受惠于中國(guó)光纖市場(chǎng)需求，華星光營(yíng)收將逐月上揚(yáng)

時(shí)間：2014-04-08 06:00:00

關(guān)鍵字：光纖華星通訊寬帶中國(guó)

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[導(dǎo)讀]依據(jù)國(guó)內(nèi)法人對(duì)華星光(4979)之最新研究報(bào)告指出，受惠于中國(guó)政府釋出4G LTE 牌照以及FTTX(Fiber To The x)、寬帶中國(guó)戰(zhàn)略等布局，2014年?duì)I收將逐月上揚(yáng)。華星光主要從事光纖通訊產(chǎn)品代工服務(wù)，產(chǎn)品包含光纖通訊光學(xué)次

依據(jù)國(guó)內(nèi)法人對(duì)華星光(4979)之最新研究報(bào)告指出，受惠于中國(guó)政府釋出4G LTE 牌照以及FTTX(Fiber To The x)、寬帶中國(guó)戰(zhàn)略等布局，2014年?duì)I收將逐月上揚(yáng)。

華星光主要從事光纖通訊產(chǎn)品代工服務(wù)，產(chǎn)品包含光纖通訊光學(xué)次模組、光纖通訊主動(dòng)元件晶片和晶粒、光纖通訊光收發(fā)模組等。

公司于2013上半年擴(kuò)充產(chǎn)能，低價(jià)E-PON(乙太被動(dòng)光纖網(wǎng)路)2013下半年出貨比重拉高至25%以上，而毛利率較高的G-PON(被動(dòng)式光纖網(wǎng)路)未如預(yù)期放量，導(dǎo)致產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不利于毛利率表現(xiàn)。此外；中國(guó)放慢城鎮(zhèn)化政策進(jìn)度，使得「寬帶中國(guó)」戰(zhàn)略自2013年Q1停擺約2季，連帶影響到臺(tái)系光纖及零組件廠表現(xiàn)不如預(yù)期，但在Q3重啟政策后，公司隨即恢復(fù)營(yíng)運(yùn)動(dòng)能，2013年12月營(yíng)收更創(chuàng)下歷史新高。

受惠于中國(guó)政府釋出4G LTE 牌照以及FTTX、寬帶中國(guó)戰(zhàn)略等布局，公司2014年1、2月營(yíng)收表現(xiàn)不俗。目前E-PON產(chǎn)能接近滿載，月出貨約達(dá)2KK顆TO-CAN，但因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍未改善，預(yù)期2014年Q1毛利率僅小幅增長(zhǎng)。

展望2014年，上半年成長(zhǎng)動(dòng)能將來(lái)自E-PON需求，下半年則是來(lái)自云端高速光纖傳輸模組(AOC；ACTIVE OPTICAL CABLE) 的需求成長(zhǎng)；G-PON部分，公司已打入中興(0763.HK)及華為供應(yīng)鏈，初期小量供貨。預(yù)期在產(chǎn)能利用率滿載及市場(chǎng)需求加溫下，2014年?duì)I收將逐月上揚(yáng)。