Verizon加倍下注美國(guó)市場(chǎng)：AT&T轉(zhuǎn)戰(zhàn)歐洲

導(dǎo)語(yǔ)：彭博社今天刊登題為《Verizon加倍下注美國(guó)市場(chǎng)，AT&T歐洲尋找緩沖渠道》(Verizon Doubles Down on U.S. as AT&T Seeks a Hedge in Europe)的評(píng)論文章稱(chēng)，Verizon電信之所以肯斥資1300億美元全資控股與沃達(dá)豐合資的Verizon無(wú)線(xiàn)，是看好美國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)前景。而它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手AT&T則開(kāi)始通過(guò)歐洲市場(chǎng)尋找新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

以下為文章全文：

全資控股

盡管競(jìng)爭(zhēng)加劇，而且智能手機(jī)需求增速回落，但美國(guó)運(yùn)營(yíng)商Verizon電信還是決定斥資1300億美元全資控股Verizon無(wú)線(xiàn)。因?yàn)樵摴菊J(rèn)為，美國(guó)手機(jī)市場(chǎng)仍有擴(kuò)張空間。

Verizon無(wú)線(xiàn)是14年前由沃達(dá)豐與Verizon電信共同成立的合資公司，而全資控股該公司，將使Verizon電信獨(dú)享這家移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商的收益，但此次并購(gòu)既不能降低成本，也無(wú)法引入新的產(chǎn)品和服務(wù)。這意味著CEO洛威爾·馬克亞當(dāng)(McAdam)必須說(shuō)服投資者和債券持有者相信，由此獲得的利益，足以支撐該交易所花費(fèi)的巨額資金。

Verizon電信的豪賭與AT&T形成了鮮明的對(duì)比，后者開(kāi)始在海外尋求收購(gòu)目標(biāo)，以期獲得比美國(guó)市場(chǎng)更好的回報(bào)。麥克亞當(dāng)上任兩年來(lái)，已經(jīng)斥資50億美元投資了美國(guó)的無(wú)線(xiàn)業(yè)務(wù)，但這卻是在整個(gè)行業(yè)的收入增長(zhǎng)停滯的情況下展開(kāi)的。與沃達(dá)豐的交易為麥克亞當(dāng)?shù)挠?jì)劃奠定了基礎(chǔ)，他將借此提供更加廣泛的電信服務(wù)。

“麥克亞當(dāng)?shù)膽?zhàn)略是擺脫傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商的定位，”Verizon電信前高管、目前在咨詢(xún)公司SGTelecom Consultants任職的山姆·格林霍爾茲(Sam Greenholtz)說(shuō)，“他想將Verizon打造成一家移動(dòng)和光纖公司，以便為云計(jì)算服務(wù)和廣播電視提供運(yùn)載工具。”

Verizon電信周一在聲明中表示，該公司將以1300億美元收購(gòu)沃達(dá)豐所持的45% Verizon電信股份，主要以現(xiàn)金和股票的形式完成。沃達(dá)豐已經(jīng)目睹了歐洲市場(chǎng)的增速放緩和激烈的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)其利潤(rùn)率造成的擠壓，該公司將把Verizon電信的股票變現(xiàn)獲利。

沃達(dá)豐股價(jià)周一在倫敦上漲3.4%。Verizon電信上周五下跌0.9%，AT&T上周五上漲0.5%。美國(guó)股市周一因勞工節(jié)休市一天。

麥克亞當(dāng)?shù)慕灰?/strong>

Verizon電信在麥克亞當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)下展開(kāi)的兩筆最大的交易，表明了這家公司的發(fā)展方向。1年前，該公司斥資36億美元收購(gòu)了康卡斯特、時(shí)代華納有線(xiàn)和Bright House Networks的無(wú)線(xiàn)頻譜。這些公司還承諾將合作為用戶(hù)提供服務(wù)。

一個(gè)月前，Verizon電信又斥資6.12億美元收購(gòu)了Hughes Telematics，獲得了無(wú)線(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，可以將汽車(chē)和醫(yī)療設(shè)備接入互聯(lián)網(wǎng)，以便展開(kāi)監(jiān)控，并提供服務(wù)。

麥克亞當(dāng)去年12月在瑞士銀行主辦的一次會(huì)議上，梳理了這兩筆交易的關(guān)系：無(wú)論是平板電腦、電視機(jī)，還是汽車(chē)和和恒溫器，只要是能接入無(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)的設(shè)備，都給Verizon電信的網(wǎng)絡(luò)帶來(lái)了創(chuàng)收機(jī)會(huì)。

“如果能夠引入視頻應(yīng)用、智能家庭、健康應(yīng)用，每個(gè)賬號(hào)的收入都將實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。”他說(shuō)，“有些人或許會(huì)每月為恒溫器支付0.25美元或0.50美元。”

由于多數(shù)人都已經(jīng)擁有手機(jī)和數(shù)據(jù)套餐，導(dǎo)致美國(guó)無(wú)線(xiàn)市場(chǎng)的增速已經(jīng)回落，但麥克亞當(dāng)還是表示，該行業(yè)正處于新需求爆發(fā)的邊緣，因?yàn)樗腥硕枷Ｍ约旱钠渌a(chǎn)品也能夠上網(wǎng)。

物聯(lián)網(wǎng)

“把90%、95%或100%的滲透率當(dāng)做天花板是很可笑的，”他在去年的電話(huà)會(huì)議上對(duì)投資者說(shuō)，“你們還在增加各種家電，甚至把汽車(chē)、住所和安全系統(tǒng)等各種東西都放到網(wǎng)上，我認(rèn)為這種趨勢(shì)還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。這是我們工作的一部分。”

AT&T CEO蘭道爾·史蒂芬森(Randall Stephenson)也表達(dá)過(guò)類(lèi)似的觀點(diǎn)，并試圖在2011年斥資390億美元收購(gòu)德意志電信和T-Mobile美國(guó)，但最終被監(jiān)管者否決。

盡管仍在收購(gòu)一些小型無(wú)線(xiàn)公司和頻譜資源，但史蒂芬森的重點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向歐洲。他曾經(jīng)表示，投資歐洲的無(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)蘊(yùn)含著“迷人的”機(jī)會(huì)，那里的移動(dòng)技術(shù)已經(jīng)被美國(guó)超越。

“AT&T正在收購(gòu)其他地方的資產(chǎn)，歐洲對(duì)他們的吸引力似乎最強(qiáng)。”市場(chǎng)研究公司Moffett Research分析師克雷格·莫菲特(Craig Moffett)上周接受采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，“他們的戰(zhàn)略不是在美國(guó)加倍下注，而是轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他地區(qū)。”

AT&T著眼歐洲

知情人士上周表示，AT&T可能會(huì)考慮競(jìng)購(gòu)沃達(dá)豐的其他資產(chǎn)。

歐洲市場(chǎng)的無(wú)線(xiàn)行業(yè)收入去年萎縮4.3%，與之不同的是，北美市場(chǎng)仍在增長(zhǎng)，甚至在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況下，還在過(guò)去兩年實(shí)現(xiàn)了加速增長(zhǎng)，增速攀升到8.7%，但仍然落后于金融危機(jī)前兩位數(shù)的增幅。語(yǔ)音收入已經(jīng)連續(xù)4年下滑，數(shù)據(jù)收入自2010年以來(lái)大概維持在24%至25%的增長(zhǎng)區(qū)間。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的放緩并非麥克亞當(dāng)?shù)膽?zhàn)略唯一引人質(zhì)疑的地方。隨著規(guī)模較小的運(yùn)營(yíng)商紛紛調(diào)整戰(zhàn)略，他還面臨著新的競(jìng)爭(zhēng)威脅。例如，Sprint在被日本軟銀斥資216億美元收購(gòu)后，就加大了網(wǎng)絡(luò)投資。作為德意志電信美國(guó)分公司與MetroPCS Communications合并的產(chǎn)物，T-Mobile美國(guó)也在效仿歐洲運(yùn)營(yíng)商的模式，將手機(jī)與合約分割出售。

新威脅涌現(xiàn)

“沃達(dá)豐管理層在關(guān)注美國(guó)市場(chǎng)時(shí)可能會(huì)對(duì)自己說(shuō)，‘我們之前已經(jīng)看過(guò)這部電影了。’”莫菲特上周在研究報(bào)告中指出，“Verizon無(wú)線(xiàn)的前景大幅好轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)不大，反而是繼續(xù)惡化的可能更高。”

債券投資者已經(jīng)開(kāi)始對(duì)這筆交易感到擔(dān)憂(yōu)，推動(dòng)Verizon電信的債券收益率上升，這也表明該交易蘊(yùn)含風(fēng)險(xiǎn)。在周一的聲明中，Verizon電信宣布與摩根大通、摩根士丹利、美國(guó)銀行和巴克萊達(dá)成了過(guò)橋貸款協(xié)議，并將繼續(xù)推進(jìn)正式融資。2022年11月到期的票面利率為2.45%的17.5億美元Verizon電信債券，上周的收益率上升到4.13%，而在沃達(dá)豐透露與Verizon電信的談判消息前，該債券的收益率為3.91%。

但比較樂(lè)觀的人還是表示，美國(guó)人肯定希望逐漸減少固網(wǎng)服務(wù)，而這正是Verizon電信的預(yù)期所在。

“無(wú)線(xiàn)趨勢(shì)將愈演愈烈，”美國(guó)投資公司Gamco Asset Management首席投資官霍華德·沃德(Howard Ward)上周接受媒體采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，“這從長(zhǎng)期來(lái)看將是一筆好買(mǎi)賣(mài)。” [!--empirenews.page--]