收購(gòu)展訊后再豪取銳迪科 紫光接連大手筆并購(gòu)引發(fā)猜測(cè)

本報(bào)記者 傅嘉

11月11日，紫光集團(tuán)與銳迪科共同宣布，紫光集團(tuán)將以現(xiàn)金方式收購(gòu)銳迪科的全部流通股份，最終收購(gòu)價(jià)格為每股美國(guó)存托股份18.5美元，收購(gòu)總價(jià)約9.1億美元，雙方已在當(dāng)天正式簽署并購(gòu)協(xié)議。在前期剛剛完成對(duì)展訊通信的收購(gòu)后，紫光再度祭出大手筆。

業(yè)內(nèi)人士表示，這兩家公司都是大陸芯片行業(yè)的翹楚，市場(chǎng)對(duì)紫光的后續(xù)動(dòng)作充滿期待。在前期收購(gòu)展訊之時(shí)，市場(chǎng)就將其解讀為“海外高科技優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的回歸”。通過(guò)這兩筆收購(gòu)，紫光旗下集團(tuán)將擁有兩家國(guó)內(nèi)芯片設(shè)計(jì)行業(yè)的第一梯隊(duì)企業(yè)，芯片產(chǎn)業(yè)的新一輪大整合來(lái)臨。

紫光再度出手

紫光集團(tuán)10月25日向銳迪科發(fā)出現(xiàn)金收購(gòu)邀約，建議收購(gòu)價(jià)為每美國(guó)存托股份18美元，收購(gòu)總價(jià)約9億美元。

這是紫光近期公布的第二筆大收購(gòu)。今年6月20日，紫光向展訊通信發(fā)出現(xiàn)金收購(gòu)邀約，建議收購(gòu)價(jià)為每股美國(guó)存托股份28.5美元，收購(gòu)總價(jià)約14.8億美元。7月下旬，紫光與展訊方面宣布最終收購(gòu)價(jià)格為每股美國(guó)存托股份31美元，收購(gòu)總價(jià)約18億美元。

兩筆巨額收購(gòu)引發(fā)市場(chǎng)巨大的關(guān)注。消息一經(jīng)公布，展訊和銳迪科的股價(jià)均跳空高開(kāi)。

值得注意的是，并不只是紫光一家相中了銳迪科。今年9月，隸屬于上海浦東新區(qū)政府的浦東科投曾向銳迪科發(fā)出現(xiàn)金收購(gòu)要約，收購(gòu)價(jià)格為每股15.5美元。

11月11日晚間，紫光集團(tuán)在其官網(wǎng)上發(fā)布消息，稱與銳迪科正式簽署了并購(gòu)協(xié)議，從成交價(jià)格上來(lái)看，每股最終的成交價(jià)格比原先多出0.5美元。

后續(xù)動(dòng)作受關(guān)注

上述芯片公司高管指出，若最終紫光拿下這兩家公司，將對(duì)芯片行業(yè)產(chǎn)生重大影響。

展訊和銳迪科都是大陸芯片設(shè)計(jì)行業(yè)的翹楚，也是直接的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但兩家公司在業(yè)務(wù)布局上各有所側(cè)重。上述高管表示，早年展訊和銳迪科是上下游關(guān)系，展訊在基帶芯片方面比較領(lǐng)先，銳迪科則做外圍芯片多一些。此前，展訊曾經(jīng)想收購(gòu)銳迪科，但最終沒(méi)有成行。之后，展訊開(kāi)始向下游業(yè)務(wù)拓展，銳迪科則逆向而動(dòng)布局上游業(yè)務(wù)。目前來(lái)看，展訊仍是內(nèi)地首屈一指的基帶芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，銳迪科則在業(yè)務(wù)布局上比較全面，在基帶芯片、砷化鎵功率放大器芯片、WIFI、藍(lán)牙和FM等連接器芯片均有產(chǎn)品。

該高管表示，紫光集團(tuán)之前幾乎沒(méi)有芯片設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，若成功收購(gòu)這兩家公司，則將一躍成為大陸芯片設(shè)計(jì)龍頭。展訊和銳迪科在智能終端芯片方面雖然與高通、聯(lián)發(fā)科無(wú)法匹敵，但在大陸中低端智能終端領(lǐng)域具有相當(dāng)大的市場(chǎng)份額，一定程度上將左右產(chǎn)業(yè)未來(lái)的發(fā)展。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，這兩家公司的業(yè)績(jī)相當(dāng)不錯(cuò)。受益于國(guó)產(chǎn)智能終端爆發(fā)，Q2財(cái)季凈利潤(rùn)為3480萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)66.2%。銳迪科Q2營(yíng)收為1.1億美元，同比增長(zhǎng)16.9%。均超市場(chǎng)預(yù)期。

由于展訊和銳迪科均在納斯達(dá)克上市，收購(gòu)?fù)瓿芍?，兩家公司均將退市，市?chǎng)對(duì)紫光集團(tuán)的后續(xù)運(yùn)作也充滿期待。一位市場(chǎng)人士表示，在前期紫光收購(gòu)展訊之時(shí)，市場(chǎng)已經(jīng)解讀為“海外高科技優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)回歸”。紫光集團(tuán)一向精于資本運(yùn)作，后期或?qū)⑦@兩塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)推向國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。“在A股市場(chǎng)，目前芯片設(shè)計(jì)公司非常稀缺，而展訊和銳迪科在全球均有一定話語(yǔ)權(quán)，市場(chǎng)也在關(guān)注紫光方面后續(xù)怎么運(yùn)作這兩塊資產(chǎn)。”

此外市場(chǎng)傳言，由于紫光系和同方系同屬于清華控股，展訊和銳迪科未來(lái)不排除在清華系內(nèi)部進(jìn)行整合。芯片設(shè)計(jì)屬于微電子行業(yè)，同方微電子是同方國(guó)芯(002049,股吧)的全資子公司，同方國(guó)芯在智能終端也有一定業(yè)務(wù)布局，不排除后期將吸納這塊業(yè)務(wù)。對(duì)此，同方國(guó)芯負(fù)責(zé)人向中國(guó)證券報(bào)記者表示，公司方面并不知道此事。