法國(guó)電信做私有化準(zhǔn)備是出路

4日，法國(guó)電信振興計(jì)劃經(jīng)過(guò)激烈爭(zhēng)論獲得公司董事會(huì)批
準(zhǔn)。法國(guó)電信新總裁布雷頓信誓旦旦地表示，要利用三年的時(shí)間，減少150億歐元債務(wù)，使公司擺
脫當(dāng)前的債務(wù)危機(jī)。由于法國(guó)電信公司負(fù)債700億歐元，成為世界最大的負(fù)債公司，法國(guó)電信公司
如何迎接挑戰(zhàn)和走向振興格外令人關(guān)注。


政府伸出援手


歐洲電信老大法國(guó)電信公司的日子越來(lái)越不好過(guò)，上半年
虧損122億歐元，債務(wù)高達(dá)700億歐元，公司總裁米歇爾·邦9月被迫辭職，更糟糕的是公司下半年
虧損加重，而未來(lái)三年到期的債務(wù)加上運(yùn)營(yíng)資金需要500億歐元，其中2003年需還債150億歐元，
但法國(guó)電信公司現(xiàn)在能拿出的資金只有60億歐元。


在股票市場(chǎng)，法國(guó)電信公司股票一跌再跌，現(xiàn)在比27.75歐
元的發(fā)行價(jià)還要低40%左右，160萬(wàn)中小股東叫苦不迭，投資者止步不前。在這種情況下，法國(guó)電
信公司要么依靠政府的財(cái)政支持，要么變賣公司財(cái)產(chǎn)，才能償還到期債務(wù)。面對(duì)法國(guó)電信負(fù)債累
累，難以自拔，持有56%法國(guó)電信股份的國(guó)家決定伸出救助之手。法國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)梅爾4日宣布，國(guó)
家將向電信公司提供90億歐元貸款，幫助法國(guó)電信渡過(guò)難關(guān)，樹立投資者信心，使法國(guó)電信走上振
興之路。這將是10年來(lái)政府最大規(guī)模的救援行動(dòng)，如果將90億貸款平攤，相當(dāng)于法國(guó)人均155歐
元。


法國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)梅爾認(rèn)為，法國(guó)政府決定向法國(guó)電信公司注
資，就好比國(guó)家投資高速公路，納稅人出錢，但他們將得到回報(bào)。國(guó)家對(duì)法國(guó)電信公司注資，將促
使該公司股票在股市中獲得更為合理的價(jià)值。根據(jù)推算，法國(guó)電信通過(guò)貸款和發(fā)行債券，該公司可
望融資150億歐元。


法國(guó)電信公司新總裁布雷頓表示，政府注資伴隨著發(fā)行債
券，這是向市場(chǎng)發(fā)出的兩個(gè)強(qiáng)烈信號(hào)。受利好消息影響，法國(guó)電信公司股票價(jià)格5日暴漲，升幅達(dá)
到16.52%，每股為18.90歐元。


私有化前期準(zhǔn)備


國(guó)家是法國(guó)電信的主要股東，法國(guó)電信負(fù)債累累，虧損加
重，國(guó)家負(fù)有不可推卸的責(zé)任。分析人士認(rèn)為，法國(guó)電信管理低下，缺少監(jiān)控及股市泡沫導(dǎo)致了法
國(guó)電信的財(cái)務(wù)危機(jī)。法國(guó)電信新總裁布雷頓強(qiáng)調(diào)，法國(guó)電信目前的集中管理方式已經(jīng)不適應(yīng)國(guó)際集
團(tuán)所面對(duì)的各種復(fù)雜局面。為減少債務(wù)，恢復(fù)法國(guó)電信活力，法國(guó)電信在繼續(xù)出讓國(guó)家股份之前，
必須采取措施，降低負(fù)債，提高投資者信心。


法國(guó)電信公布振興公司的主要措施有：一是降低成本。從
現(xiàn)在起至2005年的三年中節(jié)省開(kāi)支150億歐元，其中，子公司橙(Orange)公司減少開(kāi)支30億歐
元；二是三年裁員22000人。法國(guó)電信擁有145000名員工，其中公務(wù)員占2／3，公司計(jì)劃裁減在英
國(guó)等地的員工，法國(guó)本土裁員方式是一部分公務(wù)員轉(zhuǎn)至其它部門，一部分到年齡退休，不再招聘新
員工，以避免引發(fā)一系列社會(huì)問(wèn)題；三是公司重組。布雷頓提出，到2004年，凡不能贏利的公司
都將轉(zhuǎn)讓出去。



國(guó)家將告別多數(shù)控股


自1998年法國(guó)開(kāi)放國(guó)有電信公司以來(lái)，法國(guó)電信公司經(jīng)過(guò)
兩次出售國(guó)家股份，國(guó)家持股由100%降至56%。上屆政府視多數(shù)股份為手中的“王牌”，堅(jiān)持國(guó)家
必須握有半數(shù)以上股份，以掌控法國(guó)電信。


1996年，法國(guó)通過(guò)一項(xiàng)法律，法國(guó)政府必須是法國(guó)電信的
大股東。隨著歐洲電信的開(kāi)放和本屆政府推進(jìn)法國(guó)電信私有化進(jìn)程，政府提出修改此項(xiàng)法律，法國(guó)
電信的控股權(quán)將發(fā)生變化。


法國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)梅爾表示，“國(guó)家持有法國(guó)電信多數(shù)股份是
引發(fā)公司目前財(cái)務(wù)危機(jī)的主要原因之一”。因此，如果對(duì)法國(guó)電信有利，政府將同意減少控股至
50%以下?！爱?dāng)然，私有化進(jìn)程應(yīng)該尊重各方利益，特別是要按照法律程序和兼顧企業(yè)職工利
益”。法國(guó)電信公司振興計(jì)劃和法政府向其大幅注資能否使該公司走向振興之路，在此間引起不少
討論。分析人士認(rèn)為，法國(guó)電信擺脫困境將是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，并面臨巨大挑戰(zhàn)。首先，歐洲電信
市場(chǎng)飽和，競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，法國(guó)電信公司也將面臨歐洲同行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。其次，隨著電信和網(wǎng)絡(luò)
行業(yè)的過(guò)度投資，歐美股市泡沫破滅，電信股票價(jià)格跌去了60%至70%，投資者對(duì)電信股望而卻
步，使法國(guó)電信公司的在市場(chǎng)上融資更加困難，也使法政府通過(guò)市場(chǎng)增發(fā)股份以減少政府控股更加
不易。另外，即使三年中法國(guó)電信節(jié)省開(kāi)支150億歐元，市場(chǎng)融資150億歐元，然而，法國(guó)電信公
司2005年的負(fù)債總額仍將高達(dá)數(shù)百億歐元。



摘自《中華工商時(shí)報(bào)》