法國電信做私有化準備是出路

4日，法國電信振興計劃經過激烈爭論獲得公司董事會批
準。法國電信新總裁布雷頓信誓旦旦地表示，要利用三年的時間，減少150億歐元債務，使公司擺
脫當前的債務危機。由于法國電信公司負債700億歐元，成為世界最大的負債公司，法國電信公司
如何迎接挑戰(zhàn)和走向振興格外令人關注。


政府伸出援手


歐洲電信老大法國電信公司的日子越來越不好過，上半年
虧損122億歐元，債務高達700億歐元，公司總裁米歇爾·邦9月被迫辭職，更糟糕的是公司下半年
虧損加重，而未來三年到期的債務加上運營資金需要500億歐元，其中2003年需還債150億歐元，
但法國電信公司現(xiàn)在能拿出的資金只有60億歐元。


在股票市場，法國電信公司股票一跌再跌，現(xiàn)在比27.75歐
元的發(fā)行價還要低40%左右，160萬中小股東叫苦不迭，投資者止步不前。在這種情況下，法國電
信公司要么依靠政府的財政支持，要么變賣公司財產，才能償還到期債務。面對法國電信負債累
累，難以自拔，持有56%法國電信股份的國家決定伸出救助之手。法國經濟部長梅爾4日宣布，國
家將向電信公司提供90億歐元貸款，幫助法國電信渡過難關，樹立投資者信心，使法國電信走上振
興之路。這將是10年來政府最大規(guī)模的救援行動，如果將90億貸款平攤，相當于法國人均155歐
元。


法國經濟部長梅爾認為，法國政府決定向法國電信公司注
資，就好比國家投資高速公路，納稅人出錢，但他們將得到回報。國家對法國電信公司注資，將促
使該公司股票在股市中獲得更為合理的價值。根據推算，法國電信通過貸款和發(fā)行債券，該公司可
望融資150億歐元。


法國電信公司新總裁布雷頓表示，政府注資伴隨著發(fā)行債
券，這是向市場發(fā)出的兩個強烈信號。受利好消息影響，法國電信公司股票價格5日暴漲，升幅達
到16.52%，每股為18.90歐元。


私有化前期準備


國家是法國電信的主要股東，法國電信負債累累，虧損加
重，國家負有不可推卸的責任。分析人士認為，法國電信管理低下，缺少監(jiān)控及股市泡沫導致了法
國電信的財務危機。法國電信新總裁布雷頓強調，法國電信目前的集中管理方式已經不適應國際集
團所面對的各種復雜局面。為減少債務，恢復法國電信活力，法國電信在繼續(xù)出讓國家股份之前，
必須采取措施，降低負債，提高投資者信心。


法國電信公布振興公司的主要措施有：一是降低成本。從
現(xiàn)在起至2005年的三年中節(jié)省開支150億歐元，其中，子公司橙(Orange)公司減少開支30億歐
元；二是三年裁員22000人。法國電信擁有145000名員工，其中公務員占2／3，公司計劃裁減在英
國等地的員工，法國本土裁員方式是一部分公務員轉至其它部門，一部分到年齡退休，不再招聘新
員工，以避免引發(fā)一系列社會問題；三是公司重組。布雷頓提出，到2004年，凡不能贏利的公司
都將轉讓出去。



國家將告別多數控股


自1998年法國開放國有電信公司以來，法國電信公司經過
兩次出售國家股份，國家持股由100%降至56%。上屆政府視多數股份為手中的“王牌”，堅持國家
必須握有半數以上股份，以掌控法國電信。


1996年，法國通過一項法律，法國政府必須是法國電信的
大股東。隨著歐洲電信的開放和本屆政府推進法國電信私有化進程，政府提出修改此項法律，法國
電信的控股權將發(fā)生變化。


法國經濟部長梅爾表示，“國家持有法國電信多數股份是
引發(fā)公司目前財務危機的主要原因之一”。因此，如果對法國電信有利，政府將同意減少控股至
50%以下?！爱斎?，私有化進程應該尊重各方利益，特別是要按照法律程序和兼顧企業(yè)職工利
益”。法國電信公司振興計劃和法政府向其大幅注資能否使該公司走向振興之路，在此間引起不少
討論。分析人士認為，法國電信擺脫困境將是一個長期的過程，并面臨巨大挑戰(zhàn)。首先，歐洲電信
市場飽和，競爭愈演愈烈，法國電信公司也將面臨歐洲同行業(yè)的激烈競爭。其次，隨著電信和網絡
行業(yè)的過度投資，歐美股市泡沫破滅，電信股票價格跌去了60%至70%，投資者對電信股望而卻
步，使法國電信公司的在市場上融資更加困難，也使法政府通過市場增發(fā)股份以減少政府控股更加
不易。另外，即使三年中法國電信節(jié)省開支150億歐元，市場融資150億歐元，然而，法國電信公
司2005年的負債總額仍將高達數百億歐元。



摘自《中華工商時報》