元器件業(yè)：升值是一把雙刃劍

　　相對(duì)于整機(jī)制造業(yè)而言，我國(guó)電子元器件行業(yè)發(fā)展較為滯后，
可供給產(chǎn)品品種少，規(guī)格型號(hào)不全，尤其是國(guó)內(nèi)終端廠家急需的高技
術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)量很小或不能生產(chǎn)，只能依賴大量進(jìn)口。因此，在電子信息
產(chǎn)業(yè)每年保持貿(mào)易順差的局面下，電子元器件行業(yè)卻年年逆差。在人
民幣升值前提下，我國(guó)的電子元器件行業(yè)的影響可能受到雙重?fù)p害。

　　人民幣升值，進(jìn)口采購(gòu)成本降低將成為一把雙刃劍，對(duì)電子信息
產(chǎn)業(yè)帶來(lái)利益的同時(shí)，損害了電子元器件行業(yè)的利益。一方面，人民
幣升值，進(jìn)口電子元器件以人民幣計(jì)價(jià)，采購(gòu)成本降低，下游整機(jī)制
造廠商將獲得一部分利益，特別是針對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售的整機(jī)廠商，進(jìn)
口采購(gòu)成本的降低將增加其凈利潤(rùn)。另一方面，國(guó)際市場(chǎng)采購(gòu)成本降
低，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電子元器件需求會(huì)減少，會(huì)直接損害國(guó)內(nèi)的電子元器
件行業(yè)。

　　人民幣升值，將惡化電子元器件行業(yè)出口利益，行業(yè)特征差異決
定集成電路和印刷電路板的命運(yùn)迥異。電子元器件的出口占其銷(xiāo)售收
入的比重較大，因此，人民幣升值會(huì)由損害出口利益，而威脅到電子
元器件行業(yè)的本土生存空間。電子器件的出口占其銷(xiāo)售收入的49.8%，
其中，集成電路制造業(yè)的出口占其銷(xiāo)售收入的58.0%；而電子元件的
出口占其銷(xiāo)售收入的78.9%，其中，印刷電路板業(yè)的出口占其銷(xiāo)售收
入的66.5%。

　　人民幣升值會(huì)直接降低電子元器件的出口利潤(rùn)空間：

　　首先，對(duì)于整個(gè)電子器件行業(yè)而言，人民幣每升值1%，其出口銷(xiāo)
售利潤(rùn)率下降比例為4.3%；如果人民幣升值10%，其出口銷(xiāo)售利潤(rùn)率
下降比例為42.5%；如果人民幣升值超過(guò)23.5%，其出口利潤(rùn)空間為負(fù)。

　　其次，對(duì)于集成電路制造而言，人民幣每升值1%，其出口銷(xiāo)售利
潤(rùn)率下降比例為13.4%；如果人民幣升值超過(guò)7.5%，其出口利潤(rùn)空間
為負(fù)。

　　第三，對(duì)于整個(gè)電子元件行業(yè)而言，人民幣每升值1%，其出口銷(xiāo)
售利潤(rùn)率下降比例為5.7%；如果人民幣升值10%，其出口銷(xiāo)售利潤(rùn)率
下降比例為56.8%；如果人民幣升值超過(guò)17.6%，其出口利潤(rùn)空間為負(fù)。

　　第四，對(duì)于印刷電路板而言，人民幣每升值1%，其出口銷(xiāo)售利潤(rùn)
率將下降4.7%；如果人民幣升值10%，利潤(rùn)率將下降47.8%；如果人民
幣升值超過(guò)20.9%，其出口利潤(rùn)空間為負(fù)。

　　人民幣升值對(duì)出口不利，從行業(yè)層面比較承受能力，電子元件行
業(yè)弱于電子器件，但屬于電子元件行業(yè)的印刷電路板要強(qiáng)于屬于電子
器件行業(yè)的集成電路。