人民幣升值對信息產(chǎn)業(yè)的影響

　　電子信息產(chǎn)品的生命周期短，產(chǎn)量和售價都易受國際市場變動 
的影響，因此，國際市場條件變化，包括匯率變動，容易對電子信息 
產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營利潤和成本產(chǎn)生影響。今年以來，在國際經(jīng)濟、政治因素 
的影響下，人民幣的升值預(yù)期對電子信息產(chǎn)業(yè)對外貿(mào)易的影響越來越 
明顯：進(jìn)口方持幣待購，出口方提前供貨，進(jìn)口增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于出口 
增速，貿(mào)易順差加劇。 

　　出口沖擊較大，進(jìn)口受益不顯著 

　　從出口角度而言，我國電子信息產(chǎn)品出口附加值低，降價空間小， 
使得人民幣升值容易沖擊電子信息產(chǎn)品出口。電子信息產(chǎn)業(yè)是我國出 
口創(chuàng)匯最大的支柱產(chǎn)業(yè)之一，產(chǎn)業(yè)出口依存度達(dá)62.5%，加上我國出 
口的產(chǎn)品附加值低，降價空間小，因此，人民幣升值對電子信息產(chǎn)業(yè) 
的沖擊是顯而易見的。根據(jù)2004年的出口數(shù)據(jù)，以本幣結(jié)算，2004年 
我國電子信息產(chǎn)品出口存在680億元的利潤空間，而其出口成本為2850 
億元，出口銷售利潤率為4.1%。 

　　人民幣每升值1%，對應(yīng)電子信息產(chǎn)品的出口銷售利潤率下降4.1%； 
人民幣升值10%，出口利潤率下降比例為41%；當(dāng)人民幣升值比例達(dá)到 
或超過24%，此時本幣升值導(dǎo)致的出口產(chǎn)品新增成本增加值已經(jīng)完全 
抵消出口所獲利潤空間，出口缺乏動力；其中出口依存度較高的領(lǐng)域 
受到的影響更大。 

　　從進(jìn)口而言，我國電子信息產(chǎn)業(yè)進(jìn)口產(chǎn)品的需求彈性較低，全球 
能源和材料價格持續(xù)上漲，將會使得進(jìn)口對升值的受益不明顯。我國 
電子信息產(chǎn)品進(jìn)口主要以零部件為主，目的是滿足國內(nèi)電子整機制造 
業(yè)的組裝需要。2004年，我國電子元器件進(jìn)口占整個信息產(chǎn)業(yè)進(jìn)口總 
額的51%，其中，僅集成電路進(jìn)口就占進(jìn)口總額的33%。硬盤驅(qū)動器、 
光盤驅(qū)動器也是為組裝計算機所配套的零部件，自動貼片機屬于電子 
元器件產(chǎn)品的電子專用設(shè)備。除了手機進(jìn)口是為了滿足高端消費需求 
外，其他產(chǎn)品進(jìn)口都是為了滿足電子信息產(chǎn)品整機制造的需要。由于 
無法在國內(nèi)制造，而整機制造又必須依賴于這些零部件產(chǎn)品，導(dǎo)致國 
內(nèi)對這些電子零部件產(chǎn)品的需求彈性較小，即價格對需求量、或交易 
條件變動(包括匯率變動)不敏感，產(chǎn)品價格主要由產(chǎn)品成本和供給者 
決定。在目前全球原材料和能源供給短缺、價格持續(xù)上漲的趨勢下， 
供給者提高售價對國內(nèi)企業(yè)的成本增加，會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過由于本幣升值帶 
來的進(jìn)口采購收益。 

　　升值對內(nèi)資企業(yè)影響更大 

　　匯率變動會直接影響出口企業(yè)的經(jīng)濟效益，我國電子信息產(chǎn)品出 
口以外資企業(yè)為主，2004年三資企業(yè)出口占全部出口的85.8%，其中 
外商獨資企業(yè)出口就占出口總額的63.1%。外資企業(yè)強大的綜合競爭 
力使其具備較高的匯率風(fēng)險抵御能力。 

　　相比之下，人民幣升值對內(nèi)資企業(yè)的不利影響較難規(guī)避。我國電 
子信息領(lǐng)域的內(nèi)資企業(yè)主要是依靠勞動力比較優(yōu)勢進(jìn)行規(guī)?；a(chǎn)， 
以薄利多銷的形式獲取市場份額，大多數(shù)產(chǎn)品處于產(chǎn)業(yè)價值鏈的低端， 
企業(yè)經(jīng)濟增長質(zhì)量不佳。據(jù)估算，人民幣升值在10%以內(nèi)，內(nèi)資企業(yè) 
電子信息產(chǎn)品其出口增幅會下滑可能在15%左右；人民幣升值超過20%， 
內(nèi)資企業(yè)電子信息產(chǎn)品以現(xiàn)有條件出口，就會面臨虧損，出口增幅有 
可能轉(zhuǎn)為負(fù)增長。 

　　人民幣升值后，外部經(jīng)營條件變化會迫使企業(yè)加劇競爭。由于內(nèi) 
資企業(yè)和外資企業(yè)的產(chǎn)品競爭一般都屬于錯位競爭，短期內(nèi)，東南亞、 
東歐的替代性產(chǎn)能還無法具備我國的生產(chǎn)規(guī)模，因此，企業(yè)競爭的主 
體將集中為同行業(yè)的內(nèi)資企業(yè)。 

　　小幅升值對外商投資影響較小 

　　從追逐利潤的角度看，人民幣升值將對外資產(chǎn)生一定的抑制作用。 
一是因為由于人民幣升值將使投資變得相對昂貴；二是人民幣升值將 
提高利潤的外匯收益，可能加大資本外流規(guī)模。 

　　但是，從規(guī)避風(fēng)險的角度看，人民幣升值傳遞給全世界的信號將 
是中國的綜合實力增強，從而有利于增強投資者信心。特別是，人民 
幣升值還將使國內(nèi)市場需求擴大，巨大的國內(nèi)市場對外資具有很強的 
吸引作用。另外，我國信息產(chǎn)業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)已經(jīng)非常明顯，發(fā)達(dá) 
的產(chǎn)業(yè)集群、完善的基礎(chǔ)設(shè)施對外資的吸引力也是非常強勁的。 

　　因此，總體上看，人民幣小幅度升值對利用外資的影響將是微乎 
其微的。只有較大幅度的升值才會出現(xiàn)比較明顯的抑制作用。 

　　全球制造基地的地位不會動搖 

　　就電子信息產(chǎn)業(yè)而言，人民幣升值盡管會對出口有一定不利影響， 
但不會動搖中國作為全球重要電子信息制造基地的戰(zhàn)略地位。 

　　歷史的經(jīng)驗證明，本幣升值并非就意味著滅頂之災(zāi)。日本在經(jīng)歷 
廣場協(xié)議后的連續(xù)四次本幣升值后，其國內(nèi)的電子信息產(chǎn)業(yè)并未消亡， 
東芝、NEC、三菱電子、SONY、富士通等電子巨頭一方面將附加值較 
低的制造業(yè)轉(zhuǎn)移到海外，另一方面通過不斷的核心產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新獲取 
搶先定價優(yōu)勢所產(chǎn)生的壟斷利潤。退一步來講，如果本幣升值造成貿(mào) 
易逆差，只要這種貿(mào)易逆差是由于高效率驅(qū)動的高投資所造成的，并 
且不失去控制，就不但不是壞事而是好事。20世紀(jì)90年代后期，美國 
IT業(yè)的繁榮與美元堅挺、貿(mào)易持續(xù)逆差這三者和諧并存，就是一個極 
好的例證。 

　　同時，我國電子信息產(chǎn)業(yè)已經(jīng)具備度過本幣升值沖擊的實力。 

　　首先，產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的集中度高、基礎(chǔ)穩(wěn)固，產(chǎn)業(yè)鏈配套完善，降 
低了我國電子信息產(chǎn)業(yè)外移的危險。 

　　其次，我國電子信息產(chǎn)業(yè)各行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了一批初步具備國際競 
爭力的大企業(yè)。 

　　另外，盡管本幣升值會刺激國內(nèi)企業(yè)競爭行為加劇，導(dǎo)致一部分 
失業(yè)，但也會催生中國電子信息產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。在競爭的過程中，各 
種資源進(jìn)一步向更具競爭力的企業(yè)聚集，從而產(chǎn)生本土跨國企業(yè)。這 
些企業(yè)或者具備更大的規(guī)模，以期將勞動力比較優(yōu)勢發(fā)揮到極致，成 
為全球頂級的代工制造商、渠道運營商；或者另辟蹊徑，轉(zhuǎn)向依靠技 
術(shù)創(chuàng)新取勝，追求高附加值、高技術(shù)的競爭優(yōu)勢。在企業(yè)的競爭過程 
中，我國電子信息產(chǎn)業(yè)向著更大、更強的方向發(fā)展，從而實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)競 
爭力升級。 

　　人民幣升值有助于我國IT企業(yè)在全球范圍內(nèi)整合資源。隨著產(chǎn)業(yè) 
的發(fā)展，能源越來越成為制約產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要瓶頸，人民幣升值還將 
在一定程度上緩解能源困乏的局面。