即將投入建設(shè)的蘇州12英寸半導(dǎo)體項目十足吊夠了人們的胃口。
先是業(yè)界的傳言不斷以及各方矢口否認，接著是更大范圍的傳聞與否認；一直到8月中旬，日本半導(dǎo)體制造大廠爾必達的一則新聞稿終于為這起投資案做出定論——項目總耗資達50億美元，由爾必達、蘇州創(chuàng)業(yè)集團以及另一方合作伙伴成立合資企業(yè)進行運營。
讓人意想不到的是，即便在爾必達公開發(fā)布了合資消息，有關(guān)方面對于項目合作的諸多事宜仍然諱莫如深。圍繞項目的建立，三大疑問仍然待解：蘇州芯片項目“另一方合作伙伴”究竟是誰？在全球DRAM芯片價格持續(xù)大跌之際，如此大規(guī)模的項目建設(shè)是否風(fēng)險過高？而作為政府主導(dǎo)的創(chuàng)業(yè)投資公司，首次以風(fēng)險投資形式直接參與大型半導(dǎo)體制造項目，背后又究竟有著怎樣的考量？
神秘合作伙伴
根據(jù)爾必達公布的信息，即將興建的12英寸芯片項目總耗資50億美金，該項目主體廠房面積約91000平方米，包括1幢3層鋼筋混凝土加鋼屋架結(jié)構(gòu)廠房，加上其他區(qū)域，整個廠區(qū)面積超過21萬平方米，該廠將于2010年1至3月正式投產(chǎn)，初期產(chǎn)能規(guī)劃為每月4萬片芯片，未來視市場情況提高至8萬片。
在這一項目中，爾必達表示將持有39%股份，剩余61%股權(quán)將由蘇州市創(chuàng)業(yè)投資集團(以下簡稱“蘇州創(chuàng)投”)和另外一家合作伙伴共同持有。
這一模糊的表述引起了外界的極大興趣，在關(guān)于“另外一家合作伙伴”的猜測中，德國內(nèi)存芯片大廠奇夢達與蘇州和艦成為最大的緋聞對象。
奇夢達是全球第四大內(nèi)存芯片供應(yīng)商，原為英飛凌公司旗下內(nèi)存產(chǎn)品部門，2006年，英飛凌將其分拆單獨組建公司進行運營。目前，奇夢達在蘇州擁有一座后段芯片封裝測試廠，該廠由奇夢達與蘇州工業(yè)園合資成立運營，其中奇夢達占股72.5%。
和艦科技(蘇州)有限公司(又稱“蘇州和艦”)是一家專業(yè)晶圓代工廠，目前擁有一條8英寸晶圓生產(chǎn)線，最大月產(chǎn)能達6萬片。由于其是臺聯(lián)電前雇員成立，與臺聯(lián)電之間“關(guān)系曖昧”，因此業(yè)內(nèi)普遍認為，蘇州和艦系全球第二大晶圓代工廠臺聯(lián)電在大陸的落子。
“奇夢達與爾必達是策略伙伴，不是沒有合資建廠的可能性?！?月5日，半導(dǎo)體業(yè)一位資深人士接受記者采訪時如此表示，“但目前美光有意收購奇夢達，并且可能性非常大，這讓奇夢達聯(lián)手爾必達合資建廠一事大打折扣?！?
全球內(nèi)存芯片廠美光科技公司主管投資者關(guān)系的副總裁基普-貝達德(Kipp Bedard)上周接受美國媒體采訪時表示，其競爭對手奇夢達公司目前狀況維艱，“為收購該公司創(chuàng)造了條件”。
在此情況下，和艦作為第三方合作伙伴可能性極大。一位業(yè)內(nèi)人士推測，此前發(fā)改委已經(jīng)通過了該項目的投資審查，新工廠命名為“和發(fā)”，與“和艦”僅有一字之差，而該項目實際建設(shè)地點，就在和艦蘇州工廠旁邊；此外，當(dāng)初落戶蘇州工業(yè)園區(qū)時，有關(guān)部門曾經(jīng)承諾，不再引入另外一家專業(yè)晶圓代工廠，因此和艦作為第三方伙伴的可能性極大；第三，和艦本身就有擴張計劃，公司原定設(shè)立6條生產(chǎn)線，但由于種種原因，至今只有一條8寸線，阻礙了和艦在大陸的發(fā)展。
對此說法，蘇州和艦新聞發(fā)言人宋濤對參股的傳聞表示了否認，他表示，目前和艦并沒有實力投資如此大項目。不過，一位知情人士接受記者采訪時表示，第三方合作伙伴資金將來自臺灣地區(qū)，但目前通過何種方式進行投資還沒有確定。
爾必達的算盤
蘇州50億美元造芯項目宣布后，不少業(yè)內(nèi)人士對此表示擔(dān)憂。由于DRAM芯片供過于求，包括全球前兩大內(nèi)存芯片大廠三星、海力士半導(dǎo)體在內(nèi)主要廠商都受到嚴重強烈沖擊。
就爾必達本身而言，公司連續(xù)3個季度出現(xiàn)虧損，爾必達逆勢投資建廠的壯舉無異于一次豪賭。更糟糕的是，由于全球經(jīng)濟低迷，分析師們普遍認為，內(nèi)存芯片市場在今年下半年不可能實現(xiàn)強有力的反轉(zhuǎn)。
JP摩根證券分析師Yoshiharu Izumi認為，如果此合資企業(yè)計劃實施成功，爾必達中國市場的占有率可能會獲得提高；不過，由于DRAM芯片價格在下跌，爾必達對該合資企業(yè)的投資是否會獲得預(yù)計的回報，目前難以估量。
“大舉投資中國是為了在產(chǎn)業(yè)存亡之戰(zhàn)的最后階段取勝，并希望提高DRAM業(yè)務(wù)的獲利，以然后維持公司的競爭力?！睜柋剡_總裁阪本幸雄接受記者采訪時表示。
他認為，所有的芯片制造商營運績效都在惡化，因此產(chǎn)業(yè)的勢力范圍爭奪戰(zhàn)已來到最后階段，在此情況下，采取攻勢迫使同業(yè)退出市場，是長期降低損失的有效方式，“新廠將使用最先進的技術(shù)來生產(chǎn)電路寬度僅50納米的芯片，這可提升單一圓晶的DRAM產(chǎn)量一倍，因此有助提高獲利”。
阪本幸雄同時透露，盡管持有合資公司股權(quán)被限制在39%以下，但仍可用自有品牌銷售此工廠的DRAM產(chǎn)品，新公司將獲得10年的營業(yè)稅減免，當(dāng)?shù)卣矔f(xié)助營建廠房及訓(xùn)練員工。他表示，由于三星和韓國其他芯片廠獲得了政府減稅，若缺乏相關(guān)的優(yōu)惠條件，爾必達無法與他們競爭。
1999年底，NEC、日立制作所(Hitachi)合并雙方旗下赤字連連的DRAM事業(yè)，成立了爾必達。2002年，阪本幸雄接手擔(dān)任社長，上任后大刀闊斧進行改革，提高內(nèi)部效率，對外也積極與國際大廠拓展合作關(guān)系。目前，爾必達與英特、臺灣力晶、奇夢達等國際大廠都保持著緊密合作關(guān)系。
事實上，由于DRAM產(chǎn)業(yè)持續(xù)低迷，不少內(nèi)存芯片廠商都在積極尋求技術(shù)突破之道，結(jié)盟是最為常用的方式。以臺灣企業(yè)為例，茂德系爾必達陣營，與力晶同為盟友，南科則與美光結(jié)盟，并拉著轉(zhuǎn)投資的華亞科一同轉(zhuǎn)為美光陣營。今年6月，爾必達表示，與奇夢達共同研發(fā)40納米制程技術(shù)，以分攤研發(fā)經(jīng)費。
與蘇州創(chuàng)投及另一家合作伙伴成立合資企業(yè)的方式，將分散爾必達的投資風(fēng)險。據(jù)了解，在爾必達蘇州項目成立后，項目60%的出資金額將由合作伙伴承擔(dān)。蘇州工業(yè)園區(qū)管委會將負責(zé)晶圓廠的建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施安裝，包括由三家公司共同投入和通過銀行貸款獲得的7.2億美元購買的首批設(shè)備。
蘇州招商新法
在蘇州12英寸芯片項目中，作為主要投資人之一的蘇州創(chuàng)投也引起了人們的關(guān)注。這是國內(nèi)地方政府首次以風(fēng)險投資形式直接參與大型半導(dǎo)體制造項目建設(shè)。此前，包括英特爾大連12英寸線、無錫海力士-意法12英寸芯片生產(chǎn)項目均為外商獨資項目，而中芯國際投資的12英寸線，雖由地方政府進行主要投資，但其主要采取的是“融資租賃”方式。
上述半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)人士說，蘇州項目對三方意義不同：對爾必達而言，中國目前已經(jīng)成為電腦等產(chǎn)品的全球供貨基地，爾必達希望迅速建立在中國的生產(chǎn)體系，以與韓國三星電子公司抗衡；對可能參股的和艦而言，由于爾必達承諾上馬45納米工藝，避開了臺灣當(dāng)局對半導(dǎo)體業(yè)者投資大陸的技術(shù)限制，又可擴張規(guī)模；對蘇州創(chuàng)投來說，能否獲得收益還是其次問題，在蘇州產(chǎn)業(yè)升級的背景下，融資環(huán)境的改善將對蘇州未來招商引資起到重要作用。
迄今為止，注冊資本30億元人民幣的蘇州創(chuàng)業(yè)投資集團成立尚不足一年，其前身為中新蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資有限公司。目前，蘇州創(chuàng)投下旗下包括了中新蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資有限公司、蘇州工業(yè)園區(qū)銀杏投資管理有限公司、蘇州工業(yè)園區(qū)中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)擔(dān)保有限公司、蘇州工業(yè)園區(qū)生物納米科技發(fā)展有限公司等4個控股子公司以及華園管理咨詢(香港)有限公司一個全資子公司，募集管理資金達 100億元人民幣，其中直接投資基金達到80億元人民幣。
近期，蘇州創(chuàng)投在半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)投資方面空前活躍，而其旗下的基金也涉及企業(yè)成長的各個階段。此前，蘇州創(chuàng)投曾出資5億元與神州數(shù)碼成立合資專注于IT服務(wù)的公司。蘇州創(chuàng)投副總裁費建江接受記者采訪時表示，有別于一般創(chuàng)投公司的是，蘇州創(chuàng)投的投資理念是圍繞打造產(chǎn)業(yè)鏈而進行的。在半導(dǎo)體領(lǐng)域，蘇州創(chuàng)投旗下的基金也已分別投資了多個半導(dǎo)體設(shè)計公司。
蘇州工業(yè)園相關(guān)人士表示，風(fēng)險投資作為市場化的融投資行為，存在著趨利避害的特性，因此，當(dāng)“市場”不能完全解決問題時，就需要“市長”發(fā)揮主導(dǎo)作用，而蘇州創(chuàng)投作為蘇州創(chuàng)新體系中最為重要一環(huán)，擔(dān)負著為企業(yè)“增氧輸血”的重任。
先是業(yè)界的傳言不斷以及各方矢口否認，接著是更大范圍的傳聞與否認；一直到8月中旬，日本半導(dǎo)體制造大廠爾必達的一則新聞稿終于為這起投資案做出定論——項目總耗資達50億美元，由爾必達、蘇州創(chuàng)業(yè)集團以及另一方合作伙伴成立合資企業(yè)進行運營。
讓人意想不到的是，即便在爾必達公開發(fā)布了合資消息，有關(guān)方面對于項目合作的諸多事宜仍然諱莫如深。圍繞項目的建立，三大疑問仍然待解：蘇州芯片項目“另一方合作伙伴”究竟是誰？在全球DRAM芯片價格持續(xù)大跌之際，如此大規(guī)模的項目建設(shè)是否風(fēng)險過高？而作為政府主導(dǎo)的創(chuàng)業(yè)投資公司，首次以風(fēng)險投資形式直接參與大型半導(dǎo)體制造項目，背后又究竟有著怎樣的考量？
神秘合作伙伴
根據(jù)爾必達公布的信息，即將興建的12英寸芯片項目總耗資50億美金，該項目主體廠房面積約91000平方米，包括1幢3層鋼筋混凝土加鋼屋架結(jié)構(gòu)廠房，加上其他區(qū)域，整個廠區(qū)面積超過21萬平方米，該廠將于2010年1至3月正式投產(chǎn)，初期產(chǎn)能規(guī)劃為每月4萬片芯片，未來視市場情況提高至8萬片。
在這一項目中，爾必達表示將持有39%股份，剩余61%股權(quán)將由蘇州市創(chuàng)業(yè)投資集團(以下簡稱“蘇州創(chuàng)投”)和另外一家合作伙伴共同持有。
這一模糊的表述引起了外界的極大興趣，在關(guān)于“另外一家合作伙伴”的猜測中，德國內(nèi)存芯片大廠奇夢達與蘇州和艦成為最大的緋聞對象。
奇夢達是全球第四大內(nèi)存芯片供應(yīng)商，原為英飛凌公司旗下內(nèi)存產(chǎn)品部門，2006年，英飛凌將其分拆單獨組建公司進行運營。目前，奇夢達在蘇州擁有一座后段芯片封裝測試廠，該廠由奇夢達與蘇州工業(yè)園合資成立運營，其中奇夢達占股72.5%。
和艦科技(蘇州)有限公司(又稱“蘇州和艦”)是一家專業(yè)晶圓代工廠，目前擁有一條8英寸晶圓生產(chǎn)線，最大月產(chǎn)能達6萬片。由于其是臺聯(lián)電前雇員成立，與臺聯(lián)電之間“關(guān)系曖昧”，因此業(yè)內(nèi)普遍認為，蘇州和艦系全球第二大晶圓代工廠臺聯(lián)電在大陸的落子。
“奇夢達與爾必達是策略伙伴，不是沒有合資建廠的可能性?！?月5日，半導(dǎo)體業(yè)一位資深人士接受記者采訪時如此表示，“但目前美光有意收購奇夢達，并且可能性非常大，這讓奇夢達聯(lián)手爾必達合資建廠一事大打折扣?！?
全球內(nèi)存芯片廠美光科技公司主管投資者關(guān)系的副總裁基普-貝達德(Kipp Bedard)上周接受美國媒體采訪時表示，其競爭對手奇夢達公司目前狀況維艱，“為收購該公司創(chuàng)造了條件”。
在此情況下，和艦作為第三方合作伙伴可能性極大。一位業(yè)內(nèi)人士推測，此前發(fā)改委已經(jīng)通過了該項目的投資審查，新工廠命名為“和發(fā)”，與“和艦”僅有一字之差，而該項目實際建設(shè)地點，就在和艦蘇州工廠旁邊；此外，當(dāng)初落戶蘇州工業(yè)園區(qū)時，有關(guān)部門曾經(jīng)承諾，不再引入另外一家專業(yè)晶圓代工廠，因此和艦作為第三方伙伴的可能性極大；第三，和艦本身就有擴張計劃，公司原定設(shè)立6條生產(chǎn)線，但由于種種原因，至今只有一條8寸線，阻礙了和艦在大陸的發(fā)展。
對此說法，蘇州和艦新聞發(fā)言人宋濤對參股的傳聞表示了否認，他表示，目前和艦并沒有實力投資如此大項目。不過，一位知情人士接受記者采訪時表示，第三方合作伙伴資金將來自臺灣地區(qū)，但目前通過何種方式進行投資還沒有確定。
爾必達的算盤
蘇州50億美元造芯項目宣布后，不少業(yè)內(nèi)人士對此表示擔(dān)憂。由于DRAM芯片供過于求，包括全球前兩大內(nèi)存芯片大廠三星、海力士半導(dǎo)體在內(nèi)主要廠商都受到嚴重強烈沖擊。
就爾必達本身而言，公司連續(xù)3個季度出現(xiàn)虧損，爾必達逆勢投資建廠的壯舉無異于一次豪賭。更糟糕的是，由于全球經(jīng)濟低迷，分析師們普遍認為，內(nèi)存芯片市場在今年下半年不可能實現(xiàn)強有力的反轉(zhuǎn)。
JP摩根證券分析師Yoshiharu Izumi認為，如果此合資企業(yè)計劃實施成功，爾必達中國市場的占有率可能會獲得提高；不過，由于DRAM芯片價格在下跌，爾必達對該合資企業(yè)的投資是否會獲得預(yù)計的回報，目前難以估量。
“大舉投資中國是為了在產(chǎn)業(yè)存亡之戰(zhàn)的最后階段取勝，并希望提高DRAM業(yè)務(wù)的獲利，以然后維持公司的競爭力?！睜柋剡_總裁阪本幸雄接受記者采訪時表示。
他認為，所有的芯片制造商營運績效都在惡化，因此產(chǎn)業(yè)的勢力范圍爭奪戰(zhàn)已來到最后階段，在此情況下，采取攻勢迫使同業(yè)退出市場，是長期降低損失的有效方式，“新廠將使用最先進的技術(shù)來生產(chǎn)電路寬度僅50納米的芯片，這可提升單一圓晶的DRAM產(chǎn)量一倍，因此有助提高獲利”。
阪本幸雄同時透露，盡管持有合資公司股權(quán)被限制在39%以下，但仍可用自有品牌銷售此工廠的DRAM產(chǎn)品，新公司將獲得10年的營業(yè)稅減免，當(dāng)?shù)卣矔f(xié)助營建廠房及訓(xùn)練員工。他表示，由于三星和韓國其他芯片廠獲得了政府減稅，若缺乏相關(guān)的優(yōu)惠條件，爾必達無法與他們競爭。
1999年底，NEC、日立制作所(Hitachi)合并雙方旗下赤字連連的DRAM事業(yè)，成立了爾必達。2002年，阪本幸雄接手擔(dān)任社長，上任后大刀闊斧進行改革，提高內(nèi)部效率，對外也積極與國際大廠拓展合作關(guān)系。目前，爾必達與英特、臺灣力晶、奇夢達等國際大廠都保持著緊密合作關(guān)系。
事實上，由于DRAM產(chǎn)業(yè)持續(xù)低迷，不少內(nèi)存芯片廠商都在積極尋求技術(shù)突破之道，結(jié)盟是最為常用的方式。以臺灣企業(yè)為例，茂德系爾必達陣營，與力晶同為盟友，南科則與美光結(jié)盟，并拉著轉(zhuǎn)投資的華亞科一同轉(zhuǎn)為美光陣營。今年6月，爾必達表示，與奇夢達共同研發(fā)40納米制程技術(shù)，以分攤研發(fā)經(jīng)費。
與蘇州創(chuàng)投及另一家合作伙伴成立合資企業(yè)的方式，將分散爾必達的投資風(fēng)險。據(jù)了解，在爾必達蘇州項目成立后，項目60%的出資金額將由合作伙伴承擔(dān)。蘇州工業(yè)園區(qū)管委會將負責(zé)晶圓廠的建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施安裝，包括由三家公司共同投入和通過銀行貸款獲得的7.2億美元購買的首批設(shè)備。
蘇州招商新法
在蘇州12英寸芯片項目中，作為主要投資人之一的蘇州創(chuàng)投也引起了人們的關(guān)注。這是國內(nèi)地方政府首次以風(fēng)險投資形式直接參與大型半導(dǎo)體制造項目建設(shè)。此前，包括英特爾大連12英寸線、無錫海力士-意法12英寸芯片生產(chǎn)項目均為外商獨資項目，而中芯國際投資的12英寸線，雖由地方政府進行主要投資，但其主要采取的是“融資租賃”方式。
上述半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)人士說，蘇州項目對三方意義不同：對爾必達而言，中國目前已經(jīng)成為電腦等產(chǎn)品的全球供貨基地，爾必達希望迅速建立在中國的生產(chǎn)體系，以與韓國三星電子公司抗衡；對可能參股的和艦而言，由于爾必達承諾上馬45納米工藝，避開了臺灣當(dāng)局對半導(dǎo)體業(yè)者投資大陸的技術(shù)限制，又可擴張規(guī)模；對蘇州創(chuàng)投來說，能否獲得收益還是其次問題，在蘇州產(chǎn)業(yè)升級的背景下，融資環(huán)境的改善將對蘇州未來招商引資起到重要作用。
迄今為止，注冊資本30億元人民幣的蘇州創(chuàng)業(yè)投資集團成立尚不足一年，其前身為中新蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資有限公司。目前，蘇州創(chuàng)投下旗下包括了中新蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資有限公司、蘇州工業(yè)園區(qū)銀杏投資管理有限公司、蘇州工業(yè)園區(qū)中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)擔(dān)保有限公司、蘇州工業(yè)園區(qū)生物納米科技發(fā)展有限公司等4個控股子公司以及華園管理咨詢(香港)有限公司一個全資子公司，募集管理資金達 100億元人民幣，其中直接投資基金達到80億元人民幣。
近期，蘇州創(chuàng)投在半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)投資方面空前活躍，而其旗下的基金也涉及企業(yè)成長的各個階段。此前，蘇州創(chuàng)投曾出資5億元與神州數(shù)碼成立合資專注于IT服務(wù)的公司。蘇州創(chuàng)投副總裁費建江接受記者采訪時表示，有別于一般創(chuàng)投公司的是，蘇州創(chuàng)投的投資理念是圍繞打造產(chǎn)業(yè)鏈而進行的。在半導(dǎo)體領(lǐng)域，蘇州創(chuàng)投旗下的基金也已分別投資了多個半導(dǎo)體設(shè)計公司。
蘇州工業(yè)園相關(guān)人士表示，風(fēng)險投資作為市場化的融投資行為，存在著趨利避害的特性，因此，當(dāng)“市場”不能完全解決問題時，就需要“市長”發(fā)揮主導(dǎo)作用，而蘇州創(chuàng)投作為蘇州創(chuàng)新體系中最為重要一環(huán)，擔(dān)負著為企業(yè)“增氧輸血”的重任。
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