芯憂：中國前十位IC設(shè)計企業(yè)總值難敵高通1/3

“就像恒大進軍足球圈之前對足球了無所知一樣，在紫光收購展訊之前沒有人會將其與芯片結(jié)合在一起。”對于紫光集團連續(xù)兩次出手收購芯片企業(yè)一事，手機中國聯(lián)盟秘書長老杳評價道。

繼以18億美元收購大陸芯片第一股展訊通信之后，11月11日，紫光集團宣布以9.1億美元收購大陸另一芯片龍頭廠商——銳迪科（RDA.NASDAQ）。這也就意味著，紫光集團將坐擁國內(nèi)前三大芯片設(shè)計企業(yè)中的兩家。而在此之前，紫光集團主攻生物醫(yī)藥、地產(chǎn)開發(fā)、IT分銷、仿真科技等產(chǎn)業(yè)，與芯片業(yè)完全是“八竿子打不著”。

業(yè)內(nèi)認為，紫光集團極有可能合并展訊通信和銳迪科，兩家企業(yè)合并后的年產(chǎn)值將達15億美元。這對中國芯片設(shè)計業(yè)來說，既喜又悲。喜的是，15億美元的年產(chǎn)值終于能夠擠進全球芯片設(shè)計企業(yè)前20名。悲的是，這么多年來，中國的芯片設(shè)計業(yè)過于分散，企業(yè)規(guī)模過小，國內(nèi)前十大芯片設(shè)計企業(yè)的總產(chǎn)值加起來還不到高通的1/3。

芯片“門外漢”紫光

今年6月20日，紫光集團突然向展訊通信發(fā)出現(xiàn)金收購邀約。7月中旬，雙方宣布最終收購價格為每股美國存托股份31美元，收購總價約18億美元。業(yè)內(nèi)普遍認為，展訊通信私有化的主要意圖是從納斯達克[微博]退市，謀求未來在國內(nèi)A股上市，以擴大融資規(guī)模。此前，展訊在美國資本市場不溫不火，市盈率長期在10倍以下。而紫光集團的國企背景和強大的資源整合能力可為其在國內(nèi)IPO提供有利條件。

時隔四個月，紫光集團又向銳迪科發(fā)出現(xiàn)金收購要約，最終達成的收購價格為每股美國存托股份18.5美元，收購總價約9.1億美元。不過，紫光集團并不是唯一買家。在紫光集團向銳迪科拋出繡球之前，上海浦東科技投資有限公司（下稱“浦東科投”）已于9月向銳迪科提出報價，擬以每股15.5美元的價格，收購其尚未持有的銳迪科股份。

“實際上，紫光集團在策劃收購展訊時已經(jīng)將銳迪科列入收購對象，只不過因為浦東科投的闖入而加速了進程。” 老杳向本報記者透露，浦東科投的進入主要代表上海市政府的意愿，希望留住本土企業(yè)。“但現(xiàn)在紫光集團跟銳迪科已經(jīng)簽訂了并購協(xié)議，相信變數(shù)不大。”

展訊通信和銳迪科都是大陸芯片設(shè)計行業(yè)的翹楚，在2012年中國芯片設(shè)計企業(yè)中分別位列第二、第三。

“短期來看，紫光集團應(yīng)該僅限于資本運作。但長遠來看，紫光集團肯定會對展訊和銳迪科進行合并。”老杳表示，展訊通信和銳迪科合并之后，雖然每年15億美元的營收仍只有聯(lián)發(fā)科[微博]的三分之一，但大家已經(jīng)在同一級別競爭。

不到20家企業(yè)“入行”

隨之而來的疑問是，中國芯片設(shè)計企業(yè)不下幾百家，何以要通過紫光集團這樣一個“門外漢”來推動整合？