)成，當(dāng)時(shí)這家無(wú)線運(yùn)營(yíng)商急于獲得現(xiàn)金以支持其網(wǎng)絡(luò)升級(jí)。

孫正義如果認(rèn)為有值得追求的商業(yè)機(jī)會(huì)，他會(huì)毫不吝惜的投入大手筆。上世紀(jì)90年代與雅虎創(chuàng)始人會(huì)面時(shí)，他提出了一個(gè)令人吃驚的主意：知情人士稱，他愿意投資1億美元。雅虎的高管反對(duì)說(shuō)他們不需要這么多錢。孫正義回答說(shuō)：“1億美元誰(shuí)都需要。”

競(jìng)價(jià)戰(zhàn)將測(cè)試Dish和軟銀的財(cái)務(wù)實(shí)力，以及各自公司投資者的耐心。如果軟銀提出較高的報(bào)價(jià)，可能會(huì)導(dǎo)致外界擔(dān)心該公司“過(guò)分玩命”。不斷走弱的日元也可能使成本提高。

同時(shí)，部分人士也對(duì)可能的債務(wù)負(fù)擔(dān)感到擔(dān)憂。穆迪表示，如果與Dish的合并令Sprint的負(fù)債增加，或者軟銀發(fā)行更多債券來(lái)完成這筆交易，將下調(diào)Sprint的信貸評(píng)級(jí)。[!--empirenews.page--]

但是，這兩位億萬(wàn)富豪并不羞于表露自己的雄心壯志。在10月宣布收購(gòu)Sprint股權(quán)的新聞發(fā)布會(huì)上，孫正義表示“我是一個(gè)男人，我想每個(gè)男人都希望成為第一。”

厄爾根在周一的電話會(huì)議上較為含蓄。他表示，Dish與Sprint的合并將“帶給我們機(jī)會(huì)，讓我們成為第二或者第一。”