聯(lián)發(fā)科“迎娶”晨星半導(dǎo)體恐將出現(xiàn)變量

摘要：  原訂2013年元臺幣旦合體為“新聯(lián)發(fā)科”的計劃若延宕，外資估計，此變量對于晨星沖擊，將遠(yuǎn)大于聯(lián)發(fā)科。

關(guān)鍵字：  聯(lián)發(fā)科，  晨星，  電視芯片

原訂2013年元臺幣旦合體為“新聯(lián)發(fā)科”的計劃若延宕，外資估計，此變量對于晨星沖擊，將遠(yuǎn)大于聯(lián)發(fā)科。

2013年1月1日，原本是聯(lián)發(fā)科技與晨星半導(dǎo)體、全球中低價智能型手機(jī)龍頭與電視芯片龍頭合并的大日子，但這樁臺灣購并史上金額第三高的喜事，卻將宣告延宕，甚至恐將出現(xiàn)變量。

2012年6月22日，聯(lián)發(fā)科董事長蔡明介與晨星半導(dǎo)體董事長梁公偉宣布兩家公司即將合并，這宗交易規(guī)模達(dá)新臺幣1140億元臺幣的合并案，將造就“新聯(lián)發(fā)科”成為中、韓電視與智能型手機(jī)雙龍頭，并躋身全球第四大芯片設(shè)計公司。

然而，這宗案子，卻正面臨中國與韓國“反托拉斯”法(編按：用以遏止壟斷行為，傷害商業(yè)環(huán)境或消費(fèi)者權(quán)益)的難關(guān)。聯(lián)發(fā)科已于2012年6月底就對中、韓公平交易審核單位送出合并申請文件，照一般流程，10月底應(yīng)能獲準(zhǔn)。然而，時間進(jìn)入12月，聯(lián)發(fā)科卻仍在苦苦等待中、韓的核準(zhǔn)文件。

聯(lián)發(fā)科財務(wù)長顧大為證實(shí)，目前的確尚未取得中國與韓國的合并準(zhǔn)許文件;以后續(xù)作業(yè)仍須兩周至四周計算，十二月十二日聯(lián)發(fā)科除了發(fā)表首款四核心手機(jī)芯片，可能也得宣布元臺幣旦合并跳票的消息。

強(qiáng)行合并，未必有利，可能還得退出金雞母市場

為什么兩家實(shí)質(zhì)總部都在臺灣的芯片設(shè)計公司合并，還要中、韓相關(guān)單位的批準(zhǔn)?拿不到批準(zhǔn)，合并案真會破局?

9月底，聯(lián)發(fā)科總經(jīng)理謝清江難得宴請臺灣媒體，提到合并進(jìn)程時，坦言中、韓的反托拉斯法審核，將是決定合并成敗的關(guān)鍵。

原因很簡單，只要廠商在一地銷售金額、出貨量達(dá)當(dāng)?shù)匾?guī)定，其合并案就要該政府核準(zhǔn)。而聯(lián)發(fā)科若未取得中國核準(zhǔn)而強(qiáng)行合并，最后被迫退出市場，就等于是告別占其營收五成的金雞母市場。

大和證券估計，聯(lián)發(fā)科2012年將拿下中國約45%的智能型手機(jī)芯片，超越高通(Qualcomm)在中國的38%;而晨星則是韓國三星與LG占65%至70%、以及中國品牌過半的電視芯片供應(yīng)商。外資摩根士丹利(Morgan Stanley)估計，未來“新聯(lián)發(fā)科”在中、韓兩地的電視芯片市占率將達(dá)7至8成。

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“如果未經(jīng)準(zhǔn)許、強(qiáng)行合并，以后進(jìn)到中國、韓國的所有產(chǎn)品，可能會面臨被課罰金、貨品遭到扣留、貨進(jìn)不去等問題”，專精企業(yè)購并的執(zhí)業(yè)律師表示。如果“反競爭”議題不嚴(yán)重，提出合并申請后，通常中國約需時3個月、韓國只要1個月就能知道結(jié)果;但聯(lián)發(fā)科6月底就提出申請，歷時近半年還未通過，顯然兩地審理單位的疑慮相當(dāng)高。

表面過關(guān)，被迫揭密 可能被要求公開營運(yùn)資料

律師表示，新聯(lián)發(fā)科的合并申請有三種可能結(jié)果：一是繼續(xù)補(bǔ)齊文件后順利核準(zhǔn);二是任一國不核準(zhǔn)、直接破局;三是表面上通過，但政府要求公開關(guān)鍵信息，例如營業(yè)秘密、或特定部門資料等。如果聯(lián)發(fā)科認(rèn)為這些信息過于敏感、影響競爭，結(jié)果也同樣是破局。

因為反托拉斯法疑慮而告終的購并案不少。2008年9月，可口可樂宣布以24億美元購并中國匯源果汁，但時隔半年后，卻仍未通過審查，成為中國《反壟斷法》駁回首例。先前則有時代華納(Time Warner)與EMI合并案遭到歐盟反對，Google收購摩托羅拉手機(jī)(Motorola Mobility)也曾因反托拉斯疑慮而延宕。

中國手機(jī)芯片廠展訊、RDA向來是聯(lián)發(fā)科在價格策略上的大敵，如果中國商務(wù)部最后對聯(lián)發(fā)科祭出“有條件的合并”，勢必牽動2013年的決戰(zhàn)態(tài)勢。

但不論是合并延期或破局，都不是聯(lián)發(fā)科、晨星樂見的結(jié)果。6月底確定合并意向，幾乎是宣布隔天，兩家公司就針對合并展開準(zhǔn)備。

未來的“新聯(lián)發(fā)科”，手機(jī)芯片由原聯(lián)發(fā)科團(tuán)隊繼續(xù)領(lǐng)軍，梁公偉則將出任新公司副董事長，繼續(xù)領(lǐng)軍電視芯片部門。不過消息指出，手機(jī)、電視兩大部門之外的員工因應(yīng)新公司組織調(diào)整，可能須重新面試，并同步進(jìn)行人力精簡作業(yè)，據(jù)傳將以聯(lián)發(fā)科5%、晨星15%的比率縮減。

同步規(guī)劃裁切的還有兩家公司重復(fù)的產(chǎn)品線，據(jù)悉，非未來主導(dǎo)性核心產(chǎn)品的新開發(fā)案陸續(xù)停擺，員工很難得地不必工作到“看到早晨的星星”，而能夠準(zhǔn)時上下班。不過顧大為對此表示，目前沒有裁員計劃，雙方只有基本的人員流動率，所有產(chǎn)品開發(fā)仍按計劃進(jìn)行。

延宕破局，不利晨星 對手低價戰(zhàn)墊高競爭門檻

合并一旦生變，外資估計對聯(lián)發(fā)科沖擊有限，2013年每股盈余減少1元臺幣至1.5元臺幣，但對電視芯片業(yè)務(wù)一枝獨(dú)秀的晨星來說，經(jīng)營壓力卻將大增。晨星的手機(jī)芯片開發(fā)進(jìn)度落后聯(lián)發(fā)科至少兩代，2013年勁敵展訊等可能將針對智能型手機(jī)發(fā)動價格戰(zhàn)，這給經(jīng)濟(jì)規(guī)模遠(yuǎn)小于聯(lián)發(fā)科與展訊的晨星，墊高了競爭門檻。

對合并案成敗與否和未來規(guī)劃，梁公偉一改6月底合并案初宣布時的侃侃而談，一切以聯(lián)發(fā)科馬首是瞻，“這些都由聯(lián)發(fā)科統(tǒng)一發(fā)言”，梁公偉說。

“新聯(lián)發(fā)科”合體的日期確定延宕，但最終能否順利誕生，全系于中、韓態(tài)度，勢必成為2013年科技業(yè)界關(guān)注焦點(diǎn)。