2014年信息消費高速公路上尋寶

21ic通信網(wǎng)訊，國信證券研究所昨日發(fā)布報告稱，TMT相關(guān)行業(yè)2014年可能難以大起風(fēng)云，但具有業(yè)績支撐的公司仍會給投資者帶來回報。投資者可從“產(chǎn)品創(chuàng)新”和“制造升級”兩個維度選擇相關(guān)投資機會。

　　把握“馭風(fēng)而行”的通信公司

國信證券研究所分析師程成認(rèn)為，2013年初至今信息服務(wù)板塊平均漲幅超80%（其中傳媒漲幅為100%，通信運營漲幅51%），通信設(shè)備方面漲幅也達到65%，堪稱四年來第一次行業(yè)盛宴。而2013年信息服務(wù)行業(yè)上漲的邏輯是：行業(yè)政策向好、行業(yè)投資驅(qū)動、板塊相關(guān)公司經(jīng)營治理完善與基本面向好。

不過，行業(yè)2014年將很難重現(xiàn)今年的行情，只有那些“馭風(fēng)而行”的有業(yè)績支撐的公司才有可能繼續(xù)給投資者帶來回報。

在政府對通信行業(yè)的布局方面，國信證券大膽預(yù)測，李克強總理極大可能效仿上世紀(jì)末美國前總統(tǒng)克林頓大規(guī)模建設(shè)信息公路的做法，以作為兩屆政府最大的政治遺產(chǎn)和政績。信息化投資具有無污染、無產(chǎn)能過剩等特點，將促進就業(yè)拉動GDP和消費，而4G、寬帶作為“信息消費高速公路”的雙向通道，將會是未來幾年內(nèi)通信行業(yè)的投資主旋律。

與此同時，北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展可期。“棱鏡門”事件使世界各國對國家信息安全高度重視，并直接對中國信息安全產(chǎn)生較大影響。加之三中全會提出建立“國安委”，未來軍用領(lǐng)域?qū)儆陉P(guān)鍵技術(shù)的導(dǎo)航產(chǎn)品，將在政府扶持下的民用領(lǐng)域迎來較大發(fā)展機遇。

通信運營方面，程成表示，政府開放虛擬運營商為增量市場打開利潤空間，未來隨著移動互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)環(huán)境的不斷優(yōu)化，移動互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)?？焖僭鲩L的通道將開啟，相關(guān)公司有望分享千億級別市場。

　　手游市場走向深度和精品化

傳媒方面，國信證券分析師陳財茂認(rèn)為，2014年傳媒行業(yè)將迎來大浪淘沙的格局。

其一，影視投資回報率提升趨勢延續(xù)。近年來，國產(chǎn)電影投資回報率不斷提升，今年8月達18.3%，2014年電影票房仍將保持30%左右的增速。隨著喜劇、動作等類型片的增加，投資回報率提升趨勢有望延續(xù)；

其二，成長仍是網(wǎng)絡(luò)游戲的主旋律。2014年網(wǎng)頁游戲市場規(guī)模將達277億元，增長65%，但市場集中度將進一步提升。手機游戲明年將走向深度和精品化。隨著市場空間的打開，許多優(yōu)秀的游戲開發(fā)商進入手機游戲領(lǐng)域，并且都取得了不錯的成績，如游戲信息的《萌江湖》、盛大的《百萬亞瑟王》、完美世界的《神雕俠侶》等。競爭的加劇將提升用戶的獲取成本，原先輕度的游戲市場將淘汰一批中小開發(fā)商，而深度游戲的開發(fā)則是有客戶端游戲的開發(fā)商具備優(yōu)勢。預(yù)計手游市場規(guī)模明年將增長至240億元，同比增長140%；

其三，外延收購仍是廣告行業(yè)的主邏輯。從海外大型營銷集團的成長路徑看，持續(xù)性收購伴隨市值成長，利好行業(yè)龍頭；

最后，傳統(tǒng)媒體的看點是國企改革，行業(yè)的兩大投資機會在于與股價聯(lián)動的管理層激勵和資產(chǎn)注入。

國信證券建議投資者參考以下三條投資主線：看好景氣度高的電影、手機游戲等行業(yè)；廣告行業(yè)集中度提升的企業(yè)；國企改革涉及的公司。

　　軟硬件創(chuàng)新走向融合

隨著智能手機的滲透率過半，通信電子產(chǎn)業(yè)在逐步走向成熟，很多人都在思考消費電子的下一波趨勢是什么。

國信證券分析師劉翔認(rèn)為，從智能手機的硬件創(chuàng)新趨勢看，后繼的創(chuàng)新將會進入以改善型創(chuàng)新為主的微創(chuàng)新時期；而在軟件應(yīng)用領(lǐng)域，硬件與軟件的創(chuàng)新正在走向融合，誕生出許多跨界產(chǎn)品，并改變?nèi)祟惗喾矫娴纳罘绞?，如娛樂、健康醫(yī)療、社交等。

在經(jīng)歷多年發(fā)展后，中國電子產(chǎn)業(yè)鏈正在發(fā)生蛻變——從附加值低的組裝制造業(yè)向具備高附加值的核心零部件領(lǐng)域滲透，以及向下游品牌領(lǐng)域拓展。

電子產(chǎn)業(yè)的全球競爭力在不斷增強，其原因在于：一是培育大量高等院校畢業(yè)生帶來的工程師紅利因素；二是行業(yè)格局正在發(fā)生變化，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移帶來的供應(yīng)鏈本地化需求，以及各大品牌廠商從供應(yīng)安全和降低成本的角度尋求新的供應(yīng)商。

劉翔指出，投資者可從“產(chǎn)品創(chuàng)新”和“制造升級”兩個維度選擇投資機會：從產(chǎn)品創(chuàng)新的角度看，投資者可前瞻性布局可穿戴和移動支付領(lǐng)域，建議重點關(guān)注具備核心技術(shù)能力以及能夠和國際巨頭合作的廠商，以及NFC和SIM卡芯片及智能卡制造相關(guān)廠商；從產(chǎn)業(yè)升級的角度看，投資者可重點布局享受工程商紅利的安防產(chǎn)業(yè)以及核心零部件獲得突破的光學(xué)膜、玻璃基板產(chǎn)業(yè)。此外，投資者還可以從行業(yè)周期的角度布局LED和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。